非農前瞻：4月非農很可能擺脫3月超低水平

北京時間周五(5月5日)20:30將公布美國4月季調后非農就業人口變動和失業率，回顧美國3月季調后非農就業人口僅增加9.8萬，遠不及預期及前值，讓市場大跌眼鏡。今日晚間的非農報告會不會仍然受到季節氣候的因素影響，讓我們拭目以待。

目前市場對非農的預測呈現出兩極分化，然而鑒於美國4月ADP就業人數17.7萬人，超出預期的17.5萬人，分析普遍普遍認為，儘管該數據創出川普就任美國總統以來新低，但說明4月份的非農數據很有可能擺脫此前3月份的超低水平。

經濟學家們當前預計4月就業人數增加約19萬人。不過，上個月的預估也大致位於20萬左右，數據最終令人大失所望，僅增加了9.8萬。

非農預測兩極分化

一種觀點認為，美國3月非農就業人數僅增9.8萬人，遠不及市場預期的增加18.0萬人和前值的增加23.5萬人，鑒於美國3月失業率已降至4.5%，顯示就業市場依然向好，因此市場預計美國4月非農或大幅上修。且據市場人士統計，在過去十年裡，4月非農數據通常好於3月份，並且較前值有明顯的上升。

另一種觀點則犀利指出，由於美國4月ISM製造業就業指數大幅回落，且4月ADP數據雖好於預期但遠不及前值，並顯示建築業和零售業新增就業大幅減少，因此並不排除美國4月非農繼續走弱的可能，。

美國四月薪資表現有望回升

從市場預期值看，美國4月薪資表現或有望回升。據媒體報道，從非農季節性圖顯示，美國第一季度雇傭成本指數增長0.8%，好於預期的0.6%，去年第四季度僅增0.5%。薪資同樣增長0.8%，福利成本攀升0.7%，而上一季度僅增0.5%。季度雇傭成本數據為薪資增幅提供了新的信息，釋放出薪資增幅逐漸顯現加快的跡象。

26家大型銀行非農前瞻

周三(5月3日)包括高盛(GoldmanSachs)在內的26家大型投行發表了對此次數據的前瞻，具體如下。

美國3月季調后非農就業人口僅增加9.8萬，遠不及預期及前值，不過26家大型投行對4月非農就業報告的預期仍相對樂觀，預計4月季調后非農就業人口增幅料介於16萬-22.5萬，失業率料介於4.5%-4.6%。

若非農一如預期 將支撐美聯儲6月加息

儘管3月非農就業人口增幅驟降，但除去暴風雪因素的影響后，3月失業率降至10年低點4.5%，表明美國就業市場趨緊，3月非農就業報告仍靚麗。若4月非農表現中規中矩，美聯儲將於6月再度加息的共識預期將得到強化，為美元提供支撐。

BK資產管理董事總經理Kathy Lien撰文指出，本月的非農報告尤為重要，因其將確認或否定市場對6月加息的預期。如就業數據令人失望且報告中沒有積極因素抵消這一利空，美聯儲將無法加息。