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他是高考狀元, 一戰賺200億, 又成為耶魯大學315年來首位中國校董!

有人說狀元不行,只會考試。現在,1990年的聯考狀元張磊用實際行動為狀元正名!從河南駐馬店販賣雜誌的少年,到耶魯實習生,又到資本大鱷,並成為耶魯19位校董之一,張磊的經歷是一個傳奇。

1990年河南省文科聯考狀元

1972年,張磊出生在中部河南省駐馬店市的一個村莊,后以全省聯考總分第一的成績考入人民大學,學習金融專業。

張磊說:「儘管河南駐馬店是這麼一個小城市,卻出了一個很牛的師兄叫施一公,現在擔任清華生命科學院院長,是我的中學校友。我覺得這是我人生的第一步,知道要努力。」

張磊在七歲時就展露出經營天分。他家的房子位於京廣鐵路的火車站旁邊。放暑假時,張磊就在車站旁排上小椅子,把自己的連環畫書租給候車旅客以及散步者看。他的家境很一般。他說,父母親吃了不少苦頭,但他們總是樂觀向上,對往事從不提及。「我父母那一代人就沒有我們這樣的好機會。」他說。時至今日,張磊的生活仍很節儉,幾乎到了清心寡欲的地步。

就在高中生張磊考入人民大學的那個暑假,他擴大了自己的租書生意。張磊大量購進此類雜誌后再轉手倒賣。後來又開始賣礦泉水、速食麵以及湖南臘腸。

開學到北京時,這位經驗豐富的推銷員已凈掙了800元人民幣(當時約合170美元)。

耶魯生涯:實習生遇到投資大師

大學時,張磊想到國外攻讀研究所,卻苦於囊中羞澀。

「我向美國大學的研究所院遞交入學申請的理由很簡單————我了解到它們是唯一能提供獎學金的研究所院。我得到了耶魯大學的獎學金。」

耶魯是一所有著三百多年歷史的世界頂級名校,走出過無數的名人。美國有5位總統是他們家出來的。據說耶魯老師之間經常開的玩笑就是:「一不小心,你就會教出一個總統來。」

「不幸的是,到了耶魯后,我才得知自己得到的只是一年期獎學金(整個研究所階段為期三年)。我急需找到工作。」張磊說。

「好幾個別的工作機會,都被拒絕了。比如波士頓一家管理諮詢公司。面試時對方讓我分析個案例,問我某公司在某一設定區域內應該建多少家加油站。我反問對方,為什麼需要建加油站?想想看,加油站的作用是什麼?能改作它用嗎,比方說,這個地段是否更適合開雜物店?會過時嗎,比方說由於電動汽車普及而不再需要加油站了?其實這些並非愚蠢的問題。但面試我的那位老兄同情地看著我說——您可能缺少當諮詢師的能力。」

「第一輪的面試我參加了不少,但很少收到複試邀請。就在所有的門似乎都對我關閉了的時候,我在耶魯投資辦公室找到了一份實習生工作。

就這樣,耶魯大學的傳奇人物大衛-史文森成了張磊的恩師。

作為耶魯大學捐贈基金的首席投資官,大衛-史文森不僅投資業績出色,而且為美國各大機構輸送了無數優秀的人才,被美國的機構投資者奉為教父級人物。

前摩根史丹利投資管理公司董事長巴頓·畢格斯說:「世界上只有兩位真正偉大的投資者,他們是史文森和巴菲特。」2009年2月,史文森被歐巴馬總統任命為美國經濟復甦顧問委員會委員。

大衛-史文早年師從諾貝爾經濟學獎得主托賓,曾在華爾街嶄露頭角,后應恩師之邀於1985年出任耶魯大學首席投資官。截至2015年6月30日,耶魯大學捐贈基金管理的資產已達到256億美元,資產規模在美國高校捐贈基金中名列第三。

斯文森掌管耶魯捐贈基金長達20多年。他掌管的這部分捐贈基金保持了年均凈收益率16.1%的驕人業績。斯文森曾在曼哈頓的一次校友聚會中被「質問」:「你怎麼那麼有能耐?」斯文森回答:「基因突變(Ageneticdefect)。」

史文森在這位真摯的學生身上看到了蘊含的巨大潛質,於是教給他各種投資技巧。

放棄紐交所工作機會回國創業

張磊說自己一直清楚有朝一日會返回國內。從耶魯畢業后,他就職於華盛頓的一家新興市場對沖基金。

「在為公司打工還是創業兩者之間,我選擇創業。當時我的工作比較不錯,而且和當時的紐約證券交易所CEO,John Thain, 關係很好,所以他委派我擔任地區第一任NYSE的代表。這是非常好的發展機會,我完全可以繼續做下去;但後來我還是決定創業。」

