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日盈電子業績下滑強守IPO警戒線 近三成員工未繳社保

日盈電子業績下滑強守IPO警戒線 近三成員工未繳社保

經濟網編者按:主承銷商為中信證券的日盈電子於2017年5月22日在上交所發布招股書,於2017年6月27日登陸上交所,股票簡稱日盈電子,股票代碼603286,本次發行完成後總股本8,807.6萬股,本次A股公開發行的股份數2,201.9萬股,均為新股,無老股轉讓。本次發行募集資金總額17,461.07萬元,募集資金凈額14,153.32萬元。

數據顯示,公司2012年至2016年實現營業收入分別為19,848.41萬元、23,037.86萬元、26,892.54萬元、23,673.46萬元、27,550.73萬元;實現凈利潤分別為2,770.55萬元、3,694.48萬元、4,746.24萬元、2,973.70萬元、3,106.95萬元。日盈電子連續兩年業績在3000萬IPO凈利警戒線徘徊。

2017年1-3月公司營業收入為6,559.74萬元,歸屬於母公司股東的凈利潤為716.50萬元。

公司預計2017年上半年營業收入在1.42億元至1.55億元區間,營業收入同比增長16.04%至26.67%,凈利潤在1,650萬至1,900萬區間,凈利潤同比增長10.19%至26.88%。

日盈電子2012年至2016年經營活動產生的現金流量凈額分別為4,618.94萬元、2,567.96萬元、7,166.82萬元、3,961.51萬元、2,020.98萬元。

值得注意的是,日盈電子及其子公司截至2016年員工總數為835人,其中,社保繳納人數605人,住房公積金繳納人數604人。在未繳納社保及公積金人員中因員工不願承擔個人繳費等原因主觀上不願繳納社保及公積金人數分別為151人、154人。

日盈電子2012年至2016年應收賬款分別為3,502.47萬元、5,149.04萬元、5,642.39萬元、5,620.09萬元、8,243.58萬元;占流動資產比例分別為40.18%、29.66%、37.14%、45.84%、50.22%;應收賬款周轉率分別為5.64次、5.33次、4.98次、4.20次、3.97次。

日盈電子2012年至2016年存貨分別為2,887.93萬元、3,744.09萬元、3,572.38萬元、3,058.19萬元、5,003.55萬元;占流動資產比例分別為33.13%、21.57%、23.51%、24.94%、30.48%;存貨周轉率分別為4.60次、3.98次、4.23次、4.42次、4.35次。

日盈電子2012年至2016年負債總計分別為1.47億元、1.52億元、1.34億元、1.25億元、1.55億元;其中流動負債分別為1.47億元、1.51億元、1.31億元、1.22億元、1.52億元。

日盈電子2012年至2016年毛利率分別為36.54%、42.77%、42.40%、38.05%、36.29%。

經濟網記者試圖聯繫日盈電子,截至發稿,採訪郵件暫未收到回復。

專註汽車零部件

據日盈電子招股書資料顯示,公司全稱江蘇日盈電子股份有限公司,成立於1998年8月12日,2012年12月28日整體變更為股份公司,公司主要從事汽車洗滌系統產品、汽車精密注塑件及小線束、汽車電子感測器等汽車零部件及機車線束等機車零部件的研發、生產和銷售。

經營範圍為電器配件、電子元件、低壓電線、汽車和機車用連接器、塑料製品(除醫用塑料製品)、電腦操作台、塑料模具、機車零配件、汽車零配件、機械零部件製造,加工。自營和代理各類商品及技術的進出口業務,國家限定公司經營或禁止進出口的商品及技術除外。(依法須經批准的項目,經相關部門批准後方可開展經營活動)

公司控股股東為是蓉珠,實際控制人為是蓉珠、陸鵬,兩人系母子關係,合計控制公司61.79%的股權。是蓉珠、陸鵬二人均為國籍,無境外永久居留權。

日盈電子於2017年5月22日在上交所發布招股書,於2017年6月27日登陸上交所,主承銷商為中信證券,股票簡稱日盈電子,股票代碼603286,本次發行完成後總股本8,807.6萬股,本次A股公開發行的股份數2,201.9萬股,均為新股,無老股轉讓。本次發行募集資金總額17,461.07萬元,募集資金凈額14,153.32萬元。實際募集資金扣除發行費用后的凈額將投資以下項目:

