最大房貸公司HCG陷擠兌風暴，加拿大版次貸危機會爆發嗎？

有悲觀者認為，HCG就如同2008年美國次貸危機中破產的貝爾斯登，更唱衰加拿大房貸市場，認為將出現系統性金融風險。

加拿大金融問題研究專家對《國際金融報》記者表示，HCG公司破產概率大幅上升，此次房地產按揭貸款公司股價大幅回落，或許標誌著加拿大房地產市場的泡沫開始破裂，但這更多是市場的理性回調，不宜過度恐慌。

HCG是加拿大最大的「另類」抵押貸款機構。其2016年賬面房貸約有180億加元，其中，84%的房貸源自多倫多所在的安大略省；活期儲蓄餘額25億加元，定期儲蓄餘額133億加元。

4月26日，HCG股價從17.9加元跌至5.99加元，跌幅達65%。之後，4月27日高息儲蓄賬戶被取走2.9億加元，而前一天已經取走4.7億元。短短兩天，HCG的儲蓄賬戶就被擠兌7.6億加元。截至4月28日，HCG高息儲蓄賬戶餘額僅剩5.21億加元，而在2016年末這一數值為25.3億加元。

目前，只有HOOPP基金（安大略省醫療養老金計劃）願意為HCG提供20億加元的緊急貸款。不過，資金出借的條件十分苛刻，HCG首次提取的資金總額必須在10億加元以上，並對該筆資金支付22.5%的高額利息。

而路透社報道，知情人士表示，阿波羅全球管理公司、黑石集團及Centerbridge等收購公司均為HCG的潛在買家。

在近兩年時間裡，市場不斷傳出對這家公司的警告信號。HCG在本周二的聲明中表示，將推遲八天至5月11日提交第一季度財報。

Sentry Investments 的副總裁兼投資策略師Andy Nasr表示，HCG越來越脆弱的資本狀況，將在任何進一步抵押承銷方面面臨問題。

復旦大學金融學博士后、加拿大溫莎大學金融系訪問學者程永林認為，HCG公司破產的概率大幅上升。

同時，該公司還面臨主要股東的拋售。

不過，安大略省醫療養老金計劃（HOOPP）的首席執行官（CEO）Jim Keohane表示，他並不認為HCG是一項風險投資。Keohane表示：「投資本身是由大量抵押貸款支撐的。所以，對於我們借給HCG的每1加元，他們都會為我們提供2加元的抵押貸款作為抵押品。那就是我們得到保護之處。」

今年3月，HCG宣布將公司總裁兼CEO里德（Martin K. Reid）免職。

2015年夏天，HCG公司旗下45名房貸經紀人用填報虛假年收入信息的手段，讓客戶得到15億到20億加元房屋貸款的欺詐醜聞被曝光。

加拿大皇家銀行（RBC）曾於3月發表報告指出，多倫多購房可負擔能力降至1990年以來最糟糕的水平：購房成本占家庭收入比重創下1990年第二季度以來新高。

根據國際貨幣基金組織（IMF）「全球房市觀察」公布的最新數據，加拿大的房價收入比高居全球第七位。

令人擔憂的是，繼加拿大最大非銀行房貸機構HCG因信用產生疑慮，超過70%的存款一周內被擠兌一空之後，另一家同業──Equitable Group也在5月1日表示，存戶提取存款的速度「日益加快」，讓不少人擔憂加拿大房貸業危機會因此蔓延。

程永林告訴《國際金融報》記者，儘管發生此類事件，但加拿大尚不會發生系統性風險和次貸危機。

程永林指出，加拿大金融制度在結構與功能上與美國大體相似，但彼此在金融市場與金融監管實踐方面存在明顯的區別：

加拿大擁有獨立的金融消費局，對次級抵押貸款實施嚴格限制。

加拿大另一個金融相對穩定的重要經驗，就是限制證券化進程。

加拿大金融監管局（OSFI）對銀行資本充足率的要求遠高於巴塞爾協議的要求。其中，一級資本充足率為7%，總資本充足率為10%。而巴塞爾協議對以上兩個比率的要求分別為4%和8%。

美國等許多國家的槓桿率都顯著上升，而加拿大的這一比率長期保持在18%以下。

「加拿大銀行普遍將風險內容保留在資產負債表上，而美國銀行家們趨於將風險脫表，這導致了在房貸債券市場上，券商、發行者和投資者的分隔。最終，投資者根本無法獲知債券資產的信用風險，券商和發行者完全不受表外風險影響，因此根本沒有任何激勵讓他們仔細地分析信用風險。加之評級機構也沒有盡職，所以表外的信用風險為美國金融危機埋下了隱患。」程永林表示。