去年北汽九成凈利來自北京賓士 自主仍是「短板」

3月27日，北京汽車（1958.HK）在香港召開業績發布會，正式發布了2016年度業績。據悉，這是北京汽車歷史上最好的一份年報：2016年，北京汽車全年收入「突破」千億，達到1161.99億元，同比增長38.15%，其中凈利潤為115.36億元，大漲了八成。

然而在這份「亮麗」的財報數據背後，記者卻發現北汽主要「供血者」仍是北京賓士，財報顯示，2016年北京賓士凈利潤為103.74億元，佔北汽股份整體盈利89.93%。這意味著，除了北奔之外，剩下的北京品牌、北京現代和福建賓士三個業務部門「合力」只貢獻了10%的凈利潤。

具體來看，去年，賓士品牌不僅在全球範圍內一舉超過寶馬（單一品牌）奪得豪華車銷量第一的寶座，在華銷量更是高歌猛進。數據顯示，2016年賓士在華總銷量將達到47.28萬輛，其中作為銷量支柱的北京賓士銷量達到31.7萬輛，同比增長26.7%，國產車已經佔到賓士2016年總體銷量的67%。

銷量的攀升為北京汽車帶來了豐厚的利潤。從財報數據來看，北京賓士總收入為853.12億元，同比增長28.7%，而凈利潤則達到103.74億元，同比增長74.3%。此外，北京賓士2016年發動機工廠二期建設完成並投產，零部件的本土化生產也進一步降低了北京賓士產品的成本，從而使其利潤進一步提高。

相比於「利潤奶牛」北京賓士，北汽其他板塊盈利能力卻面臨嚴峻考驗。

首先是北京現代，作為僅次於北京賓士的另一大支柱合資業務，去年，北京現代銷量為114.2萬輛，同比增長7.5%，但凈利潤卻出現下滑。北汽股份財報顯示，其對北京現代的投資收益由2015年的40.74億元同比下滑4.1%至39.07億元。

而與北京現代一併被納入「北京品牌」的北汽自主業務仍處於」虧損「泥潭。據了解，北汽股份財報將自主業務與除北京現代業務合併統計，按該合併口徑，其稱之為「北京品牌」的整體凈利潤由2015年的3.69億元增長214.8%至11.63億元，但扣除北京現代投資收益貢獻后，北汽自主凈利潤相較2015年雖然減虧25.9%，但仍報虧損27.45億元。

事實上，自主品牌在投入期出現虧損並不少見，只是北汽自主曾接連在2014年和2015年出現虧損拉大的趨勢。數據顯示，2015年，雖然銷量上升，但北汽自主品牌缺在收入增長50%的同時，毛虧損擴大了近20倍；經營虧損也由2014年的19億元增長75.9%至2015年的33.4億元。直到去年，北汽才「稍稍」縮小了虧損缺口，但距離真正扭虧轉盈似乎還需時日。

然而，今年北汽自主的開局銷量情況仍不容樂觀，根據北京汽車自主品牌（含紳寶、威旺、北京三個系列）發布的銷量數據，北汽自主品牌前兩個月銷量同比下滑分別為57.9%和11.3%，其中，SUV、MPV和轎車均呈下滑趨勢，尤其是轎車板塊，前兩個月北汽自主累計銷量僅賣出了31輛轎車，2月份更是僅賣出了1輛。