開發性金融在「一帶一路」建設中大有可為

新華社哈爾濱8月13日電（記者劉劼）首屆「金融四十人伊春論壇」日前在黑龍江省伊春市舉行，來自政學商三界的專家學者圍繞「開發性金融與『一帶一路』建設」這一重大主題展開深入討論。

四年來，「一帶一路」建設從無到有、由點及面，已經得到了全球100多個國家和國際組織的積極支持和參與，取得了豐碩的建設成果。下一步要深化各方發展戰略對接，推動更多合作項目落地。其中，資金融通對關鍵項目落地發揮著重要支撐作用。

開發性金融介於商業性金融和政策性金融之間，以中長期融資為手段，依託國家信用，通過發行金融債券籌集大額資金，以市場化方式支持國家經濟社會發展的重點領域和薄弱環節，並服務、支持國家重大戰略的實施。

原國家開發銀行行長陳元在致辭中說，開發性金融的邏輯與「一帶一路」的特點正好匹配，在支持「一帶一路」建設過程中將大有所為。一方面，「一帶一路」很多項目資金需求量大、投資周期長、回報率低，需要長期、大額、穩定和低成本的資金支持。另一方面，開發性金融長期積累的基礎設施建設、中長期投融資和國際業務的經驗與優勢，將更好促進「一帶一路」區域經濟強勁、包容、可持續增長。順應潮流、抓住機遇，積极參与「一帶一路」建設，是開發性金融義不容辭的職責和歷史使命。

中央外匯業務中心數據顯示，「一帶一路」全部覆蓋區域中的基礎設施投資缺口每年將超過6000億美元，但目前以開發性為主的主要國際金融機構的資本金總規模不超過5134億美元。

人民銀行副行長殷勇在發言時表示，在這一過程中，開發性金融應發揮主要作用。他指出，傳統開發性金融的模式目前已難以滿足「一帶一路」巨大的資金需求。比如資金沒有發揮槓桿效應；開發性金融採用保本、微利的模式隱含一定暗中補貼，但收益國家不買賬；開發性金融的資金成本相對較低，導致不同國家或不同項目之間存在攀比，以及違約賴賬。

為此，殷勇表示，要儘可能發揮開發性金融的槓桿作用，提升開發性金融的效力。第一，開發性金融有限的資金應當儘可能用於股本投資，從而撬動更多的債務融資。第二，資金應當儘可能用作劣后級資本，承擔更多風險，從而撬動更多的股權投資跟進。第三，儘可能採取公私合營模式，更多撬動私人部門投資。第四，資金應當儘可能投資基礎設施、與國家安全相關的正外部效應強的項目，給市場和「一帶一路」沿線國家提供更多公共品，從而撬動其他更多項目投資，使其他項目在商業上更具有吸引力和可持續性。

「一帶一路」覆蓋的大多是發展家和新興市場，這些經濟體的整體增長率一直都遠超全球平均水平和發達國家水平。殷勇指出，只要開發性金融投資足夠分散，在較長時間內資金總體安全，就會有不錯的盈利前景。如果遵循保本微利的模式，進一步把盈利作適當讓步，還能撬動更多資金。按照這樣的模式，開發性金融不是單刀直入、單打獨鬥，而是和其他資金一起進行項目融資，這樣可以避免道德風險以及攀比，儘可能發揮市場性機制的作用。

首屆「金融四十人伊春論壇」由CF40主辦，是CF40與伊春市政府戰略合作中的一項重要內容。CF40是具有影響力的非官方、非營利性金融專業智庫，專註於經濟金融領域的政策研究，旗下包括四十人和新金融兩大實體型智庫系列。（圖片均由主辦方提供）