一季度企業違約數量居高不下 山東、遼寧企業成「常客」

在剛剛過去的一季度中，信用債市場出現7家發行主體違約，涉及10隻債券，違約規模為82.9億元人民幣。

在這7家違約的企業中，除了華盛江泉，其餘6家則是違約的「常客」。其中，東北特鋼已捲入10起違約事件，大連機床和城建則分別有7隻和6隻債券陷入違約。

按月來看，1月出現2隻違約債券，2月出現5隻，3月則出現3隻。

下圖為今年一季度信用債違約匯總，由華爾街見聞整理。

債券圈此前援引Wind數據稱，去年一季度中共計18隻債券違約，規模為127.3億元人民幣。

光大證券分析師張旭、王海波在稍早的報告中指出，從2016年初至2017年3月22日，公募債市場共計28個發行主體出現實質性違約，涉及65隻債券，債務總額超400億元人民幣。

這意味著，如果未來債市延續一季度的違約速度，今年違約的企業將達到28家，相當於過去五個季度的數量。

值得注意的是，2017年中，除了違約，推遲或取消發行的信用債規模也創出新高。

根據Wind數據，截至3月17日，今年以來推遲或取消發行的債券數量共計100隻，同比增加超兩成，也超過2014年和2015年同期總和的1.5倍。

《證券報》援引市場人士稱，考慮到信用債集中到期，疊加年報披露和評級調整高峰期，二季度對違約風險和負面事件的衝擊仍不可掉以輕心。總體來看，今年信用風險特徵可能不是整體和系統性風險的增大，而是分化格局的進一步演進，中低資質企業信用風險的暴露尤其值得警惕。

不容忽視的債務風險

事實上，陷入債務泥潭的並不僅僅是這些企業，近來輝山乳業、齊星集團等企業也面臨著債務風險。

上周三，第一財經報道，山東鄒平的齊星集團基本全面停產，背負債務約上百億元人民幣。根據鄒平方面與債權人會議起草的「合作公約」，僅銀行業方面，齊星集團的債務就超過70億元。除了銀行業之外，齊星集團還有很多社會欠債，這個數字大概在40億元左右。

無獨有偶，曾經的500強企業山東天信集團境況類似，天信集團及其關聯公司中共計7家進入破產重整程序，負債總額達到163.4億元人民幣。