海翼股份尋求主板上市 共享充電寶利潤太薄遭「嫌棄」？

每經實習記者 範文茜 每經記者 郭榮村 每經編輯 宋思艱

繼共享腳踏車后，共享充電寶成為又一個備受資本追捧的「風口」。據不完全統計，短短40天內就有19筆融資消息被披露，總額近12億元人民幣。

讓人詫異的是，在一個月時間內，淘票票原總監原源加入、原CEO王哲退出、創始團隊核心成員離職……街電這家風口上的公司，命運一波三折引發關注，而作為新三板公司的海翼股份（839473，OC）為何急於將街電「賣身」套現？

《每日經濟新聞》記者進行了多方採訪。

街電項目一波三折

根據海翼官方的說法，街電項目始於2015年初公司開始研發和部署的「AnkerBox」移動電源租借箱，期間資金投入超過2000萬元。項目於2016年底分拆為「深圳街電科技有限公司」，開始獨立運作。

但街電這個初生兒的「存活」，並非一帆風順。街電原軟體研發主管陳亮表示，在2015年12月～2016年11月的將近一年的時間裡，「項目團隊的主要資源已被強制投放到另兩個項目中。前面是想做『美國版』的美團點評，後面又做了一個車載硬體項目。」

街電原前端開發工程師於海斌說道，海翼在不斷地試錯，每一個項目時間都很倉促，看到不能快速盈利就收。該說法也得到一位街電在職員工的認同。

「AnkerBox」最初的計劃是投放到美國市場，但在西雅圖試驗了一段時間以後，發現產品並不符合美國用戶，把目光轉而投向國內市場。2015年，第一台「街電」充電寶租賃櫃機在長沙某商場落地，但使用者寥寥無幾。

張希對此深有體會，曾經在長沙兼任地推工作的他，和團隊嘗試了各種方法吸引用戶，數月時間裡街電依然默默無聞。「陳歐進來以後，兩三天就把街電知名度打響了」。他得出的結論是，地推、運營、資本運作能力等等，並不是海翼擅長的，還不如交給合適的人來做。

街電原軟體研發主管陳亮透露，在產品投入到長沙的初期階段，「運營數據並不漂亮，當時陽萌（海翼股份CEO）想不幹了，打算1000萬賣出去，還鼓勵員工內部購買，最終還是賣不動」。 張希稱，當時海翼對該項目的期待值也比較高，希望一投入就有特別好的表現，但最終結果離想象當中差得比較遠。

這在街電的財務數據中有跡可循。根據欣旺達（300207，SZ）4月27日公布的《關於全資子公司對外投資街電科技的公告》，截至2016年12月31日，深圳街電科技有限公司經審計的財務數據為：資產總額為288.39萬元，負債總額為865.84萬，凈利潤為虧損509.32萬元，資產負債率高達300.23%。

幸運的是，「風」來了。街電在職員工林靜（化名）透露，2017年第一季度，公司訂單、營收等數據上揚，呈現出倍數式增長。引來資本。3月21日，街電宣布獲得IDG、欣旺達領投的億元級A輪融資。陳靜稱，在這段時間裡，還接受過經緯、啟明創投等多家投資機構的盡職調查。

「行不下春風，望不來秋雨」，5月27日，於海斌在朋友圈寫道。作為創始團隊的一員，他跟陳亮、林靜等同事都沒想過會在這樣一種情況下結束戰鬥——得知聚美投資街電並控股60%的消息，是從網上新聞看到的，此前一無所知；消息宣布的2、3天時間內，陳歐的技術團隊就進駐到街電公司，開始交接一切工作。

海翼退守 陳歐加碼

光速副總裁王國棟在一次公開活動上曾表示，創業要抱著破釜沉舟的心態，早期談併購會讓投資人敬而遠之，「BAT剛開始都是要乾死對方，除非哪一天走投無路。」回歸到街電的問題上，為何海翼選擇在B輪就早早地放棄了主導權？

海翼股份發言人張希對《每日經濟新聞》記者表示「坦白講，我們是以主板為目標，在國內有上市的考慮，利潤是一個很重要的考量指標。」在海翼看來，最終目標是「這個項目能成功」，如果項目失敗了，手裡有再多的股權也沒有意義；如果最終跑出來了，哪怕股權少點，作為創始股東自豪感在，回報也仍然豐厚。

實際上，共享充電寶受到質疑的一個重要原因，是普遍缺乏較好的盈利模式。來電CEO袁炳松坦言，共享充電寶目前盈利模式並不清晰，儘管有廣告、數據線、超時收費等收入，但整體還是很難賺錢的，最終很可能會是一場「資本的盛宴」。

在記者接觸到的多位投資人當中，大部分持有相似的觀點——這是一盤生意，但未必足夠大。如果堅守在街電這個項目上，海翼要投入大量的資金、時間和精力，必然會拖慢上市的腳步。海翼選擇了退守。

張希認為共享充電寶大致可以分為三個階段：第一個階段是發現好的商業機會，為用戶提供很好的產品；第二個階段要看地推能力；第三階段則是運營能力、資本運作能力等方面的比拼。「做產品是海翼擅長的，我們的充電寶產品做得很不錯。但到了第二、第三階段，海翼其實並不是特別有優勢」。

做美妝電商起家的聚美優品，從業務戰略互補性來看，與共享充電寶的關聯性並不太大。張希解釋道，海翼選擇投資方主要有兩方面考量：一是運營能力、資本運作能力，二是領導者對項目的重視程度，是否「All in」（德州撲克術語，押注全部籌碼）了，「聚美有很充裕的資金，陳歐本人對項目也非常看重」。

陳歐的確選擇All in了。除了砸下3億人民幣並擔任親自董事長，他近日向科技媒體36氪透露，聚美還將向街電追投再投資1億美金，此外還花了1億元人民幣收購了一份專利權。

值得注意的是，聚美優品2016上半年營收僅同比增長1.7%，凈利潤同比下滑29.8%。行業分析人士此前對《每日經濟新聞》記者表示，聚美優品主營業務面臨天花板，陷入增長乏力的境地，亟須尋找新的利潤增長點。

據36氪報道，陳歐也亦坦言，老業務穩定後會遇到天花板，這時可以發展多元化業務，不想把聚美的基因定死。陳歐預計，半年內共享充電寶業務很可能價值超過任何垂直電商（包括聚美）。聚美（賬上有28億元現金及現金等價物）仍會繼續增資支持街電。