商品房銷售指標向好 龍頭企業值得關注

國家統計局17日發布的最新數據顯示，1-6月，除房地產開放投資增速繼續回落外，新開工面積、房企土地購置面積、商品房銷售面積和銷售額、房企到位資金等指標均增速反彈，其中，累計商品房銷售面積連續3個月增速回落後首次反彈，累計商品房銷售額連續7個月增速回落後首次反彈。

業內人士指出，2017年1-6月全國商品房銷售指標同比增速反彈，與6月房企沖半年業績及三、四線城市的托底效應有關。預計2017年第三季度市場在三、四線城市支撐下依然會高溫運行，第四季度商品房銷售指標增幅會下降，整體市場平穩。

2016年，的二手房銷售額經過兩年的快速增長，達到歷史性的頂峰。而且，熱點城市的市場幾乎都以二手房為主。因此，2016年下半年起政策發生結構性變化。一方面，加大對二手房市場的管控力度；另一方面，限制新房交易的網簽備案價格，使得新房的銷售價格低於二手房。2017年上半年良好的銷售情勢，主要是市場所忽視的「二手替代」效應的結果，同時也是按揭貸款投放略超預期的結果。

當下房地產行業面臨房價過高、庫存高企的壓力。政策的不斷出台旨在遏制房價出現投機性質的上漲，以及降低房地產槓桿，從而使得行業能夠良性發展。值得注意的是，每當行業規模達到一定程度后，重組勢必會對行業進行重新的梳理，優勝劣汰是必然。房地產行業尚處成熟期，且屬於「資源型」行業，因此企業為應對行業調整作了充足的準備。

從整個房地產板塊來看，房地產行業的集中度正在顯著提升，龍頭企業銷售增速大幅高於行業平均水準，因此投資機會仍將集中在龍頭房企中。同時，從估值的角度來看，龍頭房企目前的估值水準在整個A股市場處於低位，具備較強的安全邊際。A股市場上，保利地產(600048.SH)、金地集團(600383.SH)、新城控股(601155.SH)以及招商蛇口(001979.SZ)等龍頭個股值得關注。