權重股業績變臉，股指血崩，創業板徹底殘廢了嗎？

創業板近期的殺跌近乎瘋狂，尤其是幾大權重股業績大幅不及預期之後，資金更是慌不擇路地逃離，背後原因值得反思。

創業板的定位是要成為的納斯達克，服務於高科技企業，所以在相當長的一段時間內，我們給與創業板特別高的估值。還記得2015年牛市時，市場認為創業板會先於主板到達4000點，市場對中小創新產業經濟的追捧，現在回想起來只能用狂熱二字來形容。

任何一個市場不可能一直維持著高估值的狀態，泡沫總有戳破的一天。中小創從2015年6月開始跌跌不休，中間還夾雜著幾次股災式暴跌。

暴跌開始讓人變得清醒，許多人開始認識到小票尤其是新興產業小票群體性估值達到離譜程度，殺估值勢在必行。市場最怕形成一致性共識，一致性共識的結果就是加速資金對中小創的撤離。

中小創進一退二的走勢，說明人心散了，隊伍不好帶了，每次上漲都是賣出的機會。很多股票的盤口，稍微拉升，賣單就洶湧而出，看著那盤面，反而對主力心生憐憫。

截至今日收盤，創業板下跌1.87%，報收1745.57點。創業板本周跌4.9%，創近一年最大周跌幅。創業板今天大跌，全拜幾個權重股所賜。以下截圖為創業板市值排名前16的股票。

權重指標股三聚環保、碧水源、網宿科技、溫氏股份等均大幅下跌，這些股票大跌的原因基本都是業績不及預期。

溫氏股份於7月13日晚披露2017年半年報業績預告，預計上半年盈利16億元至19億元，同比下降73.71%至77.86%。去年同期，公司盈利72.27億元。

創業板兩大互聯網概念股網宿科技、掌趣科技披露2017年上半年業績預告，均預計盈利同比大幅下滑。網宿科技預盈利3.51億至4.69億元，同比下滑20%至40%，下滑原因為CDN市場競爭持續加劇，市場價格下降。掌趣科技預計盈利2.09億至3.35億元，同比下滑20%至50%，下滑原因為部分重點遊戲產品的上線時間推遲，公司稱產品表現良好，業績將逐步體現。

網宿科技曾經因為一季報不及預期大跌過，網宿科技可以說是創業板的圖騰，曾經是創業板高成長的典範。成長股最致命的地方是，一旦增速不及預期，那麼估值就會大打折扣。網宿科技、掌趣科技的業績，加速了資金對創業板的逃離。

在前16名里，還有一支停牌的股票，樂視網，曾經創業板的明星股（或許現在還是）。最近持有樂視網的基金都對其價值進行計提，一般都是計提3個跌停，也有基金計提4個、5個跌停。有觀點認為停牌中的樂視網已經在影響創業板的走勢，或者說，創業板對樂視網必定發生的跌停已經提前反映了。

很多人吐槽，說好的高科技呢，怎麼創業板的第一大市值股居然是個養豬，養豬難道很高科技嗎？關於這個，八哥資本有話說，這個溫氏股份是通過吸收合併大華農借殼上市，但是證監會2013年發布的《關於在借殼上市審核中嚴格執行首次公開發行股票上市標準的通知》，不允許創業板借殼上市。創業板不允許借殼上市，還是借殼上市了，並且還不止一起，財務造假上市的萬福生科也被佳沃集團借殼上市。

創業板權重股和人氣股的業績不及預期，進一步加劇了創業板的下跌。

在看業績預告的時候，我們要能夠區分真增長和真成長，很多的業績增長是來自於收購之後的業績並表，比如上半年利潤預增11被的康躍科技。

康躍科技7月14日晚間公告，預計公司上半年實現凈利潤2800萬元～3200萬元，比上年同期上升1131.64%～1307.58%，上年同期盈利227.34萬元。因報告期內合併河北羿珩科技有限責任公司導致公司合併凈利潤同比大幅上升。

過去創業板的業績很大一部分來源於併購，這個很容易理解：企業上市有錢了，就可以開展併購、重組了，去買大量優質的可賺錢的資產，通過重組併購做大企業利潤。

去年證監會新主意上來，幹了一件「恐怖」的事情，就是重組新規的出現，加上今年二月份出台了再融資新規。今年以來高達上百起的重組失敗了，主營不好，想通過資本市場玩併購的，玩借殼的，都不能玩！或者說玩不下去了，就算是增發，現在也沒人出來買單了，等待他們的只有退市或者接受更低的估值！

次新股版塊是對估值最敏感的版塊，當然次新股群體估值的下降除了市場整體估值下調外，還受新股IPO超級供給因素影響。2016年炒次新股，賺錢的是多數，賠錢的是極少數，那個時候新股還是比較稀缺。到了2017年，炒作次新股轉變為賺錢的是極少數，賠錢的是絕大數。很多以前的招數不靈了，這就是現在A股的真實狀態。

次新股估值的下降，又會反過來影響整體估值的降低。給次新股估值的最常見的套路就是參考同行業的已上市的老股進行對比估值，如果同行業新上市的次新股估值下滑了，那麼同行業的老股也只能接受估值下調的命運。

今年以來，A股生態已經發生了改變，中小創在跌跌不休，上證50指數卻走起了主升浪。

主升浪是屬於白馬股和大藍籌的，中小創什麼都沒有。沒有增量資金入場，存量資金進行博弈，中小創和大藍籌就像是蹺蹺板的兩端。上證50繼續上漲的同時對其他股造成嚴重虹吸，於是小票的流動性危機出現了。

圖中是周五成交額前10的股票

流動性危機的極致就是閃崩，當然近期的閃崩股要麼是庄股，要麼是中報踩雷。大家檢查下手裡的股票，如過持有類似的股票，請毫不猶豫的賣出。

總之，創業板的調整仍未結束，在殺估值、去泡沫、持續IPO的背景下，風險仍然很高，對於業績不佳、純講故事的創業板標的最好敬而遠之。

君子不立於危牆之下，惹不起，我還躲不起嗎？在這個市場搏殺，誰活到最後，誰笑的最好。

本文內容僅作參考，不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。

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