他於2005年回國。

「我當時就知道即將雄起,整個國家煥發勃勃生機,每個人都能發大財。國內湧現了眾多朝氣蓬勃的創業者與高科技創業公司。「

回國后,張磊說服耶魯大學捐贈基金,交給他2000萬美元資金用於投資新興公司。恩師史文森幫助他創辦高瓴資本公司,隨後又追加了1000萬美元。」

2005年就投資騰訊,投京東賺200多億

張磊的高瓴資本集團成立於2005年,堅持長期價值投資,投資過一大批國內外優秀企業,其中包括:百度、騰訊、京東、滴滴、Airbnb、Uber、去哪兒、百濟神州、藍月亮、美團、孩子王、Grabtaxi、Saltside、Cardekho等。受託管理的資金主要來自於目光長遠的全球性機構投資人,包括大學捐贈基金、養老金、慈善基金會、家族基金及主權財富基金等。

張磊的第一個賭注押在騰訊身上,2005年購買騰訊股票。當時騰訊最著名的產品是QQ,公司估值還不到20億美元。而今天,騰訊已經成為價值達2000億美元的互聯網巨頭。

張磊說:「現在回想過去,我驚訝地發現騰訊股票如此便宜。」現在,高瓴資本依然持有騰訊的股份。

2010年,據說劉強東當時的融資需求只有7500萬美元,但是張磊告訴劉強東:「這個生意要不讓我投3億美元,要不我一分錢都不投,因為這個生意本身就是需要燒錢的生意,不燒足夠的錢在物流和供應鏈系統上是看不出來核心競爭力的」。

這是當時國內的早期互聯網企業的投資中單筆投資量最大的案子之一,高瓴也一度被人取笑「錢多人傻」。

現在這筆投資已經價值超過30億美元。高瓴資本持有京東11.31%的股份,是京東的第三大股東。

他說了兩個字,京東才和騰訊在一起

作為京東和騰訊的股東,張磊提出京東收購騰訊系電商時,京東和騰訊的團隊都非常反對,其中騰訊一方最為激烈,張磊開玩笑的說:騰訊有人恨不得拿刀找我,我把他們很多人的工作攪黃了。

自2011年,張磊就找劉強東和馬化騰見面聊,2012年又把他們拉到一起聊。那兩年,兩邊公司心態不一樣,騰訊在電商上沒有認輸,也沒有進化到用投資合眾連橫的境界。而京東又在上升期,也沒有在一起的想法。所以,只好在戰場見。

但張磊始終沒有放棄這個想法。

張磊能夠成功說服馬化騰,靠的是兩個字:庫存。

張磊告訴馬化騰:當易迅做到千億規模的時候,可能會有兩三百億的庫存,每天都要檢查,否則會被人偷、被人貪污、被人損耗。

張磊告訴馬化騰,你最大的問題不是不能賺錢,而是應該減少不該花的時間和精力。馬化騰被打動了。

2013年12月31日,京東和騰訊投資團隊吃飯。2014年1月下旬,劉強東和騰訊總裁劉熾平見面並啟動合併案。應兩方要求,張磊在酒桌上做了講話:

第一,人生苦短,要搞就搞大的;

第二,搞大了就要搞成永恆的;

第三,永恆是不可能的,再牛也要不斷創新;

第四,早死早超生,要麼自己去死,要麼自我毀滅再超生。

談判陷入扯皮的時候,劉強東連打7個電話將張磊從法國南部阿爾卑斯的滑雪召回:「趕緊回來,要不就黃了。」

其實問題並沒有那麼嚴重,只是人多嘴雜,中介、律師、雙方管理層太多,幾十個人一起摳細節,併購案的主旨是什麼反而忘記了。張磊從法國回來后,清場,所有中層管理者、律師、投行都不得參加。

最終坐下來談的一共8個人,騰訊一方是馬化騰、劉熾平、吳霄光、張小龍、魯姆斯米切爾(騰訊首席戰略官),京東一方是劉強東、黃宣德(京東首席財務官),還有就是中間人張磊。

張磊說:今天談不成,誰也不能走。幾個人最終花了4個小時確定了35個問題,包括競爭和非競爭的定義、支付該如何安排、微信和QQ如何對京東支持、股份佔比等。

最後,張磊用「庫存」兩個字撮合了互聯網史上最大一筆併購案。京東2014年第四季度的移動訂單同比增幅高達372%。

在張磊這位紅娘的努力下,2014年,京東與騰訊正式宣布聯姻。京東收購騰訊QQ網購和拍拍網的權益、物流和資產,騰訊將向京東提供平台支持。

騰訊獲得京東約15%的股份,並在京東IPO時以招股價認購額外5%的股份,騰訊總裁劉熾平進入京東董事會。京東IPO后,張磊的這個建議,已經讓騰訊的賬面回報達數十億美金。(李志剛《創京東》)

耶魯大學建校315年以來首位校董!