1.前擋清洗系統、大燈清洗系統,投資總額6,312.14萬元,本次募集資金投資金額1,500.00萬元;2.雨量感測器、陽光感測器、天窗控制器,投資總額4,263.46萬元,本次募集資金投資金額4,263.46萬元;3.精密注塑件、汽車小線束,投資總額5,909.96萬元,本次募集資金投資金額4,500.00萬元;4.長春日盈精密注塑件及汽車小線束生產建設項目,投資總額12,148.92萬元,本次募集資金投資金額3,000.00萬元;5.研發中心,投資總額3,379.00萬元,本次募集資金投資金額889.86萬元。

募投項目(截圖自招股書)

毛利率下降引問詢

據證監會2017年5月2發布的主板發審委2017年第65次會議審核結果公告顯示,主辦發審委要求日盈電子說明以下問題:

1、請發行人代表進一步說明發行人對一汽-大眾汽車有限公司是否存在重大依賴、是否對發行人的持續經營能力造成影響。請保薦代表人發表核查意見。

2、發行人的客戶集中度較高,向大眾的收入佔比約60%且有波動;發行人約70%的收入來自於汽車零部件,相關的毛利率遠高於可比上市公司且呈下降趨勢。請發行人代表結合行業特點、與下遊客戶的主要合作模式、主要產品的定價機制、佔主要廠商的採購比例、與其他供應商相比的主要優勢等方面進一步說明發行人毛利率較高的主要原因,並說明公司業績是否存在較大調整的風險及發行人的應對措施,相關風險是否已在《招股說明書》中充分提示。請保薦代表人發表核查意見。

3、請發行人代表進一步說明:(1)報告期各期期末應收賬款餘額較高及應收賬款、逐年增長的原因及其合理性;是否會對發行人的業績和持續經營產生不利影響;(2)結合信用期限、期后回款時間,補充說明報告期各期是否存在通過放鬆信用政策刺激銷售的情況;(3)是否存在通過第三方公司回款進行沖抵的方式調節應收賬款賬齡的情形;是否存在會計期末以外部借款、自有資金減少應收賬款、下期初再沖回的情形;(4)結合發行人客戶的信用情況、信用期限、期后回款時間以及同行業可比上市公司的相關情況,說明壞賬準備計提比例是否謹慎、充分。請保薦代表人發表核查意見。

據證監會2017年4月20日發布的日盈電子首次公開發行股票申請文件反饋意見顯示,招股說明書披露,報告期發行人主要產品毛利率波動較大,且顯著高於同行業可比公司毛利率水平。請發行人在招股說明書補充披露:(1)從行業及市場變化趨勢、公司業務構成變化等方面,說明各產品毛利結構變動的合理性,是否和營業收入及營業成本變動相匹配;(2)結合銷售價格波動情況和原材料採購價格波動幅度,分析綜合毛利率波動的原因及合理性;(3)結合產品結構、銷售數量、銷售價格、採購價格、收入成本構成等相關因素,進一步分析洗滌系統、注塑件及機車零部件等各類產品毛利率波動的原因及合理性;(4)對洗滌系統、注塑件及機車零部件三類細分產品進行同行業毛利率對比分析,結合業務模式和產品結構、原材料價格波動情況、產品成本結轉方式、人工成本、製造費用、服務對象、技術含金量等因素,量化分析發行人毛利率顯著高於行業可比上市公司的原因;(5)按照內銷和外銷對比分析各類產品毛利率的差異情況及原因。請保薦機構和會計師對以上情況進行核查,並發表明確的核查意見。

總資產4億負債1.55億

數據顯示,日盈電子2012年至至2016年資產總計分別為2.30億元、3.35億元、3.69億元、3.42億元、4.03億元。

2012年至至2016年負債總計分別為1.47億元、1.52億元、1.34億元、1.25億元、1.55億元;流動負債分別為1.47億元、1.51億元、1.31億元、1.22億元、1.52億元。

