外媒：朝鮮問題沒讓全球市場恐慌 中國功不可沒

面對朝鮮核威脅，世界各地的股市、匯市表現鎮定，主要原因是經濟在持續走強，這將繼續為投資者帶來好消息。

在朝鮮與美國對峙的當下，市場能表現得相對鎮定，實在功不可沒。

例如，韓國股市仍然活躍，今年已累計上漲近20%。韓元表現堅挺，今年韓元兌確實疲軟的美元匯率已上漲逾5%。

這種政治與市場脫鉤的情況在外匯市場表現得尤為明顯。一項衡量美元的廣泛指標今年已下滑10%，觸及近3年來最低點——這都應該得益於朝鮮的緊張局勢。

更令人困惑的是今年迄今日元已升值約6%。市場似乎沒有理會日本報紙刊登的圖片：在不斷揮舞拳頭的朝鮮發射的導彈飛越日本上空后，日本舉行了疏散演習，照片上的日本國小生們都害怕得躲到課桌底下。

除了外匯市場對於朝鮮核威脅的反應令人匪夷所思外，全球股市也持續高漲，紐約標準普爾500指數(S&P 500)本周再創收盤新高。市場沒有陷入恐慌，可以從身上找到合理的解釋。

人民幣兌美元匯率今年上漲近7%，單單過去兩周，人民幣就升值3%。傳統看法認為這確實歸因於美元疲軟。但實際上或許更有說服力的是人民幣的升值反映出經濟在持續走強。

儘管人民幣升值在一定程度上反映出在收緊資本管制，但其經濟基本面因素優於全球其他地區，重要的是，這些基本面與不負責任的貨幣政策毫無關係。今年第二季度，經濟同比增長6.9%。

儘管收緊資本控制，企業債務依然高企，但鑒於經濟穩步增長，利差日益擴大，且在減緩企業的債務累積上取得了不小的進展，人民幣越來越具有吸引力。

當然，對情緒的急劇轉變——至少與年初對經濟的悲觀和擔憂相比是轉變了——並非是幫助風險偏好戰勝對朝鮮問題的擔憂，以及解釋貨幣走勢的唯一因素。

美元受到了美聯儲(Fed)進一步加息預期逐漸減弱的衝擊。例如，一半的市場參與者相信，美聯儲不會在2018年9月前加息，而其他人則認為，美聯儲要到2019年年底才會加息。這種對加息預期的減弱幾乎沒有傷害到股市。

隨著幾乎沒有跡象顯示美國通脹在加速，在美聯儲何時會提高短期利率這個問題上，市場的預測與美聯儲自己的計劃之間的分歧很可能會擴大。摩根大通(JPMorgan)的經濟學家表示：「對通脹的持續失望讓多位美聯儲發言人在過去幾周再次表示了擔憂，其中包括一份勞動力市場疲弱的報告以及對平均時薪的較低預測。」投資者比美聯儲更明白，科技和共享經濟從本質上說會導致通縮，而且薪酬水平不會增長，即便失業率下降。

首爾的一些居民現在正在考慮離開首爾去其他地方放鬆一段時間。不是為了躲避潛在的導彈威脅，而是慶祝9月30日開始的10天假期。所有人都會希望，過去一個月的緊張局勢開始緩解，而可能還會扮演關鍵角色。

對市場來說，經濟的穩定表現將繼續為該地區的投資者帶來更好的消息。