55家新三板掛牌企業年報受問詢 資金和經營問題被重點關注

內容摘要

◆ 一周行情

新三板做市指數收盤1067.02點，當周下跌0.14%

協議企業：上漲326家 下跌281家 平9,117家

做市企業：上漲377家 下跌480家 平702家

◆ 新三板新聞

55家新三板掛牌企業年報受問詢 資金和經營問題被重點關注;

股轉徵收掛牌費 五地區免費。

◆ 宏觀經濟新聞

國內：

內外需改善 5月進出口超預期反彈：

央行：外匯儲備「四連升」;

5月VC/PE投資總額環比大降41.22%;

金融嚴監管效應顯現 5月信託新發產品數量再降。

國際：

中央總書記：加強中印貿易投資合作;

英國將現懸浮議會 首相面臨解職危機。

◆ 新三板在線精品文章/研報回顧

當前資本市場建設的三個誤區

小心關聯交易挖坑!分層、年報審查、IPO審核均設監管紅線

摘牌進行時：異議股東為什麼說「不」

一、新三板新聞

1、55家新三板掛牌企業年報受問詢 資金和經營問題被重點關注

6月8日，6家基礎層公司收到股轉系統的年報問詢函，據股轉系統官網信息統計，自2017年3月以來，截至6月9日，一共有55家新三板企業遭到了股轉系統的問詢。其中，6月份剛開始，股轉系統就一共發了11份年報問詢函。

8日，收到問詢函的企業分別為商巨股份、斯邁柯、諾晟股份、國鐵科林、明朗智能、華盛控股。

新三板在線在查閱六份問詢函后發現，此次股轉系統針對重要會計事項、持續經營能力、涉訴事項披露等問題進行問詢。

2、股轉徵收掛牌費 五地區免費

6月5日，股轉系統發布了《關於收取掛牌公司2017年度掛牌年費的通知》。

通知要求，2017-07-01(含)前已掛牌的公司，需按照2016年末的總股本及《收費通知》中規定的收費標準，在2017-07-01之前一次性繳納。但繳費對象不包括：

1、2017-07-01后掛牌且掛牌年費已與掛牌初費一併繳納的掛牌;

2、註冊在內蒙古、廣西、西藏、寧夏和新疆5個民族自治地區的掛牌公司。

二、宏觀

國內

1、 內外需改善 5月進出口超預期反彈

6月8日，海關總署發布的數據顯示，前5個月，貨物貿易進出口總值10.76萬億元人民幣，同比增長19.8%。其中，出口5.88萬億元，增長14.8%;進口4.88萬億元，增長26.5%。按美元計，5月出口同比增長8.7%，連續3個月站上8%。

據證券報報道，分析人士指出，出口勢頭保持得較好，主要是因為外需改善以及同比低基數。但考慮到國際市場不確定性因素仍較多，未來出口增速可能出現波動，但全年出口有望實現正增長，出口形勢好於過去兩年。

2、央行：外匯儲備「四連升」

5月7日，人民銀行公布的數據顯示，截至2017-07-01，外匯儲備規模為30536億美元，較4月末小幅上升240億美元，增幅為0.8%，為2014年6月以來首次出現連續第四個月出現回升，連續第四個月站在三萬億以上。

針對外匯儲備四連升，國家外匯管理局有關負責人表示，資金流動趨穩和估值等因素綜合作用，推動了外儲規模的回升。

3、5月VC/PE投資總額環比大降41.22%

日前，投中CVSource統計顯示，今年5月，VC/PE交易總數量為235起，較4月225起增加4.44%;披露金額的事件數量為132起，與上月持平;總披露金額的69.96億美元，較上月119.01億美元下降41.22%，環比下滑嚴重。

但從整體來看，5月VC/PE已披露70億美元左右的投資總額處於中游水平，今年1-3月的VC/PE投資已披露的投資總額分別為74.54、75.13、60.34億美元。

4、金融嚴監管效應顯現 5月信託新發產品數量再降

金融業嚴監管效應顯現。據相關數據顯示，5月信託產品新發行合計372隻，規模達652.7億元，平均預計年化收益率為6.35%，新發行數量與規模均創下年內新低。

而在3月、4日，新發行產品數量分別為747、562隻，新發行產品規模分別為1495.7、791.2億元。這也意味著，4月和5月的信託新發行數量與規模雙雙連續下滑。

國外

1、中央總書記：加強中印貿易投資合作

據新華社9日報道，中央總書記在阿斯塔納會見印度總理莫迪。

總書記指出，中方高度重視發展中印關係，願同印方一道努力，增進政治互信，對接發展戰略，深化務實合作，就重大國際和地區問題保持協調和配合，推動中印戰略合作夥伴關係持續健康穩定發展。雙方要：

