4月17日｜投資早報

一、股市

1、雄安擬開闢IPO綠色通道

日前，在坊間泄密的《河北省金融工作辦公室河北省地方金融監督管理局關於金融支持雄安新區建設的情況報告》中，提出要積極為雄安新區的上市公司、新三板公司謀求上市「綠色通道」。對首次公開發行股票並上市的企業，「即報即審、審過即發」。

2、三隻新股今日申購

新日股份今日申購，股票代碼603787，申購代碼732787，網上發行2040萬股，發行價格6.09，發行市盈率：22.97。單一帳戶申購上限20000股。

友訊達今日申購，股票代碼300514，申購代碼300514，網上發行1000萬股，發行價格8.46，發行市盈率：21298。單一帳戶申購上限10000股。

傳藝科技今日申購，股票代碼002866，申購代碼002866，網上發行1436.2萬股，發行價格13.4，發行市盈率：22.99。單一帳戶申購上限14000股。

二、基金

3、基金二季度策略：龍頭股仍是重點

市場正迎來一季報的密集公布期，基金經理也紛紛發布二季度投資策略。目前來看，在一季度經濟數據的支撐下，基金經理對二季度經濟平穩增長有一定的信心，但對經濟回暖的持續性仍有所擔憂，在個股選擇上關注成長行業的龍頭公司，包括消費、電子和醫藥等行業。

早餐點評：就行業來看，大消費是被密集提及的一個方向。可以關注的代錶行業有醫藥、白酒、商貿、消費電子等。

三、互聯網金融

4、網貸平台掀起P2P業務拆分潮

在網貸監管框架塵埃落定后，為了合規各家平台都在積極行動，也掀起了一陣拆分P2P的潮流。比如，鳳凰金融、陸金所、網信理財等多家平台都已將P2P業務進行拆分。其中，陸金所、鳳凰金融、網信理財分別將其P2P業務拆分到陸金服、鳳凰智信、網信普惠。

早餐點評：鑒於不同業務種類所受監管規則不同，P2P業務的監管無疑更為嚴格，在此背景下，網貸平台將P2P業務拆分就有了合理性，既可以達到合規要求，也避免了非P2P業務受到過於嚴厲監管規則的制約，從而有了更大的業務空間，預測未來會有更多平台拆分P2P業務。

5、網貸綜合收益率下降速度放緩

日前，網貸之家發布《P2P網貸行業2017年3月月報》顯示，3月份網貸行業綜合收益率為9.41%，環比下降了10個基點，同比下降了222個基點。對比此前數據發現，網貸行業綜合收益率繼續下行，但下降速度已有所放緩。

早餐點評：綜合收益率下降主要是因為合規成本上升，而宏觀層面資金成本上漲，又會導致收益率下降放緩。對於投資者來說，要適當降低網貸收益目標。

四、銀行理財

6、一季度銀行理財發行量增加1335款

普益標準發布的最新數據顯示，今年一季度，銀行理財發行量環比增加1335款，發行銀行數量增加了24家。城商行依舊位居銀行理財發行量排名榜首。銀行理財產品收益率居高不下，並且處於持續上升的態勢。

早餐點評：一季度銀行理財收益率上升的主要驅動因素是偏緊的資金面，預計未來一段時間銀行理財收益率或將保持平穩震蕩甚至小幅下滑的趨勢，持續上升的可能性不大。

五、樓市

7、廣州北京等多地銀行圍剿商住房抵押貸

在房價暴漲中，樓市主角之一的商住房，在部分一線城市的調控中走向末路，目前銀行也加入了圍剿行列。廣州、北京等地的商住公寓，部分銀行已明確下令不能做抵押貸款。目前北京、上海、廣州、天津、合肥、南京等城市已經開展整治「商改住」項目。

早餐點評：此次北京、廣州限購商住公寓政策出台後，其他城市很可能開始新一輪全面封堵商住政策潮。對於個人購房者來說，基本可以放棄基本放棄購買商辦類公寓了。

8、融資渠道全面收緊房企海外發債放量

相關統計數據顯示，今年以來A股上市房企再融資明顯收緊，定增家數和金額同比均大幅減少；公司債的發行量更是為零；與此同時，海外發債成為房企融資的主要渠道。值得注意的是，雖然基金業協會4號文件對私募渠道向房企注資做了限制，但這類融資在3月依然出現暴增，管控效果並不樂觀。

早餐點評：房企頂著巨大的匯兌風險，重新將海外融資作為其主要的融資渠道，導致房企匯兌損失規模應該不小。一旦市場出現反轉，房企資金鏈將承受較大壓力，金融風險層層聚集。

六、保險

9、保單質押貸款受青睞

隨著保險業的快速發展及投保人數、金額的增多，近年來，將保單質押給保險公司進而獲得保單現金價值一定比例的貸款的方式，越來越受到客戶青睞。同時，四大險企的保戶質押貸款也連續四年每年增長300億元以上。

早餐點評：對於投保人來講，在不影響未來保險保障的情況下，把保單現金價值盤活用來應急，或者在理財渠道日漸多樣的情況下用該筆資金投資，或許會獲得比保單分紅更高的收益。

七、匯市

10、美國財政部：未操縱貨幣匯率

美國財政部公布針對主要貿易對象的《國際經濟和匯率政策報告》，認為包括在內的美國主要貿易夥伴並未操縱貨幣匯率以獲取不公平貿易優勢。但匯率報告仍將列入外匯「觀察名單」，因對美國貿易盈餘規模異常龐大，擔憂其在降低盈餘上缺乏進展。

八、債市

11、利空下再現大跌債市調整壓力加大

債券市場再現大跌，市場情緒明顯偏弱。目前經濟基本面對債市難有支撐，市場關注焦點仍在政策面和資金面上，而「緊貨幣+嚴監管」令債市謹慎心態難消，短期內收益率面臨繼續上行的風險。

早餐點評：目前密集出台的監管政策尚未對二級市場造成衝擊，但未來配置續期可能面臨趨勢性的回落，將對債券市場造成持續衝擊。

九、大宗商品

12、躍升全球最大原油買家

一季度大宗商品進口量價齊升現象非常明顯。更明顯的是，原油進口量高達1.05億噸，增加15%，一季度平均原油進口量為855萬桶/日，超越美國成為全球最大的買家。

早餐點評：一季度的情況並不能代表全年，外貿形勢依然複雜，不確定因素仍然很多，面臨的困難也不是短期的。其初步判斷是，二季度進出口增幅很可能出現回落。