光伏行業大洗牌：誰將會盟諸侯，誰又將隨風而去？

光伏新增裝機已連續4年位居世界第一，從《太陽能發展「十三五」規劃》（以下簡稱《規劃》）和國家能源局2017年能源工作指導意見中可以看出，光伏產業在今年依然有諸多發展機遇。和去年一樣，今年「6.30」后，地面光伏電站補貼仍將繼續下降。都說「一年之計在於春」，那麼，今年上半年乃至全年光伏產業究竟會朝著什麼方向發展呢？

行業：光伏產業將加快優勝劣汰

作為清潔能源的代表，近幾年來，雖然光伏發電行業深受國際資本與境內大型公司的追捧，但從上市公司層面涉及來看，近年經營業績的虧損、淘汰、發展共存。其中光伏企業2009~2014年的蜂擁而上，期間淘汰或虧損面較大。如果從大型公司發展來看，實際上體現了一個非常發展周期，其發展路徑體現了優勝劣汰，而資金、技術、政策構成了此領域能否投資成功的關鍵。

近年來，經濟效益好的光伏企業主要集中於大型上市公司、國企背景、資金實力充足、技術優勢明顯的公司之中。光伏產業是一個技術密集型產業，需要大量的研發投入與專業人員的組織協調，如果沒有大量的資金作為後備，失敗與淘汰的概率較大。

天合光能董事長高紀凡曾表示，原來他們公司在產能上一年投十幾億，後來則集中精力投入新技術的研發，每年要投入5億~10億元。

據有關部門透露，2017年不管是「領跑者」還是普通地面電站，競價模式都將全面鋪開，同時「領跑者」計劃還將升級。

由此，可以看出，今年光伏企業之間的競爭將會更加激烈。

受補貼下調和全面競價，以及「領跑者」計劃升級等因素影響，在2017年，有規模、有品牌、有技術的大企業大多數會訂單飽滿，產能利用率高。部分中小企業則因缺乏規模和品牌優勢，隨著市場趨冷，重組、整合將是趨勢。在這種情況之下，行業的洗牌會進一步加劇，高增長期內湧入的大量中小企業將面臨更加嚴酷的市場環境，光伏產業優勝劣汰和龍頭企業之間的兼并重組和資源整合將不斷加快，行業的集聚度有望進一步提升。同時光伏平價上網的進程將會進一步加快。

綜上所述，不難判斷，2017年的光伏行業可能將是「強者愈強，弱者愈弱」，「馬太效應」明顯。

全球80家光伏相關上市企業2016市值排名

預測：今年光伏將保持穩定增長

數據顯示，截至2016年底，地面光伏新增裝機容量3454萬千瓦；分散式光伏新增裝機容量424萬千瓦，同比增長200％，其中去年8月以後，分散式光伏每月併網量佔比都在50％左右。

雖然光伏目前還存在一些發展瓶頸，但預計2017年光伏裝機依然會出現較好的增長態勢，上半年地面光伏電站不僅會有大幅增長，分散式光伏由於受到政策鼎力支持、市場潛力巨大兩方面的有利因素影響，發展速度也將會進一步加快。

在政策層面，2016年底，國家發展改革委發布通知稱，對一至三類資源區新建光伏電站的標杆上網電價進行調整，但對分散式光伏發電補貼標準不作調整。這使得更多的企業會抓住分散式光伏市場；同年底，《規劃》提出，大力推進屋頂分散式光伏發電，繼續開展分散式光伏發電應用示範區建設，到2020年建成100個分散式光伏應用示範區。這又是一個發展契機。

此外，相對於地面光伏電站，目前分散式光伏發展空間比較大。統計數據顯示，截至2016年底，分散式光伏僅佔光伏累計裝機容量的13.3%，今後還有較大的發展空間。據記者了解，目前廣東、江蘇等一些地方的園區對分散式光伏的積極性很高。園區的積極性直接刺激了企業的投資熱情，像晶科、協鑫等知名企業已宣布屋頂光伏發電要達到1吉~1.5吉瓦以上，這主要是與園區合作。另外，對解決整個屋頂開發中存在的問題，一些互聯網工具應用而生，比如東潤環能的能量魔方軟體。

