資本競逐牌照 首家獨立基金銷售機構「入圍」

隨著大資管混業經營模式的到來，公募牌照成為券商、保險、私募、第三方基金銷售平台等各方資本競相逐鹿的對象。繼本月初凱石基金拿到公募牌照，成為又一家「私募系」公募基金后，由首家互聯網第三方交易平台提交的公募基金申請也有了新進展。

東方財富3月22日發布公告稱，子公司西藏東方財富證券股份有限公司收到證監會下發的《證監會行政許可申請受理通知書》，其於今年1月提交的公募業務資格申請獲得證監會受理。這意味著東方財富這家第三方基金銷售機構，朝著從下游銷售向上游生產製造轉型，實現產、供、銷一體化產業鏈整合的方向更進了一步。

第三方基金銷售謀轉型

自2012年2月證監會正式批准天天基金、好買財富等四家公司成為首批基金第三方銷售機構以來，已經過去了5個年頭。截至目前，獨立的基金銷售機構數量達到107家，行業競爭日趨激烈。

2015年，A股市場經歷了巨幅調整，上證綜指從5000多點一度跌至2600點，這讓獨立基金銷售機構的銷售收入明顯下滑。東方財富在最新披露的2016年年報中表示，受市場等綜合因素影響，公司基金第三方銷售規模同比大幅下降，金融電子商務服務業務收入同比大幅下降。

「傳統的基金銷售模式如今已由過去的藍海變成了紅海，這個市場要發展，唯有轉型。」華南一家獨立基金銷售機構表示。一位業內人士指出，東方財富轉型的方向已經非常明確，申請設立基金公司，代表它將從下游銷售向產業鏈的上游生產製造轉型，實現產、供、銷一體化的產業鏈整合。

事實上，東方財富早在2015年5月18日就發布公告稱，公司擬使用超募資金2億元投資設立基金管理公司，擬定名稱為東方財富基金管理有限公司，業務範圍為：基金募集、基金銷售、資產管理和證監會許可的其他業務。

當年設立基金公司的公告發布后，東方財富曾表示，基金管理公司的設立，有利於公司抓住互聯網金融行業的蓬勃發展的歷史機遇，進一步拓寬公司互聯網金融服務大平台的服務範圍，由互聯網財經金融信息、數據服務和互聯網基金第三方銷售服務等，延伸至基金募集、基金銷售、資產管理等，進一步延伸和完善服務鏈條，對公司一站式互聯網金融服務大平台的構建和完善具有戰略意義。

在二級市場的機構投資者看來，東方財富設立基金管理公司，有利於提升財務收入。「天天基金代銷同業的基金產品，可以獲得基金申購、贖回的手續費和一半的管理費收入。但若是銷售系統內的基金，則可以獲得全部管理費收入。」滬上一位基金分析師稱。在該人士看來，東財基金成立后，可以實現部分收入內部化，從而提高股東的回報。

各路資本競逐公募牌照

自從公募牌照放開以來，各路資本布局公募業務的熱情持續攀升，除了東方財富代表的第三方基金銷售公司外，券商系、保險系、銀行系、私募系等勢力紛紛加入混戰。

相關資料顯示，2016年以來獲批公募基金公司的背景呈現多元化特徵。除了券商系的中航基金、銀行系的恆生前海基金、第二家保險系基金華泰保興基金外，首家私募系公募鵬揚基金、首家全自然人股東的公募匯安基金、首家房地產系基金格林基金、期貨系基金公司南華基金等多樣化背景的基金公司也相繼問世。

雖然對申請設立公募基金的主體有所放開，但監管層的審批速度並未明顯加快。

數據顯示，2014年至2016年，獲批的基金公司數量分別僅為6家、5家和9家，如果按照最近三年每年平均約7家的審批節奏，消化目前排隊的44家擬設立基金公司，可能還需要不少時間。

對於各路資本逐鹿公募牌照的現象，濟安金信基金評價中心主任王群航表示，原因很簡單，就是「有錢可賺」。隨著大資管混業經營時代的到來，布局公募也成為重要一環。

「雖然公募基金也離不開靠天吃飯的宿命，但是穩定的管理費一直被其他機構所垂涎，因此熊市時介入，牛市時厚積薄發，應該也是上述希望開拓公募基金業務的機構共同的願望。目前公募可以讓個人股東介入，股權靈活，激勵機制相比之前變得更有彈性，因此吸引到了更多的人才加入。」一位第三方基金銷售人士坦言。