投資風向標：央行主動縮表旨在金融去槓桿 握緊龍頭白馬股

東方財富網匯總各大市場機構和名家的投資觀點，助您搶佔投資先機。方正證券任澤平表示央行主動縮表旨在金融去槓桿；國泰君安李少君建議握緊龍頭白馬股，穿越金融監管震蕩市。

【股市】

李少君：握緊龍頭白馬股 穿越金融監管震蕩市

股債商三市皆震蕩下行，金融監管影響仍待消化。經濟增長動能趨弱，金融去槓桿繼續發力。集中度提升、競爭優勢突出，龍頭白馬盈利能力與持續性體現。

國金證券：尋找下一個「神華」

近年來，監管部門多次制定上市公司現金分紅相關政策。近期披露的證券法二審草案也要求上市公司應當按照公司章程的規定分配現金股利。我們預計未來或將進一步出台相關政策，規範A股現金分紅。

長江證券：大金融板塊可能具有更高性價比

傳統的消費板塊將會是「收緊期」較為理想的防禦品種，但考慮到前期表現的原因，大金融板塊的防禦價值可能具有更高的性價比。中期來看，仍應該緊抓市場的核心因素(金融去槓桿)，二季度整體，留一份清醒與定力，把握「弱市+關注業績增長」為主線的投資機會。

開源證券：監管衝擊帶來金融股超調 大盤繼續下行空間不大

開源證券認為，市場基本上還處於存量博弈格局，沒有增量資金介入。隨著銀監會降槓桿風險轉嫁到股市，市場資金面就開始吃緊了。此時，又遇到了銀行進一步清理委外業務，令資金面變得更為緊張。在這種情況下，股指下跌是自然的。

長盛量化王超：一帶一路主題仍存市場空間

從板塊目前的估值水平和未來盈利增長來看，此次回調對於中長期看好一帶一路板塊的投資者來說，或許是一個難得的機會。

【宏觀】

管清友：沒想到這次金融監管如此嚴厲 今明兩年可能是出清年份

民生證券研究院院長管清友在內部討論會上稱，我們確實沒有想到，2017年年初以來的金融監管如此之嚴厲，上升的高度如此之高，影響如此之大。2017年，我們已經看到經濟走出溫室的一些徵兆，一些政策的決心和嚴厲程度是超出我們年初預期的，舉目遠望，2017、2018年可能是出清的年份，也就是所謂的結構調整陣痛期，如果這兩年我們可以熬過去，黎明的曙光大概會發生在2019年。

方正證券任澤平：央行主動縮表旨在金融去槓桿

本次央行縮表主要體現為對其他存款向公司資金融出量的主動減少，旨在金融去槓桿。

華創證券：5月進口回落幅度有望收窄 出口增速小幅回升

隨著大宗價格震蕩走弱和內需邊際放緩，進口增速還將繼續回落，但考慮到基數對CRB同比下行的拖累減弱，5月進口增速回落幅度有望收窄；出口方面，美國居民部門重啟加槓桿、歐盟財政整肅步入尾聲，大宗出口國經濟企穩回升，外需持續改善下，預計出口復甦將延續。

國泰君安：進出口增速高位回落 不改向好趨勢

展望未來，出口先導指數持續回升預示向好出口回升概率較大，進口在地產和設備周期支撐下也將增速較高。

4月進出口數據點評：出口的中期壓力仍存

進口增速或仍有回落壓力，而出口的中期壓力不容小覷：臨時因素擾動減弱+美國消費需求拖累，出口增速回落；國內企業主動補庫結束+商品價格回落，進口量價雙重放緩。

招商宏觀點評4月進出口數據：出口平穩 進口需求偏弱

4月出口同比增速為8%，人民幣值同比增速為14.3%，低於市場預期，與PMI新出口訂單的回落一致，出口規模與3月持平，同比增速與一季度的8.2%基本持平，表明出口形勢基本穩定。4月進口同比11.9%，人民幣值同比增速為18.6%，低於市場預期，與PMI進口項的回落一致，進口增速有可能進一步回落。