據《光伏行業發展路線圖(2016年版)》（以下簡稱《路線圖》）預測，2017年在保守的情況下，在普通項目(12.6吉瓦)、領跑技術基地(5.5吉瓦)、光伏扶貧(4.81吉瓦)、增補指標(10吉瓦以上)、分散式光伏等多因素驅動下，光伏裝機增速將會加快，預計今年新增裝機逾20吉瓦，其中分散式光伏裝機有望達到6吉瓦以上。

對此，協鑫新能源品牌傳訊總經理葉超表示，從2017年光伏裝機量規劃超過20吉瓦的情況來看，這將是光伏裝機市場的一個重要轉折點———從高速增長市場向大體量穩定市場轉型。

主旋律：降本增效和技術創新

《規劃》明確提出，到2020年光伏要在用電側實現平價上網。因此，降本增效將成今年光伏產業發展的主旋律。

2016年烏海「領跑者」基地項目招標英利能源之所以能報出0.42元/千瓦時的低價，最主要的原因就是組件生產成本的降低和電池轉換效率提高以及自身經濟實力強所具備的技術優勢。目前，對於光伏行業來說，只有不斷的進行技術創新，平價上網才能真正早日實現。

近兩年來，通過技術創新，光伏組件生產成本得到進一步下降。統計數據顯示，2016年，在多晶硅方面，部分企業成本已降至70元/千克以下；矽片方面，每片加工成本降至1.4元以下；電池片方面，部分企業加工成本已降至0.5元/瓦以下。

去年，光伏電站系統投資平均成本為7.3元/瓦左右，資源較好地區的光伏發電成本下降至0.65元/千瓦時水平，不斷逼近平價上網。

相關部門負責人日前表示，如果說「十二五」光伏行業最主要任務是擴大規模，那麼「十二五」期間單方面擴大規模會放到次要位置，最主要是通過規模擴大推動技術進步，成本下降，擴大多元化應用。

值得一提的是，2017年「領跑者」計劃仍將是推動光伏技術進步的一個非常重要的手段。該計劃尤其將會繼續催化PERC、黑硅等領先技術的進步，推動N型雙面、異質結、半片等超高效電池技術發展和自清潔等新材料的規模化應用。另外，智能製造將加速生產自動化、數字化、網路化發展，有效降低生產成本，進一步鞏固光伏製造業優勢。由此可見，2017年，光伏行業技術創新的步伐勢必將加快。

光伏行業協會秘書長王勃華日前表示，隨著技術水平的不斷提升，光伏組件價格下降將成主旋律，近期已有大企業以2.9元/瓦的價格成交，多家企業預計今年可下降至0.3美元/瓦以下。

據《路線圖》預計，到2017年，光伏電站系統投資成本可下降至6.9元/瓦以下，到2020年可下降至5.7元/瓦。如若能有效降低土地、電網接入等非技術成本，至2020年電站系統投資可有望下降至5元/瓦以下。

相關回顧：

根據能源局的最新統計數據：截至2016年底，光伏發電新增裝機容量3454萬kW，累計裝機容量7742萬kW，新增和累計裝機容量均為全球第一。

然而，光鮮的數據背後，很多業內人士也提出了一些擔憂。2017年還有多少新增的市場份額？毫無疑問，2017年的新增裝機量將低於2016年。同時，幾個主要的國外市場，美國、日本、歐洲（除印度以外），由於政策的影響，也都會出現不同程度的下降。

國內外下游應用市場需求的降低，壓力將直接傳導到上游製造端。很多人預計，2017年國內的光伏製造市場將面臨一場大的洗牌。光伏的上市企業眾多，很多企業可能面臨退市的風險。

1、可能被退市的企業——海潤光伏、昱輝陽光

1）艱難的海潤光伏

1月25日，海潤光伏發布業績預告，公司預計2016年1－12月份歸屬於上市公司股東的凈利潤－4．80億至－3．80億元，同比下降599．58％至495．50％。海潤是否會再次面臨退市風險？

在此之前，海潤光伏就曾因業績太差面臨過退市的風險。2015年2月16日，停牌自查多日的海潤光伏收到證券監督管理委員會《調查通知書》；2015年底，在經歷了兩年的虧損后，已被「戴帽」的海潤光伏遇到了新的困境——因無法在2015年12月10日前向聯合光伏交付已完成收購協議的電站，而面臨巨額賠償。海潤將可能連續第三年虧損，退市幾成定局。

