OPEC減產執行率超九成 利好的可不僅僅是石油股!

本周三(2月22日) OPEC召開了減產監督委員會會議，數據顯示，OPEC成員國減產協議的執行情況相對較好，總體高於90%。

儘管本周五(2月24日)油價並不盡如人意，但多家機構此前都上調了油價預期，花旗維持2017年看漲原油觀點不變，並上調對布油價格預期，因看好OPEC減產的執行以及亞洲需求的上漲。野村證券則預計，2017年全年布油均價將達到每桶60美元，2018年將進一步漲至每桶70美元。

截至本周五19:30，美油4月期貨報54.17美元，跌幅0.51%。

布油4月期貨報56.23美元，跌幅0.62%。

多重利好助推油價

對此次減產協議的高執行率，市場普遍表示認可。根據OPEC以往減產的經歷，OPEC成員國在執行減產協議時通常會打不少「折扣」。但此次OPEC成員國在沙烏地的帶領下卻較好地履行了減產承諾，這將給國際市場帶來信心。

不僅如此，不少分析認為OPEC有可能會延長減產協議的執行期限，從而進一步提振油價，這些利好消息對國際油價進一步企穩回升形成了一定的支撐。

此外，本周四(2月23日)凌晨公布的美聯儲會議紀要顯示，美聯儲決策者懷疑川普的政策能否落實，暗示股市波動率太低，擔心美元走強，認為經濟不確定性高。紀要公布後市場預計近期加息概率更低，美元指數隨後迅速下滑，這也為油價提供了有效支撐。

而本周四(2月23日)凌晨美國石油協會(API)公布的數據顯示，上周美國原油庫存意外減少88.4萬桶，本周五(2月24日)美國能源信息署(EIA)發布的原油庫存周報也顯示，美國2月17日當周EIA原油庫存增幅不及預期，且汽油庫存精鍊油庫存大降，同樣利好油價。

油價看漲，最直觀受益的當然是「三桶油」——中石油(00857)、中石化(00386)和中海油(00883)，而旗下擁有德克薩斯州油氣資產45%權益的IDG能源(00650)同樣不可小覷。

利好的不僅是石油股

不過OPEC減產執行率超九成，背後偷著笑的可不僅僅是石油股。

一方面，研究機構GaveKal Capital此前發表的一份報告顯示，以美元計價的全球出口量與石油價格直接相關，如下圖所示，小圖為油價走勢，大圖為全球及各主要國家從2000年1月到2016年11月的出口量，我們也可以明顯地看出這兩個數據之間的協同關係。

傳統觀點認為，貨幣升值對出口不利，而貨幣貶值有利於出口，然而儘管美元目前仍較為強勢，但美國出口的表現一直十分亮眼，這背後很重要的一個因素就是油價的上漲，對此智通財經此前也有過報道：《全球出口與油價走勢，那些不得不說的秘密》。

而全球出口量一旦走高，遠洋運輸和港口碼頭相關企業的盈利能力就有望繼續改善，港股市場上的航運股值得重點關注，如中海發展(01138)、遠洋(01919)、太平洋航運(02343)、中遠海運港口(01199)、秦港股份(03369)、廈門港務(03378)等。

另一方面，由於OPEC減產行動創造了原油供應的較大缺口，出口商試圖填補這一缺口也催生了一連串超長途運輸原油交易，本月包括美國、英國、巴西在內的全球石油交易商將其銷往亞洲的原油增加了兩倍。

數據顯示，本月約有30艘超級油輪從美洲、北海及地中海經過長途運輸抵達全球規模最大、增長最快的石油消費地區亞洲。具體來看，美國、英國、巴西及利比亞2月出口至亞洲的原油從去年10月份的1040萬桶跳漲至超過3500萬桶。

新加坡諮詢機構Ivy Global Energy主管邦薩爾(Tushar Bansal)稱：「OPEC減產使得長途運輸交易產生了套利機會，導致長途原油進口出現上升，以彌補OPEC供應量的下滑。」

而超長途運輸原油交易的興起，受益的自然也是航運股。

BDI回暖助推航運股

近期以來，反映國際貿易景氣程度的BDI指數也在持續上漲，目前已重返800點以上，業內人士認為，干散貨航運周期復甦已經開啟，中長期仍有上漲空間。

BDI指數即波羅的海航運交易所發布的干散貨指數，是由幾條主要航線的即期運費加權計算而成的重要運價指數，反映了全球對礦產、糧食、煤炭、水泥等初級商品即期市場的供需行情，有大宗商品「晴雨表」之稱，是研究航運企業未來業績和投資價值的重要指數，也是國際經濟和貿易的領先指標之一。

去年11月，BDI指數曾由歷史低點290點一路飆升了超過300%，16個月以來首次站上1200點的高位，受此影響，港股航運板塊股價也出現較大幅度的拉升。隨後BDI指數一路下滑，到本月初已跌至去年9月以來低點，不過目前又回升至800點的水平。

另據智通財經了解，3月集運班輪公司還計劃集體漲價，主流航線運價預計將有一定幅度的上調，集裝箱價格也由2016年底的每標準箱1600美元上調至今年一季度的1800-1850美元，相關海運概念股同樣有望受益。