上證50走弱創業板走勢較強 大盤缺乏賺錢效應市場資金謹慎

上證50早盤走弱，創業板走勢較強。兩市漲停個數稀少，沒有明顯賺錢效應，市場資金謹慎。

西南證券：

當前經濟數據好於預期，6 月份PMI 為51.7，創下年內次高值，而外儲穩定，投資增速好於預期，工業企業利潤也好於預期，同時新股發行節奏略為放緩，國債收益率開始走平甚至有所下行，因此市場壓力減輕，出現反彈。但是這種反彈的成交量並沒有放大，顯示成建制資金並未入場。當前大部分公司的問題還是在於估值過高，因此需警惕反彈的終結。投資策略：保持謹慎，仍宜聚焦回調的白馬龍頭。

東北證券：

上周兩市日均成交額下降300億至3766億元，我們觀察的博弈/存量資金指標預計下降至0.30附近，市場縮量調整仍在進行之中，距離我們測算的縮量整固終點(日均成交3200億元左右)尚有距離。單日成交額從周一的4300億元下滑至周五的3370億元附近，近期市場縮量的同時是亢奮情緒的提升，我們用融資買入佔市場成交額比重來觀察風險偏好情緒的亢奮程度，這一指標已經上升至10%以上偏高位置，顯示市場風險情緒偏亢奮。但從歷史上來看，如果缺乏增量資金入場改善資金指標，僅靠情緒因素是難以持續支撐市場的，我們仍然需要看到博弈/存量指標顯示縮量整固完成帶來的安全入場信號。從短期板塊輪動來看，前期領漲的家電板塊出現趨勢弱化，此外家電板塊成交佔比也處於偏高位置，性價比下降。關注成交佔比近期從底部回升的輕工和軍工板塊。

銀河證券：

對於風格的看法，我們繼續維持：盈利雖緩慢回落但經濟遠未跌出政策底線、6 月底的關鍵時點過度后強監管將繼續、內憂去槓桿外患美聯儲加息利率中樞距離頂部尚有距離，在這三個前提假設下，中小創的反彈持續時間將不會太長，抱團取暖行情的坍塌時點也尚需等待，別著急轉換跑道。從當前市場變數組合看，1)經濟短周期下行、盈利增速放緩，2)強監管、去槓桿在下半年將繼續推進，利率易上難下，3)政策偏緊下，風險偏好下行，風險溢價要求較高，A 股迎來全面反彈的概率不大，結構性行情仍舊會是主流。

華林證券：

經濟整體前高后低的判斷是否改變，還要看更多的全面數據出台才能判斷。因此在沒有重大跡象改變前，維持「政策嚴監管、資金緊平衡、經濟增速下滑」的判斷不變。在這種基本面背景下，股市要走出上漲行情概率不大，最大可能是依然在主力資金抱團取暖情況下，延續上半年的區間震蕩格局。只是在具體的區間判斷上，3170可作為一個技術參考點位，大盤目前向上震蕩突破這一點位，那麼下階段大概率的會在3170-3300這個區間震蕩。

方正證券：

經濟基本面好於預期，市場消息面多空交織，內在因素制約大盤上下空間，美股高位回落，美元持續走低，雖對A股有心理影響，但A股對外資的新引力增強，外在因素實質有利A股運行，7月A股繼續處於「翻身」態勢。短期市場分歧仍在，大盤迴補前期缺口，但3200點上方平台壓力顯而易見，大盤圍而不攻，以盤的方式來實現時空轉換，達到「四兩撥千斤」之功效。短線大盤上下空間有限，個股結構性分化繼續。操作上，輕指數，重個股，逢低關注高端裝備製造、國改、網路科技及底部形態較好股，迴避或逢高減持股價高高在上股。