融資餘額再次突破9000億，牛市來了么？

作為專註研究機構投資者行為的牛熊交易室，肯定不會放過對「融資融券」這個數據的觀察研究，牛熊交易室回顧整理了2010年3月31日融資融券推出以來，融資餘額與上證走勢周線數據，發現幾個有趣的情況：

1. 從周線圖看，共有4次融資餘額突破9000億元，最近一次是在17年2月23日；

2. 2014年12月上旬，融資餘額初次跨入9000億元，而這一時期正是牛市氛圍崛起之時；

3. 融資餘額在2016年10月28日第三次突破9000億元，隨後上證指數上漲了150個點。

截至2月23日，滬深兩市融資餘額收報9014.55億元。從歷史上來看，每當融資餘額躍升到9000億元上方時，A股市場似乎就具備了「底氣」；而當融資餘額從9000億元上方跌落後，A股市場的士氣也隨之變得低迷。在港股牛市已經崛起，美股牛氣衝天的情況下，A股牛市是否也正在醞釀蓄勢之中呢？

融資餘額再次突破9000億關口

截至2月23日，滬深兩市融資餘額終於再度攀至9000億元之上，收報9014.55億元，佔A股流通市值的2.19%。相對2月22日的8982.82億元，增加31.73億元。近4天融資餘額逐日增加，在2月23日順勢站上9000億。

為何9000億這一整數關口如此重要？

那麼，為何融資餘額突破9000億這一整數關口如此重要？

先看下方2010年3月至今的融資餘額與上證走勢周線圖，從2010年至今，有4次融資餘額突破9000億元關口，分別是2014年12月12日、2016年9月9日、2016年10月28日和2017年2月23日。

牛熊君再來放大觀察這些日期過後的一段時間，滬指的表現情況。

從上圖可以看出，2014年12月上旬，融資市場隨著藍籌股的大漲而迅速擴張，初次跨入9000億元時代，而這一時期正是牛市氛圍崛起之時。

到了2015年9月30日，融資餘額經歷了大起大落，再度回歸到9000億元關口附近時，抗住沒有跌下去，指數也隨之開始反彈。

滬指隨後好不容易反彈到3600點之上，不料2016年1月初再度連續大跌，這一跌就是一個月，融資客紛紛出逃，1月29日再度降至9000億元關口，而後行情持續低迷震蕩，直到2016年9月9日才再度突破9000億元關口。而後就是震蕩蓄勢，直到10月之後才穩定在9000億元上方，隨後上證指數上漲超過150個點。

2017年以來的融資餘額，受到1月初回調和春節長假的雙重影響，融資餘額經歷了先降后升的過程。那麼，這一次再次突破9000億，是否會是牛市來臨的徵兆？牛熊君曰，未來不可知，以上分析僅做參考。

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