5月面板價格維持高位全球供需上漲 京東方入盈利能力高增速時代

【家電網 HEA.CN 2017年5月10日頭條】隨著各種電子設備的應用，顯示屏成為人們接觸信息最常用的載體，長期霸佔著人們的視線，一張「屏」成為世界信息流通的埠。有數據表明，每年進口顯示屏一度達到500億美元，面對如此巨大的需求和被動局勢，國家出台《電子信息產業調整和振興規劃》，決心部署自主顯示產業，半導體顯示產業作為製造強國的基礎。經過10年長期掙扎，肩負國家戰略意義的BOE(京東方)崛起，在全球顯示產業話語權和價值分配權中展開巨頭角逐。

面板產業一對多供需不愁

隨著京東方等國內高世代產線相繼量產，TFT—LCD產業的被動局面徹底改變。數據顯示，2016年第四季度，京東方大尺寸面板出貨量佔比超22％，超越LG和三星成為全球第一；1月市場數據顯示，BOE（京東方）智能手機液晶顯示屏、平板電腦顯示屏、筆記本電腦顯示屏、顯示器顯示屏出貨量均位列全球第一，液晶電視顯示屏出貨量居全球第三。隨著顯示技術引領核心設備和顯示產品從進口替代成國產之後，高端顯示產業將走向全球的高速發展紅利。

2016年，國內顯示面板出貨面積約7728萬平方米，佔全球30％，位居世界第二。機構數據表明，隨著新的生產線投產，到2018年國內顯示面板生產規模將毫無懸念地躍升至全球第一。而在全球面板產業中，面板需求也在持續上漲，據CINNO Research最新統計數據，3月全球液晶電視面板出貨量為2,141萬片，相比2月份環比增長16％，其中京東方 3月液晶電視面板出貨全球市佔率15％，出貨量環比成長12％。

顯示面板的用途不單單是電視，還將向交通、藝術及醫療等多個領域推廣大屏幕、超高精細廣色域液晶顯示器市場。其中在車載顯示領域，據有關機構預測，2016年汽車所使用的液晶出貨量達到1.2億台左右，到2022年車載顯示屏的全球出貨量將超過驚人的1.45億台，到2023年則會增長到1.9億台。隨著京東方通過精電進入車載顯示產業，面對龐大的市場需求，其集中爆發的面板產能將會獲得持續的釋放口。

與此同時，在智慧和健康醫療領域，京東方也正在積極開拓新價值，將顯示產業與智慧事業、生命科學、物聯網相結合，形成強有力的產業創新能力，為產能消耗提前鋪路。

業績集中爆發 未來百億凈利

家電網從證券市場了解到，從2016年5月至今，京東方A近一年來，股價持續上漲，今年以來京東方A累計上漲近30%。從基本面來看，京東方A去年和今年一季度增勢良好，去年凈利潤達到18.83億元，同比增加約15.05%，今年一季度實現凈利潤24.13億元，較上年同期增長超21倍。依託其產值規模提升，面板產能進入收穫期，業績強勢支撐，為全年高成長奠定基礎。在一季度報中可以看到，京東方盈利能力大幅提升，面板市場淡季不淡。證券機構人士認為，京東方利潤將保持高增速，市場可以得到保障。

據了解，浙商證券調高2017年京東方的盈利預測，預計其2017年將實現85—100億盈利。而根據天風證券預測，預計2017-2019年，京東方A凈利潤分別為102.6億、146.8億和192.3億元。

據京東方財報顯示，一季度毛利率達到28.63%,創近9 年單季新高。隨著面板供需結構改善, 電視平均尺寸繼續增長，價格維持高位，供給端產能集中爆發，十年磨一劍的京東方盈利能力持續改善。

目前，面板行業整體態勢持續向好，主要產品價格持續上漲，行業呈現出淡季不淡的態勢，主流大尺寸產品價格仍然維持高位，行業整體處於相對穩定態勢。根據群智諮詢（Sigmaintell）的分析表明，32"方面，受到40"尺寸段需求向下轉移的影響，整體供需平衡，價格維持。49"~50"方面，整體供應趨於平衡，面板價格維持。大尺寸方面，65"供需逐步趨於平衡，5月面板價格止漲回穩。其他尺寸都維持價格穩定。

業內人士認為，由於供給端缺少新產能的釋放，目前在一面板廠商與終端電視廠商為主的供需市場中，仍然是供方市場做主。

面板業的開發潛力尚處於初級階段，隨著面板大尺寸化趨勢加強，顯示產品性能不斷提升，產能結構發生轉化，市場將維持供需平衡。面板行業人士認為，隨著各種新的顯示技術角逐和OLED顯示面板的需求爆發，以及大中小尺寸的終端設備更新換代速度加快，將帶動面板需求持續增長。在大尺寸面板及OLED市場的未來競爭中，京東方將率先享受市場紅利帶來的率先發牌權，且具備一定的抗風險能力。

隨著全球彩電市場正在向遷移，面板下游市場的終端產品製造70%以上發生在大陸，成為京東方在與韓廠競爭時，其本土市場優勢與11條（已投產8條）產能規模優勢相疊加，以及京東方多年來積攢的專利技術，使得京東方盈利能力持續高漲，市場競爭力不斷加強。以京東方為首的國內面板廠商將會漸漸主導產業話語權。

截止到發稿前，中財等多家機構維持京東方A為「增持」評級，收盤時公司股價回漲1.35%。