BBH全球外匯策略主管：美元牛市真的已經結束？

FX168財經報社(香港)訊 布朗兄弟哈里曼(BBH)全球外匯策略主管Marc Chandler周日(5月28日)撰文稱，美元牛市結束的想法正在獲得擁護者的支持。目前看來這似乎成為共識，這反映在投行預測、期貨倉位和期權市場的定價方面。但BBH對這一想法並不確信。以下是Chandler所撰文章的主要內容：

在我們看來，自布雷頓森林體系結束以來的第三輪美元大反彈行情的關鍵驅動因素，就是被廣泛理解的貨幣政策分歧，這這種分歧似乎並未見頂。

美聯儲準備在6月中旬加息，這將是去年11月美國大選以來的第三次加息行動。除了為今年再度加息打開大門之外，美聯儲已經暗示將開始縮減資產負債表規模的意圖。

與此同時，不管風險評估有什麼潛在的變化，歐洲央行今年不太可能上調處於負值的存款利率，甚至擴大其資產負債表。

日本央行也在擴大其資產負債表，儘管不像以往那樣每年擴張80萬億日元。若剔除食品和能源因素，日本仍然沒有擺脫通縮。

儘管歐元區在過去幾個季度的經濟增速快於美國，但接下來的數據可能會證實，美國經濟並沒有那麼脆弱。本月汽車銷售可能已經出現改善，而5月非農報告即便沒有那麼驚艷，也應會表現穩固。

歐元區方面，5月初步數據應會顯示物價壓力減弱。英國製造業和營建業採購經理人指數(PMI)可能會走軟。日本方面，消費數據可能繼續表現疲弱，但工業產出反彈，即便第一季度資本支出暗示經濟增速可能會出現上修，但日本央行遠沒有接近改變貨幣政策。

美元指數依然維持在自2016年5月初(當時略低於92.00)以來反彈勢頭的61.8%斐波那契回撤位上方。上周美元指數收盤徘徊於97.50附近。若能自此展開令人信服的升勢，則將有助於勾勒底部，突破98.00-98.15水平將增加低點已經出現的信心。MACD和慢速隨機指標將轉而走高。