1、 密切高層交往和機制性交流，加強戰略溝通，促進政策對接;

2、 要加強貿易投資合作，推動產能、產業園區、鐵路建設等大項目取得更多早期收穫;

3、 攜手促進區域聯通和共同發展，加強發展倡議對接，推動孟中印緬經濟走廊建設早日取得實質進展，加強在亞洲基礎設施投資銀行內合作;

4、 加強地方、智庫、文化、媒體、旅遊等領域交流。

2、英國將現懸浮議會 首相面臨解職危機

據英國廣播(BBC)報道，北京時間6月9日，英國大選投票結束，現任首席特蕾莎?梅所在的保守黨得票領先，但並沒有贏得326個議會過半多數席位，英國將確定產生懸浮議會。這也是英國自2010年以來再次出現「懸浮議會」。

而在「懸浮議會」的情況下，將可能出現聯合政府。若各黨在政策上游分歧甚至對立，就會導致決策困難，可能對英國政府的執政能力和國際地位產生消極影響。

三、新三板市場總覽

市場交易概況

成交額TOP10

本周做市漲幅TOP10

本周協議漲幅TOP10

本周掛牌情況

本周股票發行情況

本周增發情況

四、新三板公司動態

1、立信成第二家暫停承接新證券業務會所

在新三板服務企業最多的立信會計師事務所，近日被爆出已經暫停承接新業務。

6月8日，A股上市公司白雲山公告稱，公司取消了23日股東大會上關於續聘立信會計師事務所(特殊普通合夥)為該公司2017年度審計師和內控審計師的議案，並說明取消議案原因如下：立信已於2017-07-01起開展全面整改工作，並於自受到第二次行政處罰之日起兩個月的整改期間暫停承接新的證券業務。

而立信也成為繼瑞華會計師事務所之後，年內第二家被暫停承接新的證券業務的大型會計師事務所。

2、深裝總48億擬借殼ST雲維上市

6月5日，上市公司ST雲維發布《發行股份購買資產暨關聯交易預案》，公告稱，公司擬以2.61元/股的價格向李興浩等59名自然人及中亘投資等36家機構發行18.45億股，作價48.15億元收購上述股東合計持有的新三板企業深裝總98.27%的股權。由此，自然人李興浩及其一致行動人中亘投資、鄭鳳梅將持有上市公司ST雲維25.74%股份，李興浩將成為ST雲維控股股東及實際控制人。

這也意味著，交易實施完成後，深裝總將通過借殼ST雲維成功上市。

深裝總於2016年4月掛牌新三板，其主營為建築裝飾工作的設計及施工。

3、智途科技「嫁入」A股失敗 系新三板相關業務不完善

6月7日，新三板企業智途科技發布《關於收購事項終止的公告》，公告稱，上市公司銀江股份終止收購。原因為：由於新三板尚未建立特殊情況的非交易過戶業務流程及具體實施管理辦法，股權過戶手續未能如期完成，導致銀江股份重大資產重組批文到期自動失效。隨後，銀江股份決定終止此次9,108萬元的股權收購，僅以現金方式認購公司定向發行的股票。

目前智途科技已與銀江股份就交易方案進行磋商。

4、佳盈物流重組失敗 跌幅近75%

停牌大半年的佳盈物流，從6月5日重組失敗股票恢復轉讓，至今5個交易日，股價從停牌前的1.85元直接跌至0.45元，跌幅近75%。對於股票交易異常波動，佳盈物流給出的解釋是公司小股東拋售股票導致公司股價異常波動，屬於市場行為。

而佳盈物流重組失敗的原因則是現階段繼續按原有方案推進重大資產重組事項的條件尚不成熟。

5、神州優車再融24億投入汽車電商平台 預計2-3年內盈利

6月5日，神州優車發布《股票發行方案》，公告稱，公司擬以16.80元/股的價格發行不超過1.43億股，預計募集資金不超過24億元，發行對象為人保資產-神州優車股權投資計劃。本次募集資金計劃全部用於神州買買車業務的發展，主要包括車輛採購、門店建設、市場營銷及員工招募等方面。

據公告披露，根據項目投資估算，神州買買車業務在車輛採購、門店建設、市場營收和員工招募等項目上計劃2016-2018年總投入120億元。未來，神州買買車將通過 門店布局、市場營收以及規模效應的提升，在運營過程中逐步提高盈利能力，預計在2-3年時間內達到較為理想的盈利水平。

