貴州茅台6連跌 市值蒸發超400億

分析稱前期漲幅大估值高，市場對茅台股價有擔心；即將實施85億分紅，約佔去年凈利一半

新京報訊 （記者李雲琦）貴州茅台股價近日接連跳水，近6個交易日均下跌，累計跌幅6.76%，市值縮水超過400億元。

7月4日，貴州茅台開盤即跳水，最低報449元/股，截至收盤，貴州茅台報451.92元/股，跌1.84%。按7月4日收盤價看，公司總市值為5677億元，較6月26日縮水約411億元。今年以來，茅台股價一路上漲，6月26日，以484.68元/股收盤，總市值達6088億元。

今年以來多家機構所出具的研報，均對貴州茅台給出「買入」、「推薦」、「強烈推薦」等評級。天風證券甚至提出了貴州茅台615元/股的目標價。

太平洋證券分析師黃付生在今年5月發布過一篇題為《如何定價，瘋狂的茅台？》研報中稱，在投資者、分析師和網路大V的推波助瀾之下，貴州茅台成為「神話」。其認為，茅台估值的泡沫化、市場風格的轉換、景氣度變化或增速回落，是白酒及茅台行情結束的信號，但「當前還遠沒看到這些結束的信號」。

高價茅台也曾引起過爭議。今年4月，財經評論員楊國英發表文章稱，過去3年茅台的凈利潤增長率均低於10%，且2014年和2015年的業績表現均低於預期，唱多茅台實質上是炒作價值投資的概念。

財報數據顯示，貴州茅台2016年、2015年、2014年歸屬於母公司股東的凈利潤分別增長7.84%、1%、1.41%。

昨日，針對茅台的6連跌，黃付生向新京報記者表示，白酒板塊之所以炒得比較熱是因為這些企業有業績、估值、成長性等要素支撐。此次茅台股價屬於正常下跌，「前期漲幅過大，估值也太高，所以整個市場對茅台的股價都有擔心，有的人已經不願意買了。」

「6連陰確實反映出整個市場對茅台超過470元/股的價格存在擔心，另一方面跟市場整體的白馬龍頭股股價調整有關，下跌的不僅僅是貴州茅台一家。」黃付生稱。

數據顯示，以白酒股為代表的白馬股整體回調，皇台酒業、五糧液、瀘州老窖等多股昨日股價下跌，跌幅分別為4.46%、2.74%、2.19%。

分析認為，此次茅台股價6連跌，與分紅也有一定關係。

貴州茅台即將實施2016年年度分紅方案，每股派發現金紅利6.787元人民幣（含稅），共計派發現金紅利85億元。該分紅方案以7月6日為股權登記日，7月7日為現金紅利發放日。

「不僅僅是茅台，高分紅的公司都存在這種情況，分紅之前買入，分紅前後再減持，因為高分紅會促進股價的上漲，而很多股民在得到幾個點的收益后選擇減持，這是短期的波動，屬於一種策略上的投資。」黃付生認為。

2016年貴州茅台凈利潤為167億元，此次分紅約佔當期凈利潤的一半。