穆迪上調俄羅斯主權信用評級展望 專家：俄經濟觸底回升

央廣網北京2月19日消息 據之聲《全球華語廣播網》報道，國際信用評級機構穆迪18日將俄羅斯主權信用評級展望由負面上調為穩定，並指出俄羅斯經濟經過兩年衰退後開始復甦。2014年以來，受國際油價長期低迷和西方對俄制裁影響，俄經濟運行面臨很大困難，西方評級機構曾多次下調俄信用評級。而這次上調信用評級是否意味著俄羅斯經濟走出危機了呢？

國際廣播電台駐俄羅斯記者李潔介紹，穆迪18日宣布將俄羅斯國家主權信用評級展望由負面上調至穩定，但仍維持俄羅斯主權信用評級為BA1級。按照穆迪的評級劃分該級別仍為垃圾級，穆迪表示上調俄羅斯國家主權信用評級展望的原因是俄羅斯政府在制定中期財政政策時降低了對油氣資源類收入的依賴，並且不斷充實主權準備金。穆迪認為與其它類似收入水平國家相比，俄羅斯經濟增長前景更加穩定，但考慮到俄羅斯經濟結構改革還沒有到位，使得就業率低，抑制了投資活動，因此經濟增速預計將保持在1.5%到2%。

俄羅斯財政部部長西盧安諾夫對穆迪調高俄羅斯評級的決定表示歡迎，同時指出目前三大國際評級機構都已經確認俄羅斯經濟走出衰退漸趨穩定的現狀。2016年9月和10月，標準普爾和惠普已先後把俄羅斯主權信用評級從垃圾上調至穩定。

自從烏克蘭危機爆發后，由於西方制裁以及石油天然氣等大宗商品價格大幅下跌，俄羅斯經濟陷入嚴重衰退，2015年下滑達3.7%。現在，俄羅斯經濟確實已經觸底反彈。經濟恢復的原因是多方面的。首先俄羅斯依賴原油和天然氣出口，其出口收入約佔俄財政總收入的半壁江山。前兩年原油價格大幅跳水，嚴重打擊了俄羅斯經濟。去年底歐佩克達成8年來首次減產協議，國際油價回升至50美元上方，俄羅斯經濟獲得喘息機會。其次，面對西方的制裁與反制裁，俄羅斯一方面向東看，加強與等亞洲國家在金融、農業、高科技等領域的全方位合作，從中獲得巨大的經濟發展動力。隨著俄羅斯經濟的回暖，盧布匯率從今年年初至今已上升6%，依然保持堅挺，俄羅斯的股市也是陽光明媚，在去年全年漲幅達40%的基礎上，股市今年以來的表現仍就亮眼。俄羅斯經濟在2016年下滑0.6%之後預計今年將會實現增長，通脹率也從2015年的16%回落到去年的5.4%，預計今年繼續回落。

進入2017年，近年「麻煩纏身」的俄羅斯似乎開始好消息頻傳：農業豐收、通貨膨脹率走低、國內生產總值轉正有望、國際評級機構向上微調評分狀態等等，這是否意味著俄羅斯的2017年還有更多期待，經濟也逐漸回暖呢？俄羅斯到底能釋放多大的經濟增長空間，社科院俄羅斯問題專家孫壯志認為，觸及谷底緩慢爬升，這是俄羅斯經濟當下的狀態。不過，紛繁複雜的世界，對於俄羅斯來說是處在積極因素不少，消極因素也很多的喜憂參半之中。從積極的方面來看，俄羅斯經濟確實有趨穩的基礎，從這兩年的情況來說，他的整個經濟確實已經到谷底，開始緩慢爬升的階段。俄羅斯跟西方的關係也在不斷的嘗試改善。去年歐盟延長了對俄羅斯的制裁，要延長到7月份，這對於俄羅斯來說不是什麼好消息。之前的預期是俄美關係在川普上台以後可能會改善，但是現在川普的政策也不是特別明確，包括最近又強調克里米亞問題，其實俄羅斯現在在經濟增長方面還是缺少信心。

一方面，國際油價的走高使得俄羅斯財政收入壓力減輕了不少、經過兩年多的調整已經使俄羅斯經濟建立起一套應對西方制裁的體系，孫壯志表示，過去兩年多來，可以說俄羅斯的「第二戰場」突圍非常成功。從國內來說，現在普京的杜馬選舉、國內的政治走嚮應該說還比較穩定，可以讓普京把更多的精力投入到怎麼樣發展經濟、怎麼樣改善國內的投資環境、怎麼樣進一步和西方的關係緩和下來。

另一方面，經濟指標向好但又僅僅是「回穩」而非「增長」，也反映著俄羅斯經濟增長的基本面還沒有出現根本性好轉。這其間，美國對俄政策多大程度的調整被認為是重要的影響因素。那麼俄羅斯致力於取消制裁的前景如何呢？孫壯志認為，如果俄美關係在未來能夠改善的話，歐洲國家肯定會順勢而為，即使不能全部解除經濟制裁，也會在主要的方面得到喘息的機會。俄美關係的發展受很多因素制約，並不是完全取決於兩個領導人之間個人的關係，另外美國的政策也會有一些變化，它還基於美國的一些利益，這種遏制俄羅斯、打壓俄羅斯的目標不會改變，俄美結構性的矛盾不會改變。

此外，俄羅斯經濟增長基本面另一個重要指標，油價因素也不可小覷。俄羅斯減產協議限定了6個月的有效期，這就是此輪原油價格上漲周期的理論持續時間。市場人士認為，畢竟減產屬於人為干預國際原油供需平衡，一旦人為力量消失，原油供給又將會回到之前供大於需的局面，國際油價也就不再具有繼續上漲的動力。

實際上，考慮到油價上漲帶來的頁岩油產量的回歸以及部分減產豁免國進一步加大原油產量的可能，這波由減產協議支撐起來的價格利好真正的維持時間只有3個月左右。因此屆時，俄羅斯經濟難免還要經歷一番考驗。

關鍵詞：俄羅斯;制裁;穆迪;信用評級

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