文章摘要：

都說股市是一國經濟的晴雨表。這話放在A股不太準確。

今年一季度，GDP增速全球第一，但A股市場表現全球最差。在歐美股市連創新高的背景下，A股一片哀鴻，許多中小創的股價已經低於2015年大牛市啟動前的水平。

事實上，今年4月下旬以來，A股就擺出一副死給你看的樣子。指數方面，和2014年底相比，儘管A股兩年多時間增加了600多隻新股，但目前的上證指數3140.32點還低於當時的3234.68點(2017-07-01收盤)。創業板更是在6月2日擊穿至股災底(最低1711.82點)。

近期A股的頹勢，固然當中有宏觀政策的因素，包括貨幣政策穩健偏緊，金融去槓桿力度進一步增強，以及金融反腐縱深發展等等。

但監管方面的影響也不容忽視，自從證監會主席炮轟「妖精」、「害人精」之後，保險資金、私募基金等不同程度收縮股市投資，大量遊資也不敢興風作浪，強監管下股市的活躍性自然受到到影響。同時，一行三會近期對金融創新的規範，特別是堵通道新政，將股市的槓桿資金一棍打死，極大降低了潛在的金融風險。

同時，IPO的大量發行，讓市場擔心未來兩三年大股東幾萬億的市場減持壓力，以至於韓志國教授發文「只為蒼生鳴不平」，強烈要求叫停新股發行。

2017-07-01，證監會發布《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》，對大股東、董高監以及定增股份都制定了嚴格的減持標準。

但就像熔斷機制產生磁吸效應一樣，大股東減持新規同樣帶來了市場減持公告的增加，一些原本沒有減持計劃的大股東因為新規而提前做出減持準備。所以我們看到，雖然證監會出台了減持新規，但依然沒有止住下跌趨勢。

直至證監會副主席姜洋6月6日表示，繼續深化併購重組市場化改革，股市才止住頹勢。6月7日A股全面上揚，當天上證大漲38.19點，漲幅1.23%。

A股市場向來有頭痛醫頭腳痛醫腳的傳統，我們認為，從管理層傳遞出的信息上，當前資本市場建設存在以下幾個誤區。

2、《小心關聯交易挖坑!分層、年報審查、IPO審核均設監管紅線》

文章摘要：

新三板市場上的關聯交易、關聯方資金占用問題再次引起市場關注。5月30日，新三板明星公司大漢三通因關聯交易、關聯方資金占用未披露，收到證監會出具的行政監管措施決定書，從而被調出創新層。

同期被調出創新層的東海證券也與關聯交易、關聯方資金占用有關。5月25日，東海證券收到證監會採取出具警示函措施的公告。原因系其督導的博雅科技存在關聯方佔用掛牌公司資金未履行決議程序、未進行信息披露等。

關聯交易、關聯方資金占用等問題，歷來是監管層重點監管區域。不僅涉及到創新層調層，同樣是股轉系統年報審核、審計機構年報審計的關注點。而近期被否的IPO案例中，上海思華科技股份有限公司等均被問及關聯交易問題。

3、《摘牌進行時：異議股東為什麼說「不」》

文章摘要：

IPO提速、新三板監管日益趨嚴，越來越多的掛牌企業離開新三板。新三板在線根據東方財富choice數據統計，進入2017年以來，截至6月2日，完成摘牌的企業就有116家，這是2016年56家規模的兩倍多。

然而，隨著掛牌公司摘牌常態化，這些公司終止新三板掛牌后，如何保障股東尤其是中小股東的權益，便成為越來越繞不開的話題。

事實上，今年摘牌常態化之後，相關掛牌公司對異議股東採取股份回購等措施。據新三板在線不完全統計發現，截至2017-07-01，至少超過30家掛牌公司公布「終止掛牌對異議股東保護的措施或承諾公告」，這其中就包括已經成功轉板至A股的新天葯業。

精選研報摘要：

1、《AlphaGo又引爆人工智慧 新三板AI企業淘金》

精選個股：

(1)海鑫科金(430021.OC)——公安刑偵物證處理專家

(2)智臻智能(834869.OC)——並架於微軟小冰、蘋果siri等世界級智能語音機器人

(3)奔凱安全(834451.OC)——智慧安全專家

2、《3年30億的業績承諾 天星資本如何兌現?》

研報摘要：

(1)2015年，被稱為「新三板瘋狂投資客」的天星資本圈地式的擴張，曾一度一周內投資33家企業，瘋狂的背後也留下了風險隱患。

(2)2016年以來，市場持續走低，天星資本參與定增項目66.67%出現倒掛，多筆投資賬面出現浮虧。掛牌無望、業績下滑的天星資本面臨觸發對賭條款。

(3)2017-07-01，上市公司中科新材拋出收購天星資本40%股權的方案，天星資本的估值從300億大幅縮水到50億，同時熱愛對賭的天星再度承諾3年30億元的業績目標，這也意味著天星需要在三年內獲取105億元的基金投資收益。

