瑞士信貸：債券/日元/黃金 三大風險對沖工具

周一(3月6日)瑞士信貸(Credit Suisse)資深投資策略分析師Robert Parker表示，股票市場可能還會繼續反彈，但是鑒於地緣政治風險上升，現在是時候對沖股票組合風險了。

Parker認為：「從2、3年的角度看，全球股票市場還很不錯。但是從2、3個月的角度看，我想我們已經意識到了風險，比如歐洲政治危機，比如我們對川普沒有兌現承諾的失望。我們還不要忘記亞洲的地緣政治問題。」 Parker指的是當天朝鮮發射導彈的事情。

Parker還指出另外一個讓投資者有些不安的因素。

他說：「過去兩周，我們還看到美國股市的一個有趣現象。在那個市場里，股民散戶一直將錢變成股票，但是機構投資者卻將錢從股市中套現出來。」

他說：「不要對股市調整感到驚訝。」

Parker認為美國股市上漲原因之一天然對立於風險厭惡：美債實際收益率一直都沒有多少吸引力。

他預計，到今年6/7月間，美國通脹率將在2.5%左右，和10年美債收益率一致。

「所以，實際債券收益率接近於0。債券市場低收益使得資金流入了證券市場。為什麼美債收益率這麼低呢？原因是他們買債券是為了買一種保障。」

瑞士信貸提出幾種規避風險的交易方式。Parker認為，購買VIX指數，或者恐懼指數(Fear Index)是最具吸引力的對沖方式。

購買日元也是一個不錯的對沖方式，因為日本投資者在規避風險的時候，總是將資金匯回國內。

瑞士信貸資深亞太外匯投資分析師Heng Koon How表示，現在日本經常賬戶出現盈餘。而且今年迄今為止，每周都有資金流入日本。他認為未來日元將會升值。

但是Heng認為，另外一個常見對沖工具-黃金目前表現不是很好。

他認為：「每個人都認為，購買黃金是絕對正確的對沖方式，但是這樣的交易策略不會一直有效，因為美元也在升值。所以我認為，好的規避風險策略是購買歐元標價的黃金產品，」他指出，未來幾個月歐洲的多場政治選舉讓歐元的政治風險凸顯。