業界丨跑步入股農商行！河南上市公司紛紛瞄準農商行股權

由農商行改制的農信社成了眾多民營資本追捧的香餑餑，河南已有多家上市公司，借農村商業銀行改革之機，參與區域市場佔有率較高的農商行股權投資。縱觀2016年以來上市公司入股農商行的案例會發現，正是農商行盈利能力的大幅提升尤其是農商行上市的提速，讓這些上市公司看到了其先期投資大幅增值的可能。上市公司趁機搭建金融平台，充分享受到銀行的較高回報率。除了民營上市公司管理機制較為靈活善於捕捉市場先機之外，監管層積極鼓勵也是重要原因之一。

力帆股份1.8億成濮陽農商行大股東

8月11日晚間，力帆股份發布公告，公司全資子公司重慶力帆機車產銷公司擬以每股1元的價格投資認購河南濮陽開州農村商業銀行（籌）1.8億股份。同時，重慶力帆機車產銷公司以現金形式出資2.16億元，用於購買河南濮陽開州農村商業銀行的不良資產。投資認購完成後，公司將通過力帆機車產銷持有濮陽開州農商行30％的股份，成為第一大股東。這無疑給持續一段時間的「農商行股權熱」又帶來一份新活力。

據悉，濮陽開州農商行由原濮陽縣農村信用合作聯社改制而來，註冊資本6億元。截至2017年6月30日，該行資產總額為92.71億元，資產凈額約為2.32億元，2016年及2017年上半年分別實現營業收入3.73億元和2.91億元，凈利潤分別為6133萬元和1450萬元。

據悉，該行前五名股東持股比例為重慶力帆機車產銷公司持股30%，濮陽市投資集團持股20％，原濮陽縣農信社職工合計持股13.44％，河南濮興路橋工程公司持股9.99％，濮陽市杜氏房地產開發公司持股6.61％。

此次力帆股份成為濮陽開州農商行第一大股東，顯然踏著河南省農信社改制組建農商行的時間節點而來。8月7日，鄭州市政府曾發布公告稱，農信社改制組建農商行將於2017年年底全部完成，因此上市公司在年底前力爭跑步入股農商行在情理之中。

然而近幾年來，由農商行改制的農信社成了眾多民營資本追捧的香餑餑，河南已有多家上市公司，借農村商業銀行改革之機，參與區域市場佔有率較高的農商行股權投資。

在今年6月7日，雛鷹農牧就曾發公告稱，公司擬作為發起人股東，投資12.42億元認購籌建中的遼寧昌圖農商行45％股權，獲得第一大股東地位。事實上，雛鷹農牧還另外持有河南新鄭農商行4.55％股權及焦作中旅銀行4.96％股權。

2016年3月17日，易成新能年度審計報告中稱，公司子公司的參股公司投資河南汴京農村商業銀行股份有限公司，持股比例達4％；3月10日，中原內配年度審計報告中，公司投資孟州市農村商業銀行股份有限公司持股比例4.46%；3月1日，智度投資年報中披露，公司實際控制人吳紅心，任蚌埠農村商業銀行股份有限公司董事一職……此外，河南還有中原內配、林州重機、清水源、西泵股份、瑞茂通、好想你等多家上市公司，投資農商行。

可見，產業資本對銀行股權的追逐熱情一直未減，整體來看，上市公司對農商行股權投資的主要路徑包括參與農信社改制、參與農商行增資擴股、購入或受讓農商行股權。

高回報率與政策驅動

促使上市公司瞄準農商行股權

面對上市公司入股農商行熱情始終不減的狀況，很多人發出疑問，上市公司緣何對農商銀行股權如此青睞，這到底有什麼好處？

據有關業內人士分析，從上市公司角度而言，參與農信社改制、農商行增資擴股或購入農商行股權可以享受多重紅利。縱觀2016年以來上市公司入股農商行的案例會發現，正是農商行盈利能力的大幅提升尤其是農商行上市的提速，讓這些上市公司看到了其先期投資大幅增值的可能。上市公司趁機搭建金融平台，充分享受到銀行的較高回報率。

而農商行所面臨的資本金不足問題，恰恰為這些上市公司提供了投資入股的機會。上市公司資金的注入，不但將為化解農商行歷史包袱起到重要作用，壯大農商行的資金實力，還可以使產權結構實現多元化，並且改善法人治理結構。

優勢互補讓雙方的合作一拍即合，然而除了民營上市公司管理機制較為靈活善於捕捉市場先機之外，監管層積極鼓勵也是重要原因之一。從銀監會到各地地方政府出台的相關文件均顯示，「積極鼓勵、引導和支持社會資本入股農信社」成為改制方向之一。

比如去年2月26日，國家銀監會發布《關於做好2016年農村金融服務水平工作的通知》，強調要深化農村信用社改革，積極穩妥推進農村商業銀行組建工作。指導農村中小金融機構引進戰略認同的股東，優化股權結構，設立「三農」委員會，支持農村中小金融機構圍繞國家發展戰略開展金融業務創新先行先試。

而河南省在2015年8月印發的《河南省農信社改制組建農商行工作專項方案（2015～2017年）》指出，力爭用2年時間基本完成縣級農信社改制組建農商行工作，探索省級資產管理公司不良資產處置、資產經營管理、資產證券化等業務功能，幫助農信社剝離不良資產，儘快達到農商行組建標準。因為有地方政府政策鼓勵，所以，河南湧現出多家上市公司紛紛投資參股農商銀行。

不過，業內人士提醒，上市公司入股農商行還需注意存在的風險，在河南這樣的農業大省，農村金融會愈加受到重視，而當地農商行受地區經濟發展制約，同業競爭將進一步加劇；其次在市場風險方面，經營範圍有限將影響農商行的持續獲利能力。

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