美聯儲或將帶動全球加息潮 通脹時代到來？

現在市場又將焦點轉型美聯儲的動作，最為關注的是今年三月是否加息。

耶倫近日表示，如果就業和通脹符合預期，美聯儲在未來某次會議上加息可能就是適宜的。她強調，等待太久可能要求迅猛加息，這樣的決策具有破壞性，可能會將美國經濟推入衰退。耶倫預計未來數據將意味著，將像FOMC所預料的那樣，美國就業市場繼續強化，通脹率朝著2%回升。

此外，耶倫還表示，FOMC預計，美國經濟將溫和擴張，就業市場將在某種程度上進一步得到強化。貨幣政策仍將在美國及海外保持寬鬆。

影響未來美聯儲貨幣政策不僅僅是美國經濟數據，還有川普的刺激計劃，川普的新政策是三點，一是基礎設施刺激計劃，一是減稅計劃，還有一個是金融監管的放開，這些都會美國經濟形成刺激，當然耶倫表示，並不知曉美國總統川普將決定何種財政計劃。

高盛對於美聯儲三月加息的概率由15%升至20%，預計5月和6月會議加息的概率分別維持在20%和45%不變。高盛還認為，耶倫周二的言論讓美聯儲今年6月以前至少加息一次的累計概率達到85%。

美聯儲今年前半年或者三月份加息的可能性有多大？顯然很多人還是以去年的思維看待美聯儲加息，去年美聯儲也是其處預計加息三次，但是最終只是年末加息一次。今年預計也是三次，能實現嗎。

今年的經濟形勢的確跟去年有了非常大的變化，比如目前有人已經在議論的全球再通脹。的通脹從底部開始攀升，事實上更加重視的是PPI的持續上漲。1月CPI同比上漲2.5%，創兩年半新高，高於預期的2.4%以及前值的2.1%；1月PPI同比6.9%，創逾五年新高，也高於預期的6.5%以及前值的5.5%。

美國1月PPI環比增長0.6%，遠超預期，是自2012年9月以來的最大增幅。美國家庭對消費者價格通脹的預期上升到2015年中期以來的最高水平，這個數據將在2月15日公布，PPI的上漲會很快傳導到CPI。2月15日公布的數據顯示，美國公布1月CPI年率為上升2.5%，好於預期的上升2.4%，創近四年來最高水平。

歐洲方面，德國批發者物價1月環比大漲0.8%，同比大漲4%，創下2011年10月來最快增速，遠高於12月2.8%的水平。

印度的通脹也上來了，印度1月批發物價指數（WPI）同比增長5.25%，增速創2014年7月以來新高，超出此前經濟學家預期的3.89%，以及前值3.39%。去年同期，印度WPI指數還僅為-1.07%。此外，印度燃料價格指數同比增長18.14%，較上月的8.65%翻了一番。

全球的通脹看起來好像都要冒頭，事實上是此前大力度寬鬆作為基礎，一旦經濟有所復甦就會首先在物價上反映出來，所以此次耶倫在作證詞時沒有提到國際因素，此前國際因素也是她考慮的重要方面。

如果美聯儲前半年加息，將會再次帶動全球加息潮的快速到來，黃金等大宗商品價格將受壓，流動性急劇向美國集中。

從的金融數據看，貸款和社會融資數據還是相當高，由於是一個超大型經濟體，儘管大型企業經濟還是很困難，但是民營經濟已經觸底，再加上龐大的基礎設施投資計劃，經濟數據呈現一定的上升態勢，此次經濟上行可能是2012年經濟滑坡以來最好的一次，筆者把這次經濟復甦看做一次小陽春。

下一步繼續觀察房地產市場的情況。

文章來源：微信公眾號四維環球金融智庫