自爆逾期率的上市公司控股平台，值得投嗎？

觀察君：

這家上市系平台靠譜嗎？是否有投資價值？

隨著監管不斷升級，網貸行業目前平穩發展並有再次爆發的趨勢，截止到2017年6月底，行業累計成交量帶了4.8萬億元，而去年同期成交量僅為今年的一半。

觀察君一直在默默地努力為大家尋找優質的網貸平台，今天為大家評測一下上市系網貸平台聯金所。

A股上市公司股東背景為平台加分

目前市場上上市系網貸平台有許多，大部分為資質一般的上市公司參股平台，由上市公司控股的平台很少，而由A股上市公司控股的網貸平台就更少了。

來自深圳前海的聯金所是為數不多由A股上市控股控股的網貸平台之一，其控股股東為在深證中小企業板上市的深圳赫美集團股份有限公司（證券代碼：002356）。

聯金所的運營公司是深圳前海聯金所金融信息服務有限公司，實繳資本6800萬元。根據國家企業信息公示系統可以看到，深圳前海聯金所金融信息服務有限公司由深圳聯金所金融信息服務有限公司出資成立，赫美集團佔有深圳聯金所金融信息服務有限公司51%的股份，為平台實際控制人。

信息來源：企查查

赫美集團於2010年2月在深圳證券交易所掛牌上市，公司目前有商業、旅業、金融、智能物聯、互聯網科技五大板塊。根據目前股價，赫美集團總市值為78.89億元。財報顯示，公司2016年全年實現營收為21.30億元，凈利潤1.40億元。

從去年的財報來看，赫美集團的盈利能力不錯，且較2015有大幅提高，多家證券公司給出買入評級。

從股東背景來看，聯金所的控股股東雖不是航母級上市公司，但是確實是具有不俗實力和發展潛力的A股上市公司。從集團官網可以看到，聯金所為集團金融板塊的重要組成部分，並不是單純地財務投資。

熟悉證券市場的投資人應該了解，上市公司按照規定需要對其投資的重大資產盡責評估並和持續的財務監督，所以聯金所自赫美集團控股以來，一直受到嚴格地財務審查和風險評估。

合規進程：已上線銀行存管系統仍需完善

進入今年以來，網貸行業最大的話題和主旋律就是各大平台都在忙著整改，而監管也在不斷地給平台提出新的要求。對投資人來說，整改絕對是個好消息，資金安全永遠是最重要的。

聯金所於今年上半年和浙商銀行達成用戶資金存管協議，並於最近正式上線了銀行存管系統。根據觀察君了解，浙商銀行在深圳擁有營業實體，符合深圳金融辦要求的銀行存管屬地化規定。

不過值得注意的是，聯金所目前還分為存管版和普通版兩個不同的版式，兩者的區別在於，目前平台推出的月月升和聯機定投還未接入銀行存管系統，存管版目前只開放了散標專區和轉讓專區。

根據聯金所公布的成交數據來看，散標專區的成交量是最大的，金額佔比達到80%左右。目前，散標專區已經接入銀行存管，從這個角度來說，資金安全性還算不錯。

專註小額消費貸，公布逾期率是亮點

打開散標專區可以看到，聯金所主要的資產端來源為個人消費金融，融資金額從幾萬到十幾萬元不等。從個人借款金額來看，聯金所符合小而分散的監管要求。

由於借款金額普遍不高，借款類型往往是沒有抵押的信用貸。信用貸要求平台有嚴格的風控體系，聯金所利用專業的小貸公司對借款人把關。

平台的借款人由赫美微貸進行信息審核，且在借款人發生逾期時，由合作的小貸機構進行回購和先行兌付。

觀察君從平台的運營報告中看到，聯金所公布了其借款人金額逾期率為1.25%，在經小貸公司回購后，對投資人逾期金額為0.

雖然借款人逾期款項會由小貸公司回購，但是如果逾期率過高，小貸公司可能會沒有足夠的回購能力。

那麼聯金所1.25%的金額逾期率高嗎？

觀察君打開互聯網金融協會互聯網金融登記披露服務平台,在接入系統的24家平台當中，有12家平台公布了金額逾期率，其中資產端為個人貸款的平台的逾期率在1.7%到4%左右。聯金所的風控表現從數據來看還是不錯的，其合作的小貸金融機構回購壓力不算太大。

投資體驗：土豪投友需要耐心，債權可轉讓

聯金所目前主要有兩個投資大類，一個是單個散標為主的散標專區，另一個是集合多個債權且有鎖定期的月月升。

觀察君發現散標專區的標的金額普遍不大，並且滿標速度很快。標的的借款期限從12個月到36個月不等，年化預期收益在10.2%-12.8%之間。聯金所沒有受到最近網貸行業降息潮地影響，投資收益在行業中屬於較高的水平。

散標專區需要投資人時刻留意平台發標狀況來選擇自己心儀的標的，由於單個標的金額不算很大，可能有大額投資需求土豪投友需要同時選擇多個標的。

月月升是聯金所一個比較創新的產品，觀察君首先就被產品每月固定加息吸引到了。

月月升產品會有一個鎖定期，且按照鎖定期長短的不同，起始的預期收益也不同。最短鎖定期為一個月，起始預期收益為8%，最長鎖定期為6個月，起始預期收益為9.2%。投資人在鎖定期結束后如果選擇續投，每個月可以加息0.5%到1%不等，最高年化收益可以達到10.2%。

月月升的資產端來源也是個人消費貸款，只不過會把多個債權組合在一起。現在很多以消費金融為主的平台會採取相同的做法，免去了投資人需要在眾多標的去選擇。

觀察君認為聯金所的投資收益還是相當不錯的，只不過每天發售的標的不算很多，投友們可能需要一點耐心。

始於背景，投於收益

觀察君一直都深信在水較深的網貸行業中，認識一家平台最直接的方法就是股東背景。經觀察君仔細研究，聯金所由上市公司赫美集團控股無疑，且赫美集團是市值近百億的A股上市公司，聯金所的上市公司背景是平台的最大亮點。

從收益上來說，目前行業整體水平都在下降，很多平台的一年期產品收益在7%到9%左右，而聯金所的一年期產品收益為12.8%。依靠小貸機構的回購機制，投資人不用為項目逾期而擔心，且平台整體的項目風險處於完全可控的狀態。