招聯金融半年凈利猛增九倍 消費金融市場重排座次

時代周報特約記者 羅仙仙 發自廣州

8月31日，蘇寧雲商發布半年報，蘇寧消費金融有限公司（以下簡稱「蘇寧消費金融」）的半年度財務數據也浮出水面，這是最後一家披露半年報的持牌消費金融公司。

時代周報記者梳理財報發現，大部分消費金融公司今年上半年扭虧為盈，並實現利潤大幅增長，僅杭銀消費金融1家虧損。布局消費金融市場的資本方，在今年上半年幾乎都嘗到了「甜頭」。

其中，招聯消費金融有限公司（以下簡稱「招聯金融」）的半年報相當亮眼。今年上半年，招聯金融實現營收22.97億元，同比增長2602.35%，凈利潤5.41億元，同比增長982%，營業收入增長幅度遠超整個行業。

截至8月11日，招聯消費貸款餘額已突破360億元大關。開業僅兩年半，招聯金融提前4個多月超額完成年初制定的貸款餘額300億元的經營目標。招聯金融相關人士告訴時代周報記者，「經歷兩年的擴建期，今年的漲幅其實是正常現象，是公司整體發力的表現」。

憑藉今年上半年在營收狀況、利潤漲幅、貸款餘額等方面的出色表現，招聯金融由持牌消費金融機構第二梯隊躍居行業第二，僅次於早年布局消費金融市場的外商獨資消費金融公司—捷信金融。

凈利同比增長982%

招聯金融是招商銀行與聯通攜手創辦的互聯網消費金融企業，招商銀行旗下永隆銀行和聯通各自出資50%，註冊資本20億元，總部位於深圳。

2009年8月，銀監會正式發布《消費金融公司試點管理辦法》。經國務院批准，北京、天津、上海、成都各設立一家消費金融公司進行試點，中銀、捷信、北銀、錦程等4家首批消費金融公司成立。

四年後，《消費金融試點管理辦法》修訂，試點城市由最初的4個城市擴大到16個。2015年，消費金融試點全面放開，業內人士稱之為「消費金融井噴式發展元年」。

迎著消費金融發展的風口，招聯金融在2015年3月開業，完全利用互聯網模式來獲客和經營，無直銷人員，風險管理依託大數據、基於小額分散識別和控制風險。

「招聯金融從創建之初就是純線上的輕資產運營模式，在國內是一個創新。僅半年的試運營期，已經通過純線上的模式獲得了幾百萬的客戶，特別適合年輕人。」招聯金融相關人士告訴時代周報記者。

招商銀行2015年年報數據顯示，招聯金融截至報告期末累計發展註冊用戶 646.87 萬戶，貸款餘額 20.28 億元，不良率 0.63%，以小額高頻次的消費貸款為主。

雖然獲取了海量註冊用戶，但招聯金融在開業當年還是虧損了。2016年，招聯金融扭虧為盈，實現營收15.33億元，凈利潤3.24億元。

今年上半年，招聯金融持續發力，實現營收22.97億元，同比增長2602.35%，凈利潤5.41億元，上半年凈利潤已超越去年全年凈利潤，同比增長982%。

半年報顯示，2009年入場的中銀金融與捷信金融在凈利潤和營收收入上均領先於招聯金融，但漲幅卻遠不如招聯金融。中銀金融2016年、2017年上半年營業收入分別為23.51億元、20億元，凈利潤則分別為2億元、5.37億元；捷信消費金融2016年、2017年上半年的營業收入分別是68.26億元、88.6億元，凈利潤分別是9.31億元、4.96億元。

蘇寧金融研究院消費金融研究中心研究員申沛慶對時代周報記者表示，消費金融公司在今年上半年大多扭虧為盈，與公司的風控有直接關係。「消費金融需要一個完整的生態體系，搭建、運營都需要一定時間。如今各個公司的體系更完善，面對的人群、放貸的額度都更廣更大，盈利就能實現。」她說道。

8月31日，招商銀行副行長劉建軍在一個發布會上透露，截至7月末，招聯金融累計授信客戶1260萬，累計放款超過1400億元，戶均貸款約6000元，不良率1.28%，大大低於銀監會同業平均數據。

倚靠兩大股東

消費金融包含銀行發放的消費貨款、信用卡透支、「白條」類互聯網消費金融產品等內容。在消費金融市場的產業鏈條上，除了消費金融公司，還有銀行、互聯網電商、分期購物平台等一起參與，共同角逐。

越來越多的參與主體正在切入消費金融市場。據銀監會披露，現已開業和籌建中的持牌消費金融公司達27家，小貸公司近萬家。

背靠「銀行系」的消費金融公司有著先天優勢。劉建軍表示，傳統商業銀行在技術應用方面並沒有完全落後，並且商業銀行具有客戶大量的交易數據、賬戶信息、交易行為等，所以只要重視金融的投入，就能夠在金融科技方面走出很好的路徑。

