分析師：四個理由告訴你 現在拋售黃金或許是對的

在本周初的一波上漲之後，黃金市場開始回落，周四(8月31日)一度測試1300美元/盎司關口。黃金市場多頭似乎在退散，是不是真的到了拋售黃金的時刻？

在朝鮮局勢的不斷發展之下，本周初黃金市場一度上衝到1325美元/盎司高點，這讓黃金多頭們開始樂觀地看向去年1375美元/盎司的高點。

Matrixtrade的分析師Andrew McElroy卻給出了幾個應對拋售黃金的理由。

多頭後續已無彈藥

多頭們的理由也很充足，不僅是朝鮮局勢，Comex期金大規模凈多頭持倉，以及黃金ETF的流入，都表明了市場在全方位看多。

然而McElroy指出，這些黃金多頭們早在金價突破之前就已經押注做多，他們並沒有對金價進一步上漲有多大的推動力。

「這和上周的原油市場很相似，當時原油凈多頭頭寸接近歷史記錄，市場認為油價終於要突破51美元/桶大關，然而並沒有。」

McElroy認為，在黃金市場此前多次衝擊1300關口的情況下，市場已經沒有多少空間讓多頭再繼續押注了，當這些多頭最終放棄並離場，價格很快就會下跌。

究竟是什麼推動了金價的突破

本周初，朝鮮發射導彈經過日本領空，全球震驚，避險情緒大規模湧入市場，推動金價走高。但從歷史來看，地緣政治問題對黃金的推動總是很短暫的。

McElroy指出，去年6月英國脫歐公投曾經推動了金價的大幅走高，不僅突破1300美元/盎司關口，並且進一步走高，之後在7月初觸及頂部。但之後金價就開始回落，英國脫歐這一重大問題對黃金的支撐也並沒有維持下去。

朝鮮問題最終的解決不太可能真的牽涉到戰爭，那麼對黃金的推動力可能將是不如英國脫歐公投的。

其它市場怎麼樣？

美元在今年表現非常糟糕，此前美元指數一度跌至92下方，觸及32個月低點，McElroy指出，在觸及91.93的低點之後，美元指數的回升形成了一個良好的逆轉形態，這表明美元可能已經觸底了。

美國國債ETF - TLT的也在觸及阻力水平后逆轉。

「在美元和債券這樣的表現之下，黃金是不太可能有突破的。」

回升目標已經到了

McElroy認為，黃金市場從2016年12月低點的回升分兩個階段，第一個階段是2016年12月至2017年2月，而第二個階段則從7月的1204美元/盎司低點開始，這兩個階段將是比較均衡的，這意味著這一波回升，金價將回到1330美元/盎司左右，而這距離目前水平已經很接近了。

正是由於上述這些理由，黃金市場空頭可能已經在蠢蠢欲動了。McElroy提醒，如果金價能夠回升到1334水平，那麼屆時可以做空，而如果金價再次跌破1300大關，那麼對黃金市場將是非常看空的，甚至可能大跌回到1180美元/盎司水平。