美聯儲縮表時間存在分歧，最早可能在9月開啟

——美聯儲最新公布的6月份的會議紀要顯示，美聯儲重申支持漸進加息，並可能會在9月份開啟等待已久的行動，縮減4.5萬億美元的龐大的資產負債表。

美聯儲6月份曾表示，今年稍晚時間，美聯儲將開始減少持有美國國債和抵押擔保證券。根據最新公布的6月份會議紀要，在6月中旬的決議中，「有幾位高官傾向於在幾個月內開啟這一進程。」

美聯儲在經濟大衰退的時候購買了數萬億美元的債券，以降低利率，幫助支撐經濟。而美聯儲的資產負債表也大幅擴大至創紀錄的水平。

現在，隨著美國經濟進入擴張期，美聯儲希望逐步退出刺激計劃，回歸正常貨幣政策。六月份，美聯儲今年第二次上調了利率。

二、上半年通脹放緩只是暫時的

當前一些美聯儲官員也透露出對通脹的擔憂，美國的通脹水平曾在2016年底大幅上漲，但是到了2017年初，美國的通脹卻持續低迷。

不過，大多數美聯儲官員都相信，通貨膨脹放緩只是暫時的，影響通脹低迷的因素將會很快消失，但是說到商品價格何時會出現回升，卻並沒有那麼明確。

儘管如此，美聯儲官員們仍然預計年內通貨膨脹將繼續攀升，並在未來一年左右的升至美聯儲2%的目標附近。通貨膨脹率目前以每年1.7%的速度增長。

在美聯儲的討論中，美聯儲官員指出，由於商業投資復甦和消費支出穩定，第一季度經濟增長回升，美聯儲官員們也看到了全球經濟增長，全球向好對美國擴張的威脅也較小。

三、失業率下滑不會加速通貨膨脹

勞動力市場方面，六月份美國失業率下降至4.3%，是16年來最低失業率。一些人擔心，如果失業率持續下滑，通貨膨脹可能會加速上升，迫使美聯儲迅速提高利率，從而打壓美國經濟。

不過，一些美聯儲官員注意到，勞動力市場緊俏，技術工人的招聘越來越困難，反觀工人的工資和福利的提升卻十分緩慢。因此，美聯儲認為失業率可能還會進一步下降，但不會引發加速的通貨膨脹。

美聯儲官員也對最近的股市價格上漲感到擔憂，而且儘管貨幣政策逐漸緊縮，但當前的美國仍處在低利率階段。一些美聯儲官員認為，投資者更願意冒險，股市的大幅上漲可能會增加金融系統的不穩定性。