銷量變淡仍獲「買入」評級 創維數碼元月發生了什麼？

【家電網 HEA 2017年2月10日頭條】2月8日，創維數碼（0751.HK）發布公告公布其2017年首月銷量情況。受到今年春節假期相比去年提早11天，電視市場黃金銷售時期變更的因素影響，2017年1月，創維在國內市場的電視機銷售量較去年同期減少33%。而受今年冷淡的國內市場影響，2016年4月至2017年1月，創維國內市場的電視銷量也較去年同期減少6%。

國內銷量的起伏也影響到了創維的總體銷量，創維1月總體銷量出現浮動，較去年同期減少16%。但從財年期來看銷量成績依然堅挺，2016年3月至2017年一月的總銷量有13%的增長。

長期總銷量的穩定增長得益於創維的海外市場，近兩年來創維在海外動作頻頻，多起海外併購以及「Skyworth+Metz」的雙品牌戰略為其海外市場的穩健發展打下堅實基礎，隨後在歐洲、東南亞、非洲、拉丁美洲等市場出現爆髮式增長，其進軍海外之路可謂是如魚得水。在一月世界關注的CES展中，創維和Google強強聯手推出的Android TV和Cast TV可謂是涵蓋了當下世界主流的互聯網電視模式，引發海外觀展者的極大關注，為海外消費者開啟了互聯網電視的新天地。

公告顯示，1月及2016年4月至2017年1月的海外市場電視銷量較去年同期分別增加56%及61%，其增長速度逐漸回緩，但擴張步伐勢不可擋。創維集團總裁楊東文曾表示，2017年創維將力爭在海外實現1000萬台的銷售。

而從國內來看，彩電市場逐步回暖。據電子視像行業協會與奧維雲網發布的《2016年彩電行業運行情況》預計，2017年全國彩電市場零售量將同比增長4.2%。而其中，大尺寸、4K超高清和智能化仍舊是電視市場的關鍵詞。

正值超高清4K電視大幅推廣之際，2016年4月至2017年1月，4K智能電視銷售量比去年提升56%，約佔電視總銷售量的46%。4K面板在55英寸以上的大尺寸市場中的滲透率已達78%，成為大尺寸市場的絕對主流配置。

創維的高端產品是其重要發展力量，而其中在4K智能電視的表現尤為亮眼，4K智能電視的銷售量約佔總銷售量的53%，相比去年同期約佔32%，較去年同期增加12%，其毛利率以及平均銷售價格在所有電視系列當中最高。在2016年自然年中，創維在市場的4K超高清電視銷售量的線下市場佔有率位居第一。依靠其在逆市中的穩健，為國內市場4K超高清電視的推廣作出不可磨滅的貢獻。

近年來，電視智能化的普及已大面積覆蓋，據奧維雲網數據顯示，2016年智能電視的滲透率已達83%，這點也同樣體現在創維銷量中。2017年1月，創維智能電視（包括4K以及非4K）的總銷售量約佔電視總銷量的89%，相比去年同期約佔80%有了進一步增長。公告中，創維在市場的智能電視用戶數量也一併公布，截至2017年1月31日，創維網路電視激活總量約為2133萬，其中智能電視周均活躍量為991萬，日均活躍量為786萬。

在電視智能化方面，創維曾在2016年推出全球首款與AR技術相結合的電視，為智能電視的發展開闢新的方向。不僅僅是智能電視，在CES展上，以積累了近30年基礎的智慧屏幕為出發點，完成了對整套智慧家庭解決方案的布局，全方位展示了其在智能化方面的成果。

從1月的銷量上看，雖整體稍有下滑，但亮點仍在。海外市場的穩健、4K和智能化的推廣貼合早前創維董事會主席賴偉德提出的「智能化、精細化、國際化」三大戰略。對於創維首月銷量下滑，中金將主要原因歸結於假期，並且看好其長久發展，給予買入評級。