剛剛，央行出手！一箭三雕

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今天（7月4日）下午4點，央行再次向香港送上一份大禮：經國務院批准，香港人民幣合格境外機構投資者（RQFII）額度擴大至5000億元人民幣。

RQFII？5000億？這是啥意思？估計很多讀者不是很清楚。

在國際上，有QFII制度，而RQFII則是創造出來的。所謂QFII（Qualified Foreign Institutional Investors）是「合格的境外機構投資者」的英文簡稱。

由於金融是非常特殊的行業，一般都會對來自國外的投資採取某種程度的管制。在管制的狀態下，允許進入投資的機構，就是QFII。而RQFII是指「是指人民幣合格境外投資者」，R就是「人民幣」的拼音字頭。它的意思是說，允許一些境外機構，經過批准使用人民幣到境內投資。

也就是說，通過RQFII，給境外機構拿到的人民幣提供了一個投資、迴流的渠道。

此前，央行給予香港的RQFII的額度是2700億人民幣。而給予一般國家的額度，大多是500億元人民幣。其中美國略高一些，為2500億人民幣，新加坡為1000億人民幣，英國為800億人民幣，韓國為1200億人民幣。

香港作為的特別行政區、離岸人民幣的中心，當然需要擁有最高的額度。

央行此次調升香港的RQFII額度，可以做到至少一箭三雕：

第一，繼續向香港金融業釋放利好，跟「債券通」一起構成香港回歸20周年大禮的一部分。

隨著內地經濟的崛起，以及人民幣納入SDR貨幣籃子，人民幣越來越受國際市場的歡迎。倫敦、新加坡、紐約等都有意成為人民幣離岸中心，但香港顯然更應該受到照顧。維持香港作為人民幣第一離岸中心的地位，對於提高香港金融中心的聲望很有價值。

第二，增加2300億RQFII的額度，可以給更多聚集在香港的人民幣以迴流渠道。其實無論債券通暫時只開「北向」，還是RQFII增加額度，或許允許境外居民在限購城市買房，都帶有給內地市場引流資金的含義。因為在投資項目下，是「逆差」。

第三，此舉可以減少香港市場上聚集的人民幣數量，在匯率波動時增加做空人民幣的難度，至少讓他們借人民幣賣出的時候成本更高。

此外，今天下午4點半，央行還公布了二季度貨幣政策委員會例會的新聞通稿，其中核心內容是：

密切關注國際國內經濟金融運行最新動向和國際資本流動的變化，堅持穩中求進工作總基調，適應經濟發展新常態，實施好穩健中性的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具，維護流動性基本穩定，引導貨幣信貸及社會融資規模合理增長。

按照深化供給側結構性改革的要求，優化融資結構和信貸結構，提高直接融資比重。繼續深化金融體制改革，提升金融運行效率和服務實體經濟能力，加強和完善風險管理。進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

這段最重要的話，跟一季度通稿幾乎沒有差異。但我們知道，關於股市擴容剛剛經歷了一場全國性大討論，但央行的態度不變，仍然是那句話——提高直接融資比重。

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