其中,2012年至至2016年短期借款分別為6480.00萬元、8428.00萬元、6368.00萬元、5268.00萬元、7285.00萬元。

日盈電子錶示,公司的短期借款主要為抵押借款。報告期各期末,公司的短期借款餘額分別為6,368.00萬元、5.268.00萬元和7,285.00萬元,分別占當期期末負債總額的47.43%、42.15%和47.00%。2015年末,隨著經營業績的積累,公司減少了對銀行的短期借款。2016年末,隨著公司產銷規模擴大,營運資金需求增加,銀行借款的規模也相應增長。

近三成員工未繳社保

數據顯示,2014年至2016年日盈電子及其子公司員工總數分別為811人、752人、835人。其中,社保繳納人數分別為571人、554人、605人,為員工繳納住房公積金人數分別為403人、552人、604人。

社保、公積金繳納情況(截圖自招股書)

截至2016年12月31日,未繳納社保及公積金人員中,因員工不願承擔個人繳費等原因主觀上不願繳納社保及公積金人數分別為151人、154人。

截至2016年12月31日未繳納社保、公積金情況(截圖自招股書)

日盈電子錶示,截至2016年12月31日,因員工主觀原因不願繳納社保及住房公積金的人數較多。由於社保和住房公積金的繳納是由公司和員工共同承擔的,部分員工因不願承擔個人繳費部分而拒絕公司為其繳納社保和住房公積金。公司主要生產基地位於長三角地區和珠三角地區,勞動用工短缺現象較為嚴重,考慮到新員工招聘及原有員工的穩定,公司未強製為該部分員工繳納社保及住房公積金。針對上述情況,公司通過宣傳動員教育、要求籤署書面自願放棄繳納承諾函等形式不斷加以規範。

主要產品銷售單價、毛利率下降

招股書顯示,公司所處行業為汽車零部件製造業,主要從事汽車洗滌系統產品、汽車精密注塑件及小線束、汽車電子感測器等汽車零部件及機車線束等機車零部件的研發、生產和銷售。

2014年至2016年汽車零部件收入分別為17,961.87萬元、16,360.12萬元、20,523.13萬元,佔主營業務收入比例分別為68.12%、69.30%、74.65%,毛利率分別為57.74%、53.11%、45.76%。

主要產品收入(截圖自招股書)

其中,洗滌系統收入分別為12,814.52萬元、11,216.05萬元、12,732.22萬元,2014年至2016年該產品銷售平均單價分別為13.91元、13.32元、11.25元;毛利率分別為57.04%、54.37%、47.38%。

洗滌用品情況(截圖自招股書)

日盈電子錶示,報告期內,受汽車零部件行業年度價格下降制度的影響,公司洗滌系統產品銷售單價呈逐年下降趨勢。洗滌系統產品對應的主要原材料塑料粒子採購單價逐年下降,橡膠管和波紋管的採購單價有所下降,對應洗滌系統產品的材料成本占其總成本的比例基本保持穩定。2015年,下遊客戶「去庫存」及產銷量增速放緩導致公司收入規模下降,但人工薪酬水平上升、製造費用上升另當年人工成本、製造費用占成本的比例較大。

客戶集中度高存風險

據招股書數據顯示,公司2014年至2016年前五大客戶的銷售收入占營業收入的比例分別為87.18%、89.41%和85.77%。

前五大客戶銷售收入(截圖自招股書)

日盈電子錶示,一汽大眾和上汽大眾(以下簡稱大眾集團)合計平均佔比為58.89%,公司客戶集中度較高。預計未來,公司前五名客戶銷售佔比仍將維持較高水平。

如果公司主要客戶需求下降、客戶對公司供應商認證資格發生不利變化、因產品交付質量或及時性等原因不能滿足客戶需求而使客戶轉向其他供應商採購產品或向公司提出巨額索賠,或者如果未來大眾集團因全球質量等問題導致其品牌聲譽受損進而影響在的銷售業務,將可能給公司的業務、營運及財務狀況產生重大不利影響。

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