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敬畏市場的私募值得關注

如果一位職業投資人自己做起了私募

,我們通常會認為,這位私募一定是有幾把刷子的。要不然,在競爭如此激烈的市場,壓根兒是不敢自立門戶的!其實,在私募這個江湖,要做得好超級難,但要進入這個行當,門檻倒不是特別高。要不然,也不會有兩萬多家私募。越敬畏市場的私募,往往對市場理解也更深。這樣的私募,更值得關注。他們管理的私募產品,也更值得投資者購買。

一般來說,私募管理人都是在自立門戶前投資做得不錯的,要麼在公募基金早有名聲,要麼自己做股票做得風生水起。然後,這些職業投資人就越來越自信。投資高手們內心一定是很自信的,對自己的投資能力沒自信的人,很容易跟隨市場的噪音而隨大流,這樣不大可能把投資做好。問題是:自信並不等於狂妄甚至藐視市場。

還是在11年前,一位所謂的民間投資高手,自信滿滿地跟我說:我選的股票,如果未來兩年內不能漲兩倍以上,那就說明是選股出了問題。而且,這位自稱為投資高手的人,眼中是瞧不起一般人士的。他的同事、朋友甚至領導,99%都入不了他的法眼。他的這種自信,不如說是自狂、自戀,甚至可以說是藐視市場。然後呢,這位仁兄2008年虧了個底朝天,把代客理財的資金都虧掉了60%以上,想想也是醉了!

還有一次,在2008年金融危機發生之前,一位私募管理人在辦公室指著自己的股票池,自信滿滿地說:你看看,今天指數和大部分股票都是跌的,我的自選股90%都在上漲。原因就在於,這麼多年來,我慢慢摸清了股市運行的規律。聽者不禁愕然。如今,這位私募管理人清盤了自己的產品。更有一位私募管理人,在他業績好的時候,自信滿滿地說:這個世界上,一萬個人中大概只有一個人適合做投資,這個人就是我!如今,這位老兄的私募基金雖然沒有清盤,但業績確實是很一般。

自信和敬畏市場是兩碼事。職業投資人理當自信,因為自信是獨立判斷的前提。但自信任意地發展下去,就變成了自狂、自戀、自大。反映在人際關係上,就是瞧不起周圍的所有人,所有人的水平都遠不如他,所有的人都不配跟他談投資。反映在投資上,就是認為自己的判斷永遠都是正確的,即便市場實際走勢已經證明之前的判斷錯了,還是頑固不化,索性一錯到底,絲毫不懂得反思和敬畏市場。即便是巴菲特、索羅斯、彼得林奇這些投資高手,在市場面前也不得不老老實實承認自己永遠是國小生。那些藐視市場的私募基金,要麼是還沒有掌握投資的「法門」,要麼是人格不健全,要麼是純粹為了拉資金而瞎吹牛。

越是真正的投資高手,越明白市場的水有多深,越是會敬畏市場。這樣的私募基金,更值得投資者關注。



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