2016年4月22日＊ST海潤披露年報：2015年度實現營業收入60．89億元，同比增長22．80％，實現扭虧為盈。4月29日，上交所同意撤銷對公司股票實施的退市風險警示，公司股票將於5月3日停牌一天，5月4日起複牌並撤銷退市風險警示，股票簡稱將從「＊ST海潤」變更為「海潤光伏」，股票代碼不變。

2）掙扎中的昱輝陽光

2016年11月8日，昱輝陽光能源（ReneSola）宣布收到了美國紐約證券交易所（NYSE）的退市警告。

昱輝陽光能源（ReneSola）的股價於9月15日跌破1美元，之後也一直處於低迷狀態，紐約證交所因而採取了本次措施。自收到NYSE警告之日，即11月7日起，會有6個月的寬限期。在此期間，只要股價恢復到高於1美元的水平，即可免於退市。

昱輝陽光能源並不是第一家受到退市警告的光伏企業。之前多家光伏企業在面臨退市邊緣時，有的已經黯然退市，有的化險為夷；而有的企業，正在籌劃主動退市，進行私有化。

2、已經退市的企業——中電光伏

2015年9月10日，由於中電光伏的公眾持有證券市值未能達到1500萬美元最低市值的要求，違反了《納斯達克上市規定》，因而收到了納斯達克的退市警：如若未來6個月內中電光伏不能重新達到最低要求，有可能將被取消納斯達克的上市資格。

2016年2月29日，中電光伏再被通知未能遵守規則，股價低於規定的1美元。因中電光伏沒有上訴，其股票從3月14日暫停公開交易。

如今，再搜索CSUN，就會被提示「已退市」。

3、化險為夷的企業——英利綠色能源

英利綠色能源在2015年8月收到了NYSE的退市警告。

英利當時儘管處於負債遠超資產的困境，但與華河北省保定市政府一起，努力避免破產，先後採取了出售資產、撤併業務等經營努力，並動用合股等財務手段提升了股價。

得益於2016年1季度的光伏電站搶裝潮，英利1季度業績大幅提升，財報顯示：

2016財年第一季度的毛利潤率或為18．5％－20．5％，凈利率在2．5％－4．5％之間。這是英利2011年三季度以來首次實現盈利。

英利綠色能源避免被退市，最新的收盤價為每股3．65美元。

4、主動退市的天合光能、晶澳太陽能

美國股市對企業估值偏低，流動性差，讓許多中資企業自發性地、有規劃有步驟地從NYSE和NASDAQ退市並實施私有化，轉變成為私有企業，重新再到A股上市。

天合光能、晶澳太陽能就是其中的兩個。

2016年6月8日，晶澳太陽能（JASO）大股東也率先提出了私有化。

11月初，天合光能宣布將於2016年12月16日召開特別股東大會，為從紐約股票交易市場（NYSE）退市的計劃進行投票表決。

天合光能、晶澳太陽能從每股退市后，計劃在A股重新上市。

5、積極尋求復牌的企業——漢能薄膜發電

1月23日，漢能薄膜發電發布公告：為保護公司及股東整體利益，香港證監會與漢能薄膜就兩項復牌必要條件達成共識。漢能薄膜「已經並將繼續竭盡所能，讓公司股份於香港聯合交易所恢復交易」。

2015年5月20日，漢能薄膜的股票先因股價雪崩而臨時停牌，隨後因港監會介入調查而強制停牌。迄今為止，該只股票已在港交所停止交易21個月。

6、未來……

如前文所述，2017年光伏行業似乎陷入內外交困的境地。

在國內，西北的嚴重限電，補貼拖欠嚴重，補貼大幅下調預期，土地政策收緊，土地稅收增加，地方政府利用光伏項目招商引資，規模指標限制，瘋狂的低電價競爭、項目備案猛增，沒指標的在建項目遍地……這一系列困擾地面電站的發展。

而信息不對稱、本地化困難、整個社會誠信體系的水平、融資難則限制著分散式光伏的發展。

美國，歐洲，日本的市場需求持續低迷

東南亞市場還未成氣候

……

未來，會不會有更多的企業面臨退市的風險？

pvp365製作的2016光伏20強排行榜回顧