2016年6月9日,美國耶魯大學2002屆畢業生、人民大學1990級傑出校友張磊成為耶魯大學歷史上首位來自的校董。

耶魯大學校長Peter Salovey宣布,張磊將接替前美國麻省最高法院首席大法官瑪格麗特·H·馬歇爾女士,成為耶魯大學新任校董。

「張磊先生身上集中體現了耶魯一直尋求的全球領導力」,Salovey校長說,「他的遠見卓識對推動耶魯的國際化和國際交流與合作至關重要,張磊先生此次成為新任校董,將使他自己和耶魯大學都在不斷追求卓越的道路上更進一步。」

耶魯大學創立於1701年,耶魯大學校董會是耶魯大學的最高決策機構

校董會19名成員以委任和選舉相結合的方式產生:耶魯大學校長、康涅狄格州州長和副州長3名當然成員,10名校董會委任產生的董事繼承人(Successor Trustees)以及6名由校友選舉產生的校友董事(Alumni Fellows)。

張磊此次當選的是董事繼承人,將在董事會中發揮重要作用,傳遞聲音。

張磊有強烈的母校情結。他不僅捐贈了888萬美金,其所創辦的公司名字Hillhouse Capital Group(高瓴資本管理有限公司)就是以橫貫耶魯管理學院的一條道路命名的。

160億美金掌門人的投資哲學

如今,高瓴資本管理超過160億美金的基金。

根據胡潤的排名,張磊以150億元的財富名列頂尖風險及股權投資人排行榜。復星的郭廣昌,以280億元成為「點金聖手」首富,盛大的陳天橋,以170億元位列第二;高瓴資本的張磊,以150億元位列第三。

以下是他的投資哲學:

  • 我要做企業的超長期合伙人,這是我的信念。

高瓴的使命就是發掘最具有長期競爭優勢的企業,用最長線的錢來幫助企業實現長期價值。我們相信那些能長期為消費者帶來價值、為產業鏈提高效率、『護城河』足夠深的商業模式能夠帶來長期的高資本回報率。

  • 我要找的是具有偉大格局觀的堅定實踐者。

我們認為投公司就是投人,真正的好公司是有限的,真正有格局觀、有胸懷又有執行力的創業者也是有限的,不如找最好的公司長期持有,幫助企業家把最好的能力發揮出來。

  • 要研究,只有研究才能讓你對變化有理解。

研究是基於深刻的對事物本質的研究,方法見仁見智,有的人看一兩個季度,有的人看一兩年,有的人看盈利,我看東西是看看五年、十年、二十年的東西。我看的不是形式,我看的是一個人本質上給社會有沒有創造價值,只要你給社會創造很大的價值,早晚你會給所創的公司創造價值。」

我把投資大致分為兩類,一種是零和遊戲,一種是蛋糕做大遊戲。很多人的投資是前者,比如pre-IPO這種,我個人是不相信零和遊戲的。我喜歡把蛋糕做大的遊戲,就是我的思想、資本不能創造價值,我是不會投資的。

我本質上是創業家,只是我的專業領域是投資而已。能生活在這個創新層出不窮的時代里,我覺得很幸運。我喜歡想干大事的企業家,我最大的樂趣就是幫他們實現夢想。

記得看過一個研究報告,發現成功與智商等等關係都不大,但與兒時就展現的自我控制力有極大的關係。實驗中幾個小朋友每人分得一個糖果,並被告知如果現在不吃,等到幾個小時后大人回來,可以拿到更多的糖果。結果有的忍不住,就先吃了眼前的一個,後來再也沒有糖果吃。而能夠忍住眼前誘惑,等到最後的,則得到了幾倍的收穫。

跟蹤研究發現,那些兒時就展現出自我約束力的小朋友後期成功的可能性大大提高。在多數人都醉心於「即時滿足」(instant gratification) 的世界里,懂得用「滯后滿足」( delayed gratification) 去作交易的人,已先勝一籌了。

我有三個哲學觀,也是在公司里反覆強調並實踐的。分別是:「守正用奇」、「弱水三千,但取一瓢」和「桃李不言,下自成蹊」。

「守正用奇」語出老子《道德經》的「以正治國,以奇用兵」;「弱水三千,但取一瓢」引申自《論語》,是說看準了好的公司或業務模式就要下重注。而「桃李不言,下自成蹊」出自《史記》,是說只要做正確的事情,不用去到處宣傳,好的企業家會找到我們。

我在2005年創建公司的時候,我對我想招的員工的特質說了三個詞,就是好奇、獨立與誠實。對想干大事的,想有更高成就的人,除了這三點以外還要有一個很寬容,很能夠欣賞別人,還要有很強的想象力。你能釋放自己的想象力,第三個是很好的身體。

天下武林,林林總總。名門正宗如少林武當,誠然名揚天下,而武林之大,但凡修得暗鏢神劍者,亦可獨步江湖。門派無尊貴,只有適合不適合。即使最成功的投資人,也要心胸坦蕩,認識到自我局限,不可以名門正宗自居,須認識到獲得真理是一個學無止境、永遠追求的過程。

本文參考資料:廖卉《高瓴資本張磊:從駐馬店到耶魯,那些人生最重要的轉折點》;金融時報桑曉霓《高瓴資本張磊專訪:從賣雜誌的少年到資本大鱷》;李志剛《創京東》;張磊談投資等。

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