坐擁招商銀行和聯通兩大股東的招聯金融，似乎是這種先天優勢的最好註解。招商銀行擁有豐富的風控經驗、零售業務口碑和資金實力，聯通擁有近3億用戶及行為數據，兩者皆是招聯金融的強大後盾。

在招行和聯通的APP上，都設置了招聯「好期貸」的鏈接窗口，可直接完成借款、分期購機等操作。

合作渠道是招聯金融的主要獲客渠道，目前有支付寶、招行手機銀行、聯通金融、美團、卡牛、土巴兔等線上渠道，也有美聯英語、華爾街英語等O2O渠道，還有母公司提供的線下渠道。

同期進入市場的馬上消費金融股份有限公司（以下簡稱「馬上消費金融」）， 則是以重資產的線下模式為主，先是從重慶百貨的線下場景試水，繼而大規模擴張至全國各地。今年上半年，馬上消費金融實現凈利潤1.3億元，為招聯金融凈利潤的1/4。

申沛慶認為：「兩家公司搶佔的市場、資源都不一樣了，在場景的滲透率上招聯做得更好，應該說整個生態機制都發展得比較成熟。」

對於招聯金融的潛力，招商銀行和聯通皆持樂觀態度。近日，招商銀行披露，擬向招聯金融增資6億元，並授權管理層向相關監管機構履行報批程序。隨著聯通將按同比例增資，招聯金融註冊資本將從20億元，增加至32億元。

此次招聯金融增資若順利落地，將重回註冊資本金行業第二的位置，僅次於註冊資本為70億元的捷信金融。

三足鼎立

從2009年伊始，內地消費金融市場發展了八年之久，歷經紛爭，終於呈現出以中銀金融、招聯金融為代表的銀行系，蘇寧消費金融、馬上消費金融為代表的產業系，以及以京東白條、螞蟻花唄為代表的電商系的三足鼎立格局。

對於銀行系、產業系和電商系，招商銀行信用卡中心總經理張東曾形象比較過它們的競爭力優劣。他認為，銀行有資金來源又有資產端，但是沒有消費入口；像天貓、京東這樣的電商，有消費入口、資產投放，但是沒有資金來源；小貸公司沒有場景，風險的挑戰更大；而非純粹信息中介型P2P 企業是一手貼資金、一手貼貸款，這就表示，只要貸款收不回來，就得「打碎牙齒肚裡吞」。

2014 年開始，京東、阿里兩大電商巨頭分別推出了「京東白條」「螞蟻花唄」等產品，切入消費金融領域。據京東的公布數據，「京東白條」自推出後為京東帶來了月均25%快速用戶增長量，截至今年6月底，白條交易額與去年同期增長600%。互聯網平台入局加速釋放產業活力。

申沛慶告訴時代周報記者：「阿里、京東在消費金融的潮流中是穩賺難賠的大贏家，因為他們有億量級別的用戶和豐富的消費場景，他們可以果斷地決定去開展消費金融業務，而只需要在支付環節增加類似白條的支付功能就行，成本很低，用戶體驗也很好。」

面對電商系消費金融公司的兇猛勢頭，加快建設自身的線上消費場景，成為了銀行系、產業系消費金融公司的首要任務，在持牌消費金融公司中，上述提到的招聯金融增資已經是今年行業的第四例。

今年5月，捷信金融註冊資本一舉從44億元增加至70億元，繼續成為行業內註冊資本金最高的持牌消費金融公司。6月，四川錦程消費金融擬引進戰略投資者增資和轉讓股權，註冊資本將從3.2億元增至4.2億元。

「增資背後是消費金融市場的競爭越來越激烈，各大公司在場景開發上越來越豐富了，涉及到的領域越來越廣。」申沛慶分析認為，佔據資金和風控優勢的消費金融公司，在迅速發展過程中有強烈的增資慾望，既是保持優勢，也是佔領市場。

日前發布的《消費金融創新報告》顯示，當前內地消費金融市場規模（不含房貸）估計在6萬億元，預計消費信貸規模到2020年可翻一番，超過12萬億元。

不過，在消費金融快速擴張的背景下，風險管理也日益暴露出問題。僅過去半年，已有三家消費金融巨頭被監管機構罰款，罰單總金額接近1000萬元。

其中，馬上消費金融因違反《徵信業管理條例》等相關內容，被罰39萬元；湖北銀行控股的湖北消費金融因違反規定從事未經批准的業務，被罰50萬元；北銀因「拉人頭」騙貸事件接連兩次收到銀監會的罰單，9月1日領下罰單高達900萬元。

「信貸規模是在首先擴大的，市場潛力是很可觀的，但在搶佔市場、業務競爭時，更要保持行業的良性發展。」申沛慶發出了警醒。