【樓市】

一線城市全面收緊房貸政策 二三四線樓市或面臨調整風險

易居執行總裁丁祖昱預計，隨著調控進一步鋪開和升級，部分房價上漲過快、嚴重透支未來預期的二、三、四線城市樓市將面臨更大調整風險。房企需慎之又慎，考慮市場、貨幣政策等諸多因素，謹防高價拿地帶來更大的投資風險。

融資難迫使房企轉變思路 資產證券化或改變地產金融格局

諸多事實表明，高速發展的房地產金融已經站在了新的起點。伴隨著貨幣政策的收緊，的開發商從傳統渠道獲得資金的難度越來越大，加上房地產市場調控的考驗，將迫使其轉而謀求資產證券化等新的融資手段。

【債市】

資金面回暖仍未能逆轉債市弱勢

華南一銀行交易員指出，目前來看機構預期並不算樂觀，監管還在增強，去槓桿還未完成。資金松也只是短暫的結構性的松，緊平衡才是常態。

鵬揚基金總經理楊愛斌：投資二級債基回報會遠超4.5%

如果在現在這個時點去做，長期來看二級債基的回報會遠遠超過4.5%的理財產品。但是不巧的是，老百姓現在想去買理財，因為可能過去3個月二級債基收益是負的，他們總是用「後視鏡」去看回報，這是非常不對的。所以「投資要便宜時買，不能追高時買」，楊愛斌說。

【商品】

招商宏觀：美元指數與大宗商品同時走弱的原因

商品價格與美元指數同時走弱，一是源於川普預期的弱化。川普上任接近100天，新政落實面臨較大難度，市場對美國的預期從強勁復甦轉為一定程度的放緩擔憂，此前美元超預期上升面臨較大回調壓力。二是經濟補庫存臨近尾聲，對商品需求下降，也不利於商品價格。三是歐洲經濟預期從政治衝擊的擔憂轉為復甦與通脹的啟動，歐元走強壓低美元指數。

高盛：油價瀕臨「潰敗」邊緣

過去一周，國際原油價格連續暴跌，抹去了自2016年11月30日以來的全部漲幅，跌至幾個月以來新低；高盛分析師表示，原油價格可能將處於大舉潰敗的邊緣。

原油「黑嘴」齊發聲：油價或將升至90美元

Bell Curve Trading首席市場策略師斯特拉祖洛(Bill Strazzullo)曾在2013年準確預測原油價格將跌破30美元/桶，而現在斯特拉祖洛預計石油價格可能正處於大規模反彈的邊緣，原油價格將在未來的幾年內攀升至80美元/桶至90美元/桶的區間範圍內，而這幾乎實現了將當前的油價水平翻一番。

【匯市】

加拿大豐業銀行：美元多頭降至低位 澳元唯一凈多頭

加拿大豐業銀行(Scotiabank)周一(5月8日)撰文公布了倉位分析報告。總體而言，英鎊、加元和日元仍是最大的凈空頭貨幣，澳元是唯一明顯的凈多頭貨幣。

法國興業：馬克龍獲勝后的歐元展望

馬克龍在法國大選第二輪投票中的獲勝並不意外。因此，歐元多頭短線出現了獲利了結的風險不過，就更長遠而言，我們預計歐元會從地緣政治不確定性下降中獲益，因為歐洲央行在這一環境下的貨幣政策會逐步正常化。現階段，本行傾向於持有歐元/日元多頭，而非歐元/美元多頭。

西太平洋銀行：澳元/美元前景如何？

日內西太平洋銀行(Westpac)外匯分析師Ross J Burland發表對澳元/美元走勢前景的一些看法。未來1-3個月走勢：此前公布的澳洲CPI數據弱於預期，對澳元/美元進一步施壓。2017年底收盤前，預計澳元/美元將位於0.7400附近。

BK：加息之聲不絕於耳 美元多頭仍主導市場

BK Asset Management董事總經理Kathy Lien周一(5月8日)撰文指出，本周美元多頭料維持控制權，美元/日元可能觸及113。

巴克萊資本：馬克龍勝選 但歐元就此看空

巴克萊資本(Barclays Capital)周一(5月8日)撰文指出，馬克龍勝選后，歐元遭遇賣事實操作。本行歐元/美元二季度末目標1.09水平，三季度末目標1.06水平。

【炒股大賽】