安信信託萬字回復交易所問詢 自陳規模不漲利潤暴漲之謎

2017/03/09

作為A股僅有的兩家獨立上市信託公司之一,安信信託2016年30億凈利潤、逾70%的凈利潤增長在引起市場足夠關注的同時,也因獲得超出行業平均利潤率的高額利潤引起了上交所關注。

上海證券交易所此前即對安信信託年報進行了事後審核問詢。安信信託也不惜筆墨,對問詢函回以「萬字文」,讓外界得以一窺公司2016年高增長的奧秘。

安信信託2016年實現營業收入52.46億,同比增長77.54%,實現歸母凈利潤30.34億,同比增長76.17%。這在整個行業「日子沒有以前好過」的信託圈,足以引人側目。

另一家A股獨立上市信託公司陝國投A,2016年僅實現營業收入10.14億元,凈利潤5.15億元。而2016年信託行業凈利潤最高的平安信托當年雖賺得37.97億元,但同比增長僅為22.13%,且主要為營業支出減少所導致。

而安信信託此番實現高增長則主要藉助信託業務。公司年報數據顯示,安信信託2016年信託業務手續費及傭金凈收入為45.16億元。此次安信信託再次補充披露:公司主動管理型信託產品營業收入高達41.22億元,較上年增長115.02%;被動管理型信託產品營業收入為2.71億元,較上年下滑6.64%。

上交所在問詢函中要求安信信託補充披露公司在信託資產總額基本與上年度持平的情況下,手續費收入增長幅度大幅高於信託報酬率增長幅度的原因。

此前披露的年報信息中,2016年度安信信託實現信託業務手續費收入凈額45.16億元,同比增長約94%。而至2016年末公司信託資產總額2349.52億元,基本與上年度持平。加權年化信託報酬率在2016年達到了1.55%,比2015年僅上升了0.55個百分點。

這裡需要解釋一下的是,信託報酬是指受託人承辦信託業務所得的傭金。而信託報酬率是一個加權平均的數據,可以理解為這一年中安信信託所發的所有信託產品平均的報酬率。上交所的疑問就在於,為何安信信託信託資產總額變化不大,公司的信託報酬率卻增長了,而且手續費收入還大幅增長了。

對此,安信信託回復稱,2016年公司期末信託資產規模餘額與2015年末相比基本持平,但加權年化信託報酬率的計算並非以期末信託規模餘額為計算依據。也就是安信信託暗示自己在報告期內也許發了信託產品,並在期末前已經結清並獲得收益了。

安信信託同時表示,公司2016年度累計管理主動類實收信託規模比2016年度增長約1倍。要知道目前市面上主動管理的信託產品手續費約在1%到2%,而通道業務手續費在千分之二左右。

綜合起來,安信信託就是暗示自己在報告期內發了不少主動管理的信託產品,並在期末前結清,獲取了高額的手續費收入。另外由於信託報酬率是一個加權平均的數據,所以增幅並沒有手續費收入增幅那麼大。

在實現了高增長后,安信信託也拿出12億分紅。在公司2016年年度權益分派實施公告中,安信信託將以此前公司總股本20.72億股為基數,每股派發現金紅利0.6元(含稅),以資本公積金向全體股東每股轉增1.2股,共計派發現金紅利12.4億元,轉增24.86億股。

安信信託董事會秘書武國建向界面新聞記者表示,發展主動管理業務也是安信信託多年來堅持的戰略方向。「通道業務也在做,但對公司可持續發展有重要意義的無疑還是鞏固主動管理的核心競爭力。」

安信信託內部人員也向界面新聞記者表示,「主動管理能力還是信託公司的看家本領,雖然目前通道業務有政策紅利存在,但通道業務做得太多,信託公司就越被動,萬一哪天紅利沒了呢?」

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