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再也不怕輸錯小數點!新三板協議交易設漲跌限制,烏龍指從此說拜拜

還記得前一段時間的寧波水表烏龍指事件嗎?因為手誤將19.70的報價報成了1970,僅僅買了2000股,一下損失近400萬。不過,這將成為歷史。

3月25日,股轉系統官網發布《關於對協議轉讓股票設置申報有效價格範圍的通知》。通知稱,自3月27日起,股轉系統將對採取協議轉讓方式的股票設置申報有效價格範圍,申報價格高於前收盤價200%或低於前收盤價50%的申報無效;無收盤價的,成交首日不設申報有效價格範圍,自次一轉讓日起設置申報有效價格範圍。

根據《全國中小企業股份轉讓系統股票轉讓細則(試行)》第84條,對於當日收盤價規定如下:採取協議轉讓方式的股票,以當日最後30分鐘轉讓時間的成交量加權平均價為當日收盤價。最後30分鐘轉讓時間無成交的,以當日成交量加權平均價為當日收盤價。當日無成交的,以前收盤價為當日收盤價。

股轉系統稱,此舉是為了防範異常價格申報和投資者誤操作,保護投資者合法權益。

新三板「烏龍指」事件頻發

僅僅是最近半個月,新三板就已經出現了3次「烏龍指」。

3月22日,巨鵬食品驚現3筆巨額成交:以87.88元/股的價格成交5手,成交金額為43.94萬元,該股為協議轉讓方式。相比該股全日其他時間皆以8.5~8.9元之間的價格成交,這3筆成交疑似買方輸錯價格所致。

3月9日早盤10點58分,新三板協議轉讓企業寧波水表(834980.OC)出現了兩筆嚴重偏離市場價格的超級烏龍指,一名買方1分鐘內以1970元的價格分兩次共買入2000股,實際交易額達到394萬元。這是迄今兩市及新三板的最高成交價格。

同一日,股轉系統的另一隻股票優諾股份疑似也出現了烏龍指,14:12分,該股驚現一筆3.30元的成交價,較上一筆的成交價暴漲10倍,其後一筆交易又回到0.30元的正常水平。

實際上,烏龍指事件在新三板多次發生:

紅豆杉:

早在2015年3月20日,紅豆杉即發生烏龍指,盤中以68.40元成交了1000股,較之前的股價瞬間暴漲877%。

九鼎集團:

2015年3月20日,新三板市值第一股九鼎集團也發生一起疑似烏龍指事件,上一筆交易還在9元的九鼎投資,突然出現一筆99元的報價,股價瞬間漲幅達到1017.38%。

天地壹號:

2016年7月4日臨近午盤天地壹號曾出現4手低價成交,成交價從20.20元跌至10.24元,跌去49.31%,而一分鐘后又有1手交易,交易價格恢復至20.20元。當天總成交69手,總成交額170萬,振幅達49.43%。

蘭亭科技:

2016年3月28日,開盤價為3.20元的蘭亭科技盤中發生一筆高達32.35元的交易,最終查明為券商交易員操作失誤,涉事的華鑫證券也因此收到股轉系統出具的警示函。

文正股份:

2016年1月5日早盤9:53分,前日收盤價還停留在2.39元的文正股份突然出現一筆108元的7000股定價申報買單,並且被投資者瞬間確認成交,使得該股票瞬間暴漲4419%。

友寶在線:

今年1月11日,11日,友寶在線開盤10.7元,10點33分,一筆105元的買單把平靜的盤面拉上雲霄,最終成交8000股。截止收盤,友寶在線收於10.91元,漲幅2.25%。該筆交易的交易額額達84萬,而當天,友寶在線收報10.91元。買方為 「中鐵寶盈資產-平安銀行-中鐵寶盈中投新華1號專項資產管理計劃」,而受益的賣方則是一名叫做「於榮家」的自然人。

為何新三板頻現「烏龍指」

首先來看看新三板的交易方式。

新三板個股採用「協議轉讓」和「做市轉讓」兩種方式交易。

協議轉讓則包括兩種委託類型:一種是定價委託,即「一對多」,即買方或賣方將所交易股票的價格、數量等信息錄入系統后,相應地,其他任何投資者想賣或買都可以下單。

另一種是成交確認委託,即「一對一」,買賣雙方私下達成協議,敲定買賣股票的數量、價格信息,錄入成交約定號。

在寧波水表烏龍指發生后,一名華東地區券商新三板業務部董事總經理用「論做市轉讓的優越性。」這句話來概括此次超級烏龍指事件。

為何呢?

如果是做市轉讓方式下,做市商承擔類似於批發商角色,做市商從做市公司處獲得庫存股,然後當投資者需要買賣股票時,投資者間不能直接成交,而是通過做市商作為對手方。

股轉系統規定,做市商每次提交做市申報應當同時包含買入價格與賣出價格,且相對買賣價差不得超過 5%。相對買賣價差計算公式為: 相對買賣價差=(賣出價格-買入價格)÷賣出價格×100%,這種制度在給股票增強流動性的同時,基本上能使得兩個相鄰的成交價格相差不會太大。

新規之前,協議轉讓方式下,委託不設漲跌幅限制,掛單后對手方可以點擊成交,更容易出現交易烏龍。鬧出烏龍的寧波水表,交易方式就屬於協議轉讓。

現階段,超八成新三板掛牌企業的交易方式為協議轉讓。股轉系統最新統計,截至3月24日,共有9338家掛牌企業採取協議轉讓方式,佔比85%。

據了解,協議轉讓雖然同樣也能達成交易、形成價格,但是與廣大股民熟悉的A股競價交易相比,協議轉讓的效率較低、操作比較複雜,容易出錯。在協議轉讓中,系統不會自動為買賣雙方撮合交易,投資者需要手動進行一系列操作才能完成成交。

「協議轉讓中,市場遵循的不是價格優先,而是時間優先,全憑投資者眼疾手快,才能搶得最優價格。」新三板業內人士認為,由於交易流程中的人工操作成分較大,並且一些交易者對新三板的交易規則還不夠熟悉,因此不可避免會出現烏龍指。

新三板特殊的交易規則,撿漏現象層出不窮

2月6日,新三板發布監管公告,對賬戶「姜素華」採取自律監管措施,限制其證券賬戶交易六個月,原因是「姜素華」多次以「嚴重偏離市場行情」的價格買入多隻新三板股票。

公告顯示,「姜素華」通過「點擊成交其他投資者低價賣出申報」,先後以0.02元/股、0.01元/股、0.24元/股、0.92元/股的價格,買入鴻銘科技、遠航合金、泰昂能源、威明德。上述行為違反了《全國中小企業股份轉讓系統股票轉讓細則(試行)》第113條關於「申報或成交行為造成市場價格異常或秩序混亂」的規定。

這樣的處罰對撿漏行為有懲戒意味,但並不能從根本上杜絕這類交易發生。

但隨著新規的推出,撿漏或將成為歷史。



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