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2021/12/25
7月5日，《每日經濟新聞》曾發布報道《廈門國貿旗下國貿資管「出大事」了：旗下5隻資管計劃觸及強平線》。7月8日，廈門國貿對孫公司的5隻資管產品出現重大情況作出了補充說明。《每日經濟新聞》記者注意到，廈門國貿孫公司的5隻資管產品總募資規模為130940萬元，而截至7月7日，5隻資管產品總凈值僅為21580萬元。
更讓投資者關注的是，廈門國貿和其控股子公司廈門國貿投資還存在為上述5隻資管產品的部分優先順序投資者提供份額回購/差額補足承諾的情況，從目前情況看，需要向優先順序補足超過5億元的本金及預期收益。
孫公司操盤13億僅剩2億
7月8日，廈門國貿對孫公司的5隻資管產品出現重大情況作出了補充說明，由下屬孫公司國貿資管擔任管理人的部分最終投向為港股的5隻資產管理計劃凈值出現較大幅度下跌，已觸及強平清盤線。廈門國貿表示「上述5隻產品的總募集規模為13.094億元，其中初始優先順序投資者總募集規模為7.687億元，涉及可能觸發份額回購/差額補足義務的優先順序規模為7.26億元，而截至7月7日，五隻資產管理計劃總凈值為2.158億元」。
值得注意的是，廈門國貿以及控股子公司廈門國貿投資存在為上述5隻資產管理計劃的部分優先順序投資者提供份額回購/差額補足承諾的情況，當上述資管產品清算時，若計劃資產凈值不足以支付優先順序投資者份額的本金及預期收益，普通級投資者需對優先順序投資者份額的本金及預期收益進行補足，如出現補足不足的情形，國貿投資及廈門國貿可能觸發份額回購/差額補足義務，並有權向普通級投資者追索。
國貿資管5隻產品從成立時的13.094億元總規模跌至7月7日的2.158億元，凈值縮水10.936億元，如果之前沒有進行分紅，那意味著整體虧損幅度高達83.52%。對此有私募人士認為，實際上在6月底的時候，港股市場上「老千股」出現「閃崩」情況，這類「老千股」風險極大，而國內的資管產品雖然設了一定的風控措施，但是由於港股沒有漲跌停限制，在標的暴跌的情況下，很容易觸及強平線，尤其是具有槓桿的產品。
▲廈門國貿日K線圖
而華泰證券研報則指出，截至2016年底，廈門國貿資產管理規模150億元，但公司從謹慎角度出發，資管業務以通道業務為主，只是利用少量自有資金進行主動管理方面的嘗試。2016年廈門國貿金融服務收入62.6億元，其中風險管理收入58.11億元。據年報數據，2016年公司金融服務部門營業利潤1.4億元，預計資產管理業務利潤貢獻在1000萬~2000萬元左右，此次事件損失影響輕微。
在此次孫公司資管產品風險事件發生后，廈門國貿積極處理，首先由公司向投資者披露產品風險情況及處置情況，與優先順序投資者溝通後續資產管理計劃清算、分配事宜；其次是第一時間與普通級投資者協商上述追加資金的來源，督促普通級投資者履行追加增強資金的義務。而作為國貿資管的實際控制人，廈門國貿及其子公司承擔了優先順序份額的本金保證承諾，廈門國貿和國貿投資可能承擔優先順序投資者虧損補足義務。
此外，由於廈門國貿控股子公司以自有資金投資於磐石成長三號產品3400萬元、磐石成長二號產品500萬元，初步預估將給公司自有資金投資造成約3000萬元損失，而作為普通級份額投資者，廈門國貿子公司不僅面臨投資本金損失，而且還要補足優先順序份額投資者的本金和預期收益，實際損失可能遠超7月5日預估的3000萬元。
由於此次觸發份額回購/差額補足義務的優先順序規模為7.26億元，而目前五隻資管計劃僅剩下2.158億元，如果沒有分過紅，意味著5隻資管計劃的普通級份額需要向優先順序補足超過5億元的本金及預期收益，這麼大的虧空也讓廈門國貿及其子公司國貿投資受到牽連。《每日經濟新聞》記者注意到，根據廈門國貿公告，事件發生后，廈門國貿成立專門小組積極處理該事件，在前次公告信息的基礎上進一步深入核查，形成自查報告並提交公司董事會。
對此，廈門國貿證券部一位工作人員告訴《每日經濟新聞》記者，目前公司旗下孫公司的5隻資管產品陷入清盤風波，公司除要求普通級投資者追加資金外，還要求提供採礦權等資產用於抵押，並由相關礦業公司承擔連帶擔保責任。但是目前還沒有到虧損補足的階段，上述事項可能對公司當期的利潤造成一定影響，至於公司要虧損多少？目前還未確定，後期要進行清算，此外還看普通級投資者的償還能力。
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