中國金控：沒有最低，只有更低

►隨著內地投資者對香港股市的越來越關注，港股「斷懸式跳水」的表演也是越來越賣力。投資者看港股「斷懸式跳水」就象看高台跳水比賽似的，只見跳水隊員們一個接著一個地往下跳。3月7日，美圖公司股票先漲后跌，盤中跳水，盤中振幅達到42.5%；3月24日，輝山乳業股價在不足半小時時間內，從2.81港元暴跌到0.25港元，盤中跌幅高達90%。4月11日，金控又跳了，股價從0.127港元跌到0.019港元，盤中最大跌幅達到85.04%。

►港股一次又一次的「斷懸式跳水」，就像一節又一節的風險教育課。它們用活生生的事實告訴內地投資者，香港股市儘管堪稱是全球市盈率最低的股市，儘管隨著滬港通、深港通的開通，有越來越多的內地投資者看好香港股市，但香港股市顯然不是什麼人都可以撿到金子的地方。尤其是由於港股沒有漲跌幅的限制，其個股的投資風險較之於A股市場有過之而無不及。而4月11日金控的「斷懸式跳水」，對於內地投資者來說，顯然更具針對性，因此更有教育意義。

►首先，金控的「斷懸式跳水」告訴內地投資者，在香港股市，上市公司的股價沒有最低，只有更低。這一點顯然可以擊中內地投資者的「命門」。因為就內地投資者的投資習性來說，其中一個很大的嗜好就是喜歡低價股。而且一些機構也喜歡炒作低價股，因為低價股便宜，隨便炒高一元、兩元股價，就可以賺個百分之三、五十，市場也不覺得價高。但金控的「斷懸式跳水」明白無誤地告訴投資者，在香港股市，低價股一樣充滿了風險。

►要論價低，金控的股價足以讓內地投資者動心，因為在跳水之前，其股價也只有0.127港元，這樣的股價甚至遠比草紙便宜。對於喜歡低價的內地投資者來說是有誘惑力的。但香港股市的股票價格沒有最低只有更低，就是股價只有0.127港元的金控，同樣有著巨大的下跌空間。比如在4月11日的跳水中，其股價居然可以跌到0.019港元，跌幅達到85.04%。對於內地投資者來說，這無疑是驚心動魄的，也是難以想像的。

►其次，金控的「斷懸式跳水」，對於內地投資者來說又一個具有顛覆性的教育意義在於，在香港股市不存在「利空出盡」的問題，任何一個「莫須有」的利空，都有可能導致股價的大幅下挫。在內地投資者看來，金控的超低價已經反映了該公司不佳的基本面。實際上，金控在三月底已經公布了2016年業績，全年凈虧損5.21億港元，較上年同比擴大11.28倍。因此，在內地投資者看來，金控算是「利空出盡」。而且，金控與輝山乳業不同，不存在負債問題。所以，「利空出盡」的金控是符合內地投資者買入條件的。

►但金控的「斷懸式跳水」明確無誤地告訴內地的投資者，香港股市沒有「利空出盡」的說法，任何一個「莫須有」的理由，都可以讓股價暴跌。比如，金控的股價暴跌，有輿論稱或因大股東抵押遭機構斬倉所致。若果真如此，那麼在香港股市，這種「斷懸式跳水」就令人防不勝防了。

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