新手需看：技術分析到底靠譜嗎？（上）

大家好。目前股市複雜多變，市場上消息繁雜，有的人通過投資發了財，也有不少的投資者常年虧損，大家對股市又愛又恨。的股市投資者到目前為止，基本上還是個散戶市場，大約80%以上的投資者是散戶投資者。但散戶在投資上是一盤散沙，總資金量在市場上是少數，研究上不如專業人士，消息面又一般不能第一時間掌握和解讀，多年浸淫市場的老股民都很難駕馭這個市場。那麼新入市的新人到底應該怎麼投資？

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筆者們都知道，目前包括股市在內的金融二級市場的交易，主要的分析方法包括基本分析和技術分析等方法。

基本分析法主要是基於對股票投資價值的分析,從而決定股票的買進賣出；而技術分析法是根據股價的運動軌跡,用數學的方法對股價的運動趨勢進行分析,從而捕捉買賣訊號,把握買賣時機。目前在國內投資學的課程上，會把基本分析和技術分析統一講解和學習，很多國內金融人士和投資者對市場和股票做分析，還會基本面和技術面相結合，彷彿這樣才會專業的，正統的。

實際上，在美國華爾街，也許90%的分析師都自認是基本分析派。但在股市上，或許90%的分析師都喜愛用技術圖表來測評市場。到底哪個對呢？技術分析到底靠不靠譜呢？從歷史發展來看，技術派與基本派爭吵了近百年，可是誰都沒能說服對方。在美國，目前股市以機構投資者為主，擁有這廣泛而複雜的金融投資工具，程序化交易、量化交易充斥市場，確實不適合普通投資者一步一步的去做技術分析。

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但在目前以及未來很長一段時間，筆者認為，在股市，技術分析確實還有一定的用武之地。一方面，股市大部分人確實都在用技術分析去認知市場，這從反作用力來說，市場確實會表現出很多技術理論可以解釋的特徵和信號。另一方面，的大部分散戶投資者，大多是非專職投資者，只是用空閑時間去自行直接交易買賣股票，很難有足夠的專業性對股票的實際投資價值做充足的了解、調研和分析，就算散戶投資者和專業投資者同時得到一個消息，解讀的效率和準確性也會千差萬別，導致投資失敗。而技術分析方法可以很快通過掌握的技術理論知識對盤面及技術指標進行解析並指導交易，很適合新手和各類投資者日常使用。

技術分析的理論有很多，筆者們推薦新手可以先從道氏理論、波浪理論和江恩理論三大技術分析基本理論學起。

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道氏理論是最古老的、最著名技術分析方法之一，力圖反映和預測市場的趨勢；波浪理論在繼承道氏理論的基礎上，可以用來具體分析股市指數和價格的變化；江恩理論則是試圖對股市中運行時間和價格變化的規律進行趨勢性預測。包括三大理論在內的技術分析理論大家可以自行學習，其實學起來並不難。而且技術理論包括經典技術指標，一般都是前人成功經驗的總結，比如道創立的道氏理論，有人做了統計分析，從1920年到1975年，道氏理論成功地揭示了道·瓊斯指數所有大幅波動中的68%，以及標準普爾500種股指大波動的67%。道氏傳人漢密爾頓於1929年10月21日在一篇題為「轉潮」的社論中，預測20年代的大牛市已瀕近死亡。10月25日，華爾街股市盛極而衰，開始了綿延3年自386點到41點暴跌89%的大熊市。話說過來了，其實漢密爾頓從1927年1月（200點左右）起就大肆唱空了，由此錯失了飈升1倍左右的大行情，但最終算來還是得大於失。而江恩更是實戰派代表，就象其他人一樣，江恩也曾損失過成千上萬美元。但他很快覺悟了，非常努力地學習，極其刻苦地鑽研。功夫不負有心人，天道酬勤，許多書都記載，在江恩53年投機生涯中，共賺到5000萬美元的巨額財富。

（未完待續）

作者：查晶晶，天風證券

執業資格編號：S1110617030002

以上內容僅代表個人觀點，並不構成任何投資依據和建議，股市有風險，入市須謹慎。