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前8月A股融資大數據:IPO募資1496億,一半來自粵浙蘇;7839億定增是大頭

且加速且規模擴大,這就是A股市場當前的融資情況,我們來看看這8個月。

1、首發募資規模增長迅速,8個月的IPO募資規模已經超去年全年,年內首發募資達到1554億元,不到8個月的時間卻超越了去年的1496億元。

2、2017年以來已經累計發行新股308隻,平均每月發行38.5隻新股,僅低於2010年的348隻,如果維持當前每月30-40隻的發行節奏,9月份左右A股就會突破歷史最高記錄。

3、定向增發市場依然火熱。2017年以來的增發募資已經達到7839億元,不論是家數還是募資規模,都遠超IPO的募資規模。

4、IPO對二級市場的最大潛在衝擊,是新股背後上萬億元的限售股解禁潮。

據統計,2016年以來共計上市了535隻新股,為市場帶來了1464.91億股限售股,涉及市值達到3.05萬億元,這些限售股將在2020年年底前陸續解禁。其中,年內最大解禁壓力月份是在8月份,該月將解禁71.78億股、涉及市值839.21億元。

值得一提的是,在2017年剩下的4個多月時間裡,A股市場還將迎來3次百億元級別的限售股解禁,分別是華安證券、步長製藥和匯頂科技。

月均38.5家的IPO新速度

新股發行從以往的一月發行10至20家攀升至了平均每月38.5家,堪稱IPO新速度,超越A股歷史任何一個時候。

據券商記者統計,以上市日期為統計維度,在2017年以來,已發行新股308隻,平均一個月要發行38.5隻新股。

相較之下, 2010年雖然曾創下一年發行348隻新股的歷史記錄,但平均下來一個月也才發行29隻新股,比今年的月均發行量低了30%;同樣可以比較的是,2016年全年共發行新股227隻,平均一個月發行新股數量只有18.92隻,比今年的月均發行數低了約一半。

有新的IPO速度,自然會有更快的首發募資規模。據統計,今年以來A股的首發募資規模達到1554.01億元,已是2011年來的最高年度記錄,同時比去年全年的募資規模高出3.87%。

行業來看,今年以來的首發募資最為集中的行業是資本貨物行業,共有63家公司進行首發募資,合計募資249.22億元,其中江蘇雷利募資最多,共募資12.68億元,其次募資較高的還包括惠達衛浴、傑克股份和鳴志電器,分別募資9.43億元、9.16億元和8.98億元。

此外,同樣募資較多的行業還包括技術硬體與設備、耐用消費品與服裝和材料Ⅱ,年內分別有38家、29家和38家公司進行募資,募資規模分別為195.6億元、184.07億元和171.81億元。

地域分佈來看,沿海的粵、浙、蘇三省佔據了IPO募資55.68%,IPO募資規模位列地區前三名。具體而言,廣東省年內共計發行新股72隻、募資372.14億元,浙江省發行新股57隻、募資280.12億元,江蘇省發行新股44隻、募資213.09億元。

全市場數據來看,年內IPO募資前三名分別是銀河、浙商證券和中原證券,募資總額分別為40.86億元、28.17億元和28億元。

此外,募資較高的個股還包括蘇墾農發、歐派家居和新鳳鳴,分別募資24.23億元、20.79億元和20.62億元。

20個月增發募資2.48萬億

儘管一直有投資者擔心IPO加速會給二級市場造成「吸水」效應,但近些年的數據顯示,再融資才是只是A股市場的最大「吸水」管道,十年IPO還不如一年再融資。

據統計,在2016年以來的近20個月時間裡,A股市場IPO募資只有3050.09億元,而同期的增發募資則達到2.48萬億元,增發募資是IPO募資的8.12倍。其中,2016年增發募資達1.69萬億元,是當年IPO募資的11.31倍;2017年以來增發募資7839.16億元,是同期IPO募資的5.04倍。

回顧歷史數據,增發募資在2007年第一次突破千億、當年募資2614.5億元,之後一直在5000億元以下徘徊,到了2014年才突破6000億元,但到了2015年忽然開始井噴,全年募資規模突破萬億元、達到1.23萬億元,同比增長77%,進行增發的公司超過800家。在此後2016年和2017年,增發募資的規模都將IPO募資遠遠拋離,其中2016年共有814家公司進行增發,而2017年也已經有325家。

行業分佈來看,2017年以來的增發融資主要集中在資本貨物和材料Ⅱ這兩個板塊,分別增發募資1,467.8億元和1,324.92億元。其中,資本貨物行業增發募資最多是中車和鐵建,均募資120億元;材料Ⅱ行業募資最高的是沙隆達A和五礦資本,分別募資184.71億元和184.66億元。

此外,同樣增發募資較高的行業還包括多元金融、運輸和汽車與汽車零部件行業,年內分別募資880.11億元、610.77億元和509.48億元。

個股來看,以發行日進行統計,興業銀行成為年內最大增發募資個股,年內共計募資260億元,其次募資較高的個股還包括洛陽鉬業、五礦資本和中車。

3萬億元限售股待解禁

股票市場中爭論最熱烈的,有時未必是事件的關鍵因素。例如,在「抽水」效應上,IPO爭論得最凶,但論「抽水」最厲害的其實是再融資,十年IPO不如一年再融資。

同樣地,在對二級市場衝擊上,首發募資的3000多億其實影響有限,會造成更大、 更長遠潛在衝擊的,恐怕還是將陸續解禁的3萬億市值的限售股。

據統計,2016年以來共計上市了535隻新股,為市場帶來了1464.91億股限售股,以當前股價估算,將涉及市值3.05萬億元,這些限售股將在2020年年底前陸續解禁。

就年份來看,由於2016年新上市公司的大非需要鎖定三年時間,這決定了2019年將成為限售股解禁高峰年,這一年將解禁556.42億股,涉及市值1.14 萬億元。與之類似,由於眾多小非的限售期間為一年,2017年也是解禁高峰時點,共計會解禁193.18億股,涉及市值3580.52億元,主要是2016年上市的新股進行小比例解禁。

事實上,這一輪新股的解禁潮早已來到我們身邊,2017年將有多個月份解禁市值超百億元,其中最大解禁月份是今年8月,該月將解禁71.78億股、涉及市值839.21億元。

值得關注的是,在今年剩下的時間裡,A股還將迎來三次百億市值級別的限售股解禁。

具體而言,華安證券、步長製藥和匯頂科技這三隻個股,分別將在12月6日、11月20日和10月17日進行大比例限售股解禁,解禁股數達到19.02億股、2.58億股和1.85億股,股權比例分別為52.53%、37.85%和40.65%。以目前股價估算,這三隻個股的解禁市值分別達到185.64 億元、175.67 億元和172.7億元。

【圖:在2017年的剩下時間裡,華安證券是最大解禁市值個股】

同樣值得一提的是,在8月份的剩下幾個交易日里,A股還將有7隻個股解禁。

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