7.4機構觀點匯總 | 波動最大的是加元和澳元,不過市場似乎不在意

2017/07/04

周二(7月5日)市場避險情緒有所上升,黃金和日元的表現相對較好,日內重大事件集中在加元和澳元上,澳洲聯儲不放鷹澳元跌勢明顯加元則再度刷新10個月低位。市場評論則繼續圍繞歐元、日元和黃金。

投行對歐元看法開始轉向

丹斯克銀行(Danske Bank)首席分析師Christin Tuxen認為,歐元兌美元短期內將交投於1.1300心理關口附近。需要注意的是,在德拉吉上周發表講話后,市場已經增加了歐元的多頭倉位,這意味著鷹派言論不太可能推高歐元。預期歐元/美元未來1-3個月內將交投於1.1300水平附近。

不過,荷蘭合作銀行分析師指出,今年上半年美元在G10貨幣中表現最差,預計今年下半年由於貨幣供應量減少的擔憂放緩,G10其他貨幣表現仍將優於美元。一兩個月前歐元兌美元的升勢迫使我們修正了對該貨幣對的12個月預測,目前預測料升至1.17;歐元不僅受歐元區政治風險減弱的提振,還得益於該地區經濟數據改善。

大華銀行集團(UOB)的外匯策略師仍看漲歐元對美元,預測未來幾周將在1.1330區域獲得強有力支撐,阻力位在1.1385,1.1415之上會是一個較穩定的位置。

德國商業銀行表示,歐元兌美元走高,並不能保障歐洲央行順利加息。歐洲央行難以應付關於何時開始加息的市場預期。這種情況類似四年前美聯儲遭遇的情形。美元上漲,市場預計資產購入將減少,美聯儲將加息。但之後美聯儲比原計劃更晚才開始提高關鍵利率。儘管歐元上揚,但目前購債尚未結束,市場已經開始在消化明年的加息。而預計歐洲核心通脹在相當一段時間內都將維持在1%水平,這種情形下市場不應過於樂觀。

仍然處於弱勢地位的日元?

德意志銀行(Deutsche Bank Group)發表匯評,並不看好歐美、加美、磅美繼續上漲,並稱只要美國維持現有經濟增速,美元/日元有望繼續上漲至115一線。

上周全球三大主要央行均出現鷹派轉變,令市場紛紛猜測後續會有其他央行跟進。小摩因此做多了瑞典克朗兌日元,認為瑞典央行可能轉鷹,而日元會在今年夏季走弱。不過由於瑞典央行仍然維持寬鬆政策,小摩結束了該交易,轉而做多歐日。

黃金延續頹勢?

渣打銀行(Standard Chartered)稱,投機客繼續削減倉位,目前頭寸位於5月中旬低位。近期的潛在風險比較平衡,還是取決於美國的經濟數據,強勁的非農可能繼續打壓黃金。

道明證券(TD)稱,美聯儲(FED)的鷹派態度讓投資者決意離場,多頭可能進一步下降,尤其是來自於趨勢交易的基金。預期近期黃金會繼續窄幅振蕩,理由是美債收益率變陡。不過美聯儲可能無法如預期般激進地移除刺激,這可能會推升黃金。

周一(7月3日)在印度推出新稅首日後,當地黃金需求銳減50-75%。不過全印度珠寶和金飾貿易委員會主席Nitin Khandelwal稱,客戶已經提前在新稅出台前購買,不過預計在未來幾周隨著對稅收的適應會出現復甦。

原油很何去何從?

BMI Research表示,預期2017下半年油價將從當前水平回升,因為OPEC減產、全球供應增長放緩,季節性的需求上升推升油價,2018年大規模供應增加將使油價較上年持平。

瑞士聯合銀行表示,布倫特原油的價格將在2017年下半年達到每桶60美元。美國的一些其他事

據海外知名財經媒體CBNC周一(7月3月)報道稱,瑞銀財富管理(UBS Wealth Management)經濟學家Paul Donovan表示,美聯儲(FED)已經令自身陷入這樣一種加息策略中,即不管誰領導美聯儲,其在年內都會再加息一次。決策者認識到,我們的經濟增長更加正常,我們的通脹更加正常,他們將收緊政策,這種影響將滲透至債券市場。」

荷蘭合作銀行表示,川普政府試圖尋求貿易保護主義,但未能有所推進,原因有以下幾點:一、美國必須遵守WTO規則;二、保護主義將嚴重損害美國經濟;三、美國企業受益於海外產品的程度更甚於數據顯示;四、美國失業問題更多是由機械自動化而非貿易造成。模型顯示,保護主義將損害美國及全球經濟發展,若川普政府向海外進口產品施加20%關稅,將使美國GDP增速在2017年減少0.7%,2018年減少1.4%。

法興銀行表示,美國經濟不會出現爆炸式繁榮或衰退。近期公布的美國ISM數據出現反彈,進一步促進美國國債拋售並支撐美指。基於當前經濟形勢,預計美國不會出現爆炸式繁榮或衰退。受到生產力和穩定就業增長支撐,美國經濟增長預計仍將保持在2%。但疲軟的財政政策將抵消部分良好影響。從基本面來看,美國缺乏強力提振或拖累經濟的催化劑。儘管市場情緒出現反彈,但這些反應對整體不會造成大影響。

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