午評：創業板大漲超2% A股風格再切換

7月27日，早盤兩市低開低走，由於資源股集體跳水，滬指表現較弱，而且再上午10點之後創業板大漲，盤中個股直線拉升，同時帶動了中小板股票上漲，深成指終也翻紅。

盤面上，行業方面互聯網、軟體服務、電信運營、醫療保健、電腦設備漲幅居前，煤炭、保險、有色跌幅居前。

活躍板塊及個股

創業板盤中直線拉升，個股反彈，萬達信息先封漲停，任子行、匯金股份、蘇交科等個股紛紛拉升。

煤炭、有色等資源股盤中集體跳水，神火股份封跌停，恆源煤電、平煤股份、潞安環能跌逾6%，洛陽鉬業、雲鋁股份、華友鈷業、常鋁股份跌逾4%。

鈦白粉板塊異軍突起，天原集團直線封漲停，龍蟒佰利大漲5%，安納達漲逾3%。

化工股近期持續走強，六國化工早盤再度大漲7%，山東海化、興發集團、魯西化工均漲逾5%。從已經發布的上市公司業績中報來看，化工行業的回暖程度很有可能要「超預期」。供給收縮邏輯兌現並且各子行業集中度呈現提升態勢，目前化工市場正處於對子產品價格悲觀預期的向好修正中。

草甘膦概念股盤中拉升，江山股份漲逾3%，興發集團、揚農化工、輝豐股份漲逾2%。據了解，6月下旬以來，草甘膦主要原料價格持續上漲。

黃金股早盤逆市走強，恆邦股份、金貴銀業漲逾2%，山東黃金、中金黃金、赤峰黃金均震蕩走高。近期美元指數持續走低，國際金價小幅走高。

券商觀點

雖有市場觀點認為，「龍馬」股今年上半年持續上漲，積聚較大風險。但光大證券認為，由於經濟下行、對市場利率居高難下、監管政策三個預期在年內發生變動條件都不具備，後續市場熱點或仍集中在估值與業績更為匹配的績優白馬股和價值藍籌股上，即使這一趨勢不會擴大，但應會持續下去。

北京一私募機構表示，「龍馬」行情將大概率延續，同時也存在較明確的超額收益。當前「漂亮50」的邏輯越來越受到市場認可，海外資金持續大舉買入。通過國際對比，A股的消費龍頭估值仍存在提升空間，同時消費價值業績穩定且存在向好預期。而中小創更多是情緒的催化，其基本面和估值仍面臨下行壓力，而且過去驅動其業績改善和估值提升的併購重組、再融資等邏輯受到制約。

國信證券表示，當市場各個行業都開始普遍認同「龍頭」股投資價值時，意味投資的邏輯已開始從公司短期基本面，轉向中期行業競爭格局重構邏輯。如果認同中長期優勢企業價值會顯著抬升，那麼短期企業基本面略好或略差的重要性也就下降。因此，從行情演繹看，下半年行情很可能從「漂亮50」擴散到各個行業的優勢企業。換言之，第一波的「漂亮50」可能是行業優勢地位突出、基本面顯著改善的公司，第二波擴散的可能是行業優勢地位突出、基本面一般的公司，也就是從食品飲料、家電、電子等短期基本面很好的優勢企業，擴散到其他短期基本面可能一般但行業優勢地位突出的公司。實際上，6月來，這種從「漂亮50」擴散到各行業優勢企業的行情趨勢似已慢慢開始。

安信證券報告則指出，目前對經濟中期走勢持樂觀態度，但展望下半年，經濟在實際增速6.9%的高位上進一步走強可能性不大，6月經濟增速有可能成短期一個高點。預期需求在今年底淡季時將比5月的水平更低，預期年底周期品價格將回到5月低點水平，所以當前投資者對周期股的博弈邏輯是：在需求明顯下行前的旺季周期，現貨價格能帶動周期股再來一波上漲行情。從旺季現貨價格角度出發，這波行情也可以期待，但周期股的表現會比較複雜：有多少A股投資者願意在需求下行前的最後一個旺季買入周期股？周期股重擇時交易，如果沒有參與周期股的投資者，建議現在選擇觀望。如果投資者已持有周期股，那麼可持有到旺季來臨；但當周期股漲勢不如現貨價格時，立刻減倉。總之，本輪周期股行情是對6月經濟數據超預期導致期貨市場悲觀預期修復的行情，這波行情已基本結束。對周期股下一波博弈旺季現貨價格上漲超預期的行情，建議選擇觀望。在目前點位，建議維持「投資者在未來數周需控制倉位，謹慎對待」的觀點。結構上，繼續以消費與金融為核心配置，適當考慮低估值、景氣下行風險小的周期板塊（建築、汽車等）及高景氣與漲價鏈行業（新能源汽車、OLED、玻璃等）等。（和訊網）