市場前瞻：一文盡覽歐央行6月利率決議

北京時間周四(6月8日)19:45歐洲央行將公布6月利率決議，並發表貨幣政策聲明。市場分析師普遍預計，歐洲央行不太可能在6月份撤除貨幣寬鬆政策，但該行可能會表示，歐元區面臨的經濟風險發生了一些變化。

通脹低迷的現狀令歐洲央行難以撤除寬鬆政策

據此前報道，歐元區5月份通脹年率由4月份的1.9%降至1.4%，核心通脹率(剔除能源和生鮮食品價格)也由1.2%降至1%。

歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)及歐洲央行的其他官員正在面對一個微妙的處境：儘管一系列重磅經濟數據顯示，歐元區經濟的表現好於預期，但通脹水平仍略低於該行設定的2%的通脹目標。

德意志銀行研究部(Deutsche Bank Research)首席經濟學家沃爾(Mark Wall)在一份報告中稱，歐洲央行管理委員會似乎有足夠的信心將歐元區的風險平衡上調至增長的水平，但是，該地區的通脹水平依然低迷。儘管如此，但市場仍預計，歐洲央行的官員們可能會在本次會議上談論歐元區經濟增長狀況，並要求歐洲央行管理委員會考慮前瞻性指引、存款利率和量化寬鬆等選項。

據FX678觀察，歐元區的經濟增速幾乎是美國2017年第一季度經濟增速的兩倍。市場分析師認為，這可能會引發一個爭議，即隨著歐元區經濟的復甦，維持經濟增長是否需要更多的刺激措施。

歐洲央行首席經濟學家普雷特(Peter Praet)在今年5月24日的一次講話中稱，歐元區的經濟正在愈發強勁地增長，並且，這種增長勢頭在歐元區的各個國家和各個領域中繼續擴大。但是，歐洲央行仍需要建立一個足夠廣泛和堅實的信息基礎來相信預期中的通脹路徑是強勁、持久且能自我維持的。

歐洲央行料將在本次會議上調整通脹和增長預期

市場分析師認為，歐洲央行將會在本次貨幣政策會議上調整通脹和增長預期。

法興銀行(Societe Generale)的分析師安南柯夫(Anatoli Annenkov)近期在報告中指出，儘管歐元區的經濟表現相當不錯，但鑒於勞動力市場疲軟，工薪增幅較低，歐洲央行可能會在一定程度上下調2019年的通脹預期。

這便是令歐洲央行目前左右為難的原因所在。儘管市場呼籲歐洲央行退出貨幣寬鬆政策的聲音越來越響亮，但由於歐元區的通脹水平仍未達到歐洲央行所設定的目標。因此，歐洲央行料不太可能退出貨幣寬鬆政策。

當談及縮減購債規模時，那些預計歐洲央行今年將會採取行動的投資者可能會感到失望。

凱投宏觀(Capital Economics)的分析師艾倫(Jack Allen)預計，在2018年之前，歐洲央行將繼續維持當前的購債規模。該央行將會在今年9月份闡明其縮減量化寬鬆的計劃。這或意味著，從2018年1月起，歐洲央行將逐步減少購債規模。>>