周浩：2017年A股主題投資機會並不適合散戶參與

【核心觀點】2017年赤字率在3%，低於去年實際赤字率，要注意投資下行的風險。目前的這一輪復甦主要是房地產帶動，到底有多大意義。貨幣政策上，美聯儲3月加息幾乎可以確定，年內央行或許也會選擇加息。對經濟來說，已經出現了可喜的變化：消費升級正在取代投資和出口對經濟的拉動作用。具體到投資，2017主要是主題性的投資機會，不建議散戶參與。

記者：總理在報告中警示了金融風險，這也是近期數次高層會議上都提到的，是否意味著當下我們已經面臨著較為嚴峻的金融風險？

周浩：其實這是當下一個很明顯的變化，前幾年沒人敢說「泡沫」，但近一段時間提的比較多，加上銀監會主席換帥，也反映出金融監管地位的提升。

從外部看，川普的讓製造業回歸美國也讓產生了擔心：金融創新並會讓製造業復甦，只會掏空製造業。我們現在也是在倡導讓資金脫虛入實，但我擔心的是，賺慣了快錢，有沒有可能真的回去製造業。

我們需要反思的是，互聯網+時代到底給經濟和金融帶來了怎樣的影響？

記者：2017年的主基調仍然是堅持供給側改革主線，深化混合所有制改革，在電力、石油等領域邁出實質性步伐。在這一政策的指引下，映射到A股，會有哪些投資機會？

周浩：我個人是很謹慎的，我會更加關注相對投資機會而不是絕對投資機會，相對於A股，我更傾向於看港股的投資機會，相對於人民幣，我更願意關注外幣的投資機會。

總的來說，A股的估值還是很高。比如說，大家認為去年製造業表現還是不錯的，但把A股中的製造業企業拿出來看看，每股收益達到1毛錢的都不多，連這種企業都沒有業績提升的狀況。

記者：但是A股是有自己獨特的邏輯的。

周浩：我看基本面的比較多，如果是這種邏輯的話，我是不會參與的。特別是各種各樣的主題投資，還是原來那套，自己吹自己的泡沫，我不太建議散戶參與這種主題投資的市場。