發改委或將恢復煤炭276日限產措施支撐煤價

2月17日，近日發改委正考慮在3月中旬供暖季結束后，從目前允許煤礦按照330個工作日生產，恢復為按照276個工作日生產，以防止再度出現產能過剩的狀況，計劃尚未確定。

眼下天氣正逐漸轉暖，供暖季也正進入尾聲，而煤炭的需求量也將隨之降低。在政府實施產能限制，旨在緩解供應過剩，支持負債煤炭企業后，去年推動煤炭價格和礦業股價格上漲。隨著產量下降，去年底官員們急忙在冬季用煤高峰前提高產量。在煤炭基準價格比去年11月峰值下跌10%以上之際，國家可能會恢復限令。

2016年11月份，由於煤炭供不應求，在去產能過程中煤價出現了瘋漲。考慮到迎峰度冬期間煤炭需求較大，發改委要求全國所有具備安全生產條件的合法合規煤礦，在採暖季結束前均可按照330個工作日生產。

實際上，276個工作日的限產政策本來就是特殊時期的特殊手段。如今，馬上進入煤炭需求淡季，而今年的煤炭去產能還在持續加碼，恢復限產政策也符合去產能的任務要求。

事實上，隨著各地煤礦陸續復產，由於產能過剩的壓力仍然存在，煤價恐仍有繼續下跌的風險。有分析師認為，煤炭限產政策若恢復，產量會收縮，對目前正處於下行狀態的煤價來說，會起到一定的抑制作用。

「煤價從去年12月份產能釋放后就漲不動了。恢復276個工作日制度后煤炭產量減少，會有效抑制煤價的下行。」一煤礦辦公室工作人員表示。

業內人士表示，國家發改委可能預計隨著冬天採暖季結束，煤炭需求會降低，因此他們試圖限制供應，這樣就不會出現新的過剩從而打壓價格。這一政策可能是靈活的，發改委或許會根據供求關係再次改變。」

發改委副主任連維良在2017年全國煤炭交易會上表示，全部執行276個工作日減量化生產措施，煤炭市場可能供不應求；全面放開也有可能出現嚴重的供過於求，276個工作日的限產政策將根據實際情況完善後以新方式執行。

相關人士稱，國家發改委希望煤炭價格處在每噸500元至570元範圍內。據花旗銀行集團2016年11月1日公布的報告，最大的煤炭製造商神華集團有限責任公司認為合理的價格範圍是550元到660元之間，並警告說，如果沒有政府限令，煤炭價格可能跌回370元。

阿戈諾特證券公司香港分析師海倫·劉說：「這一政策將有效制定煤炭底價。加強276個工作日制限制在一定程度上會對供應復甦和市場情緒立即產生影響。」

中金公司指出，目前政府計劃會在多大範圍內執行限產措施尚不明朗，但供暖結束及淡季到來后煤炭需求將有所回落，若恢復限產，煤價將得到一定支撐，從而淡季不淡。

卓創資訊分析師張敏表示，煤炭限產政策若恢復，產量會收縮，對目前正處於下行狀態的煤炭價格來說，會起到一定的抑制作用。政策是要求恢復276個工作日，但後期煤礦能否落實還有待觀察。

在煤炭行業去產能深入之前，產能整體過剩、價格持續承壓是煤炭行業的大趨勢，2016年年底的煤價大漲，實際上是去產能導致的短期、局部性供應過剩，並不能代表煤炭走勢逆轉。因而在冬季用煤高峰逐漸過去之後，恢復煤炭限產、持續去產能，才是支撐煤炭價格平穩運行的最好選擇。

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