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中國下半年原油需求料增強,將為油價注入一劑強心針

中國下半年原油需求料增強,將為油價注入一劑強心針

市場普遍將今年上半年油價低迷歸咎於供應問題,但分析師Adam Mancini認為並非全然如此,真正的罪魁禍首是和印度需求異常疲軟。

今年以來,全球原油庫存水平實際上是非常利好油價的,儘管油價依然疲弱。

OPEC原油庫存一直在穩步下降。該組織最大產油國沙烏地目前原油庫存只有2.59億桶,為2012年以來最低水平。伊朗的浮式儲油也已從去年11月初的3800萬桶降至如今的900萬桶。

經合組織(OECD)庫存年初以來逐漸跌向五年均值水平。

雖然庫存趨勢積極,但這些減少的庫存只不過是換了個地方,轉移至亞洲,特別是。

數據顯示,美國對原油出口量增加。受進口配額調整影響,今年上半年獨立煉油廠進口增至紀錄水平。

儘管如此,由於製造業需求下滑,在上半年面臨規模異常大且持久的煉油廠關停潮,進口的原油未能得到有效利用,導致庫存激增。

下半年需求增強

不過,下半年原油需求應該會受新的配額支撐,同時,未來幾個月煉油廠維護季結束后產能的恢復也將提振需求。

此外,衡量需求的最重要指標之一——財新製造業PMI在連續三個月下滑後於6月重返50榮枯分水嶺上方。PMI數據存在一定的季節性規律,下半年表現通常強於上半年。

上半年煉廠維護可能鼓勵成品油的去庫存,這將支撐煉廠秋季的需求。這與總體成品油需求旺季的表現相一致。

綜上,Adam Mancini預計,今年下半年原油需求將增強,並輔以印度需求改善。隨著全球需求再次恢復正常,原油價格應當會上漲。

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