保險行業投資報告：國務院力推商業養老保險 稅延型養老險試點計劃啟動

原標題:保險行業投資報告：國務院力推商業養老保險 稅延型養老險試點計劃啟動

國務院發文加快發展商業養老保險：7月4日，國務院辦公廳印發《關於加快發展商業養老保險的若干意見》，部署推動商業養老保險發展工作。文件主要提及了創新商業養老保險產品和服務、促進養老服務業健康發展、推進商業養老保險資金安全穩健運營以及提升管理服務水平，計劃在201 7年年底前啟動個人稅收遞延型商業養老保險試點。

養老保險的發展主要參考美國的發展模式：從養老保險的發展歷程來看，主要是參考了美國養老金體系的發展模式。美國養老保險體系主要由聯邦退休金制度、企業年金制度（即40IK計劃）和個人退休儲蓄賬戶( IRA)為主的養老保險體系。的基本養老保險作為最主要的養老保險形式存在較大的發展壓力，企業年金計劃自201 3年實現個稅遞延以來進入增長瓶頸，這也是目前唯一能享受稅收優惠的養老方式，而商業養老保險的發展與發達國家還存在較大差距。

未來商業養老保險發展將駛入快車道：稅延型養老保險提出由來已久，同時未來發展前景廣闊，其主要借鑒美國的IRA計劃。在第一支柱、第二支柱不能滿足現有養老需求的背景下，商業養老保險或將在政策的催化之下快速發展，帶來上千億元的增量保費收入。

投資建議：從201 7年行業整體情況來看，行業保費收入將會保持較快增速，同時投資收益也將有望回升。未來伴隨著政策端的催化，稅收遞延型商業養老保險的推出將使得保費收入出現新的增長點，同時有望推動整個養老產業的發展，保險公司將從中受益。因此我們仍看好保險行業發展，維持行業「強於大市」評級。