(4)市場的低迷和過高的業績承諾，讓人為天星捏把汗。

六、資本與行業思想盛宴TOP TMT資本峰會即將召開

由新三板在線主辦，國務院發展研究中心國際技術經濟研究所作為指導單位的「TOP TMT資本峰會暨2017年新三板TMT高峰論壇」即將於2017-07-01於北京召開。

即將出席本次峰會的業界專家和行業領袖有：東方證券首席經濟學家邵宇、《北京摺疊》作者、童行書院創始人郝景芳、百合網董事長田范江、信中利董事長汪潮湧、矽谷天堂董事總經理邵文海、寬頻資本合伙人劉唯、申萬宏源新三板資深高級分析師劉靖、普適導航董事長余磊、凱詰電商董事長許浩、神州優車CFO陳良芸、和創科技副總經理胡奎、匯量科技董事錢程等。

峰會當天，上述嘉賓代表將以主題演講和圓桌討論的形式，與參會的五百餘位企業董事長、投資機構高管和財經媒體等分享TMT行業發展趨勢，以及以新三板企業為代表的企業資本運作之路。

TMT行業正進入技術變革與商業模式創新的高速升級期。從社交到o2o;從平台式電商到垂直電商引領消費升級;從「滴滴」的崛起到共享腳踏車顛覆了大眾出行方式;直至智能化風暴席捲話語圈——變革中的TMT作為經濟中最有活力、最前沿的行業集群，正不斷牽動著產業與資本的走向。伴隨新三板等融資渠道的多元化發展，更多TMT優秀企業將被資本推入高速發展階段，並推動TMT行業整體升級。

本次峰會聚焦智能化、共享經濟、消費升級等行業細分領域，側重產業發展與資本運作相結合，旨在深入探討TMT行業未來發展方向，以及新三板作為新興資本市場為TMT行業發展帶來的機遇。峰會上還將發布「新三板金號角榜『 TOP TMT 100 』」榜單，深度挖掘企業價值，為資本與TMT產業之間架設直接的通路與橋樑。

峰會亮點

行業影響力

新三板最具影響力的行業盛會之一。業界領袖齊聚一堂。展現最前沿產業趨勢，發掘最新的投資機會。參會者預計超過500+人次，並邀請郝景芳、汪潮湧等最具影響力的行業領袖、投資人進行演講。

內容亮點多

大會彙集新三板TMT行業明星、高成長企業、創新項目、投資大佬、新銳機構共同探討TMT行業模式與投資機會，並在大會安排多種討論，調動關注，加深交流。

用戶互動強

無處不在的社交和互動機會，包括休息區、展區互動、VIP討論等，讓廠商有更多機會展示自己，與目標企業和同行溝通

品牌傳播廣

媒體聚焦，品牌與產品最佳的推廣時機。除傳統媒體，還將邀請移動平台，社交平台，知名自媒體人參與報道，近百家垂直媒體、門戶網站、以及新興媒體平台進行深度戰略合作

峰會詳情

指導單位：國務院發展研究中心國際技術經濟研究所

主辦單位：新三板在線

協辦單位：《網路傳播》

特別支持：環球財經 至頂網 科技雜談

唯一指定戰略合作單位：搜狐網

部分支持媒體：證券時報、證券報、證券日報、21世紀經濟報道、新華網、騰訊網、華夏時報、投資界、同花順財經、投中網、東方財富網、金融界、證券之星、野馬財經、創業邦、華爾街見聞、和訊網、

峰會時間：2017-07-01

峰會地點：北京萬達索菲特大飯店

峰會日程

上午

8:30—9:00 簽到

9:00—9:10 領導致辭

9:10—9:20 主辦方致辭

石義強 新三板在線創始人

9:20—12:00 主題發言

邵宇 東方證券首席經濟學家

田范江 百合網董事長

汪潮湧 信中利董事長

下午

13:30—14:00 榜單發布

TOP TMT100 榜單發布

14:00—15:00 主題發言

郝景芳 人工智慧與在線教育

15:00—15:50 圓桌對話

TMT大風口：智能化與共享經濟

15:50—16:40 圓桌對話

TMT如何加速消費升級

16:40—17:30 圓桌對話

新三板能否催生類納斯達克科技標杆企業?