我們在適當性的日子

2017年7月1日

被業內人士稱作

史上最嚴投資者保護法的

——《投資者適當性管理辦法》

開始實施了！

這辦法是去年12月12日證監會發的文件，

說是隨後協會出指引，

我們開始也沒有太重視，

大概在5月底6月初的時候，

各地證監局在行動了，

有的搞培訓、有的檢查準備情況，

群里網友也逐漸討論這個話題，

協會發了第一次徵求意見稿，我們才開始重視。

本來打算修訂一下制度就算了，

誰知隨著研究的深入，發現不是那麼簡單的事情。

聽起來只是投資者適當性管理，

可能就是在募集前

填一些表、審核投資者身份的事情，

但做起來才知道，對投資者適當性的管理

實際上是重塑了產品推介及募集的全流程，

甚至還追溯到了產品研發及設計階段。

因為協會的正式指引給了管理人一些自由裁量權，

可以在一定框架內訂製自己的產品。

所以，

最終，

還是出了一本書，

書裡面的內容主要包括兩部分，

更新了和適當性相關的內控制度共13份，

收錄了19份銷售工具。

隨著解讀工作的進行，

又把小白歷險記（之買基金恰逢適當性）

真正漫畫了，

做得時候才發現，

漫畫真的是慢畫。

好吧，

一本變成了兩本，

跑題了……

這個事情，站長會同

5名私募律師、

一丟丟私募公司實戰人士、

證券公司合規專員、

公募公司的運營專家

前前後後忙活了一個月，

這天天加班累的啊，

這腦細胞費的啊，

特別是正式版出來，

給了基金管理人一些可思量的許可權之後，

更是費勁。

在產品的設計上、

流程的設定上、

表格的設計上、

答卷的選題和評分上，

都有一些考慮因素，不是簡單的模板。

當然了，操作手冊裡面好像不能完全囊括。

操作手冊完成之後，

我們對基金募集和備案做了重新梳理，

形成了24個步驟以及最少48份文件，

給基金髮行提供指引。

好了，下面進入正題：

應該是介紹

《投資者適當性操作手冊》

這本書和漫畫吧！

這裡是好看實用的《投資者適當性管理操作手冊》

「

對我們來講，

需要了解哪些內容？

有哪些需要去做？重要性如何？

核心

投資者適當性管理是現代金融服務的基本原則和基本要求。核心是讓「適合的投資者購買恰當的產品」，避免在金融產品創新過程中，將金融產品提供給風險不匹配的投資群體，導致投資者由於誤解產品而發生較大風險。

適當性內容要求了解投資者並對其分類，了解產品或服務及其分級，投資者與產品或服務的匹配標準，制定相關內部控制制度並採取內部控制措施。保護投資者合法權益，助於投資者防範風險和防止損失，促進證券市場的健康穩定發展。

官方指引

證監會

VS.

中基協

2016年12月12日，證監會第130號令公布《證券期貨投資者適當性管理辦法》。隨後經過半年的醞釀與徵求意見，中基協於6月28日下發了《基金募集機構投資者適當性管理實施指引（試行）》，對於基金機構如何實施給出了指導性意見。

還有啊

* 管理辦法是適當性管理的依據，實施指引是具體實施適當性管理工作的大綱。但這兩者的約束範圍均是幾個行業的集合，對我們私募管理人來講，好像顯得不夠具體，不夠特定。另外，在一些執行的具體標準上，如風險測評的評分標準，產品分級的標準政策性比較強，日常銷售和募資過程中，怎麼執行呢？還需要我們私募管理人去細化。

「

投資者適當性管理操作手冊

精美排版印刷

給私募管理人提供的可DIY參考的模板。

這是一本怎麼樣的手冊？

操作手冊涵蓋運營、管理、募集、產品、銷售等流程必備制度，字斟句酌，精心編製，幫助你抓住新規指引里每一個重點，規範機構運營，向適當性專項檢查、抽查、突擊檢查、各種查……say bye！

還有各類銷售表單，基本信息表、評分表、產品分級表、投資者分類表、調查問卷、匹配標準、各類確認函……機構版、自然人版，統統都有，拿去不謝。

新規太難看不懂？

指引太繁瑣不想看？

沒關係！

新規要點與操作指引已被收錄於漫畫

《小白歷險記之買基金恰逢適當性》中，

情景再現，有趣又形象，

讓站長和小白帶你輕鬆玩轉適當性。

溫馨提示：與合規寶典搭配使用效果更佳哦~

要說明的是，這份操作手冊僅僅是在考慮私募管理人實際情況的基礎上編製，和協會的指引模板不盡相同，大家可以參考使用。另外，這些僅僅是通用模板，具體到每家公司的情況不一定完全適用，如有更高需求，請聯繫律師做專業定製。

目錄一睹為快

一、適當性相關制度

第一篇 投資者適當性管理制度

第二篇 組織架構及崗位職責（證券）

第三篇 組織架構及崗位職責（股權）

第四篇 風險控制制度（證券）

第五篇 風險控制制度（股權）

第六篇 基金宣傳推介、募集制度（通用）

第七篇 合格投資者風險揭示制度（通用）

第八篇 合格投資者內部審核流程及相關制度（通用）

第九篇 產品分級制度（通用）

第十篇 銷售業務風險控制管理辦法（通用）

第十一篇 投資者服務管理制度（通用）

第十二篇 銷售募集機構遴選制度（通用）

第十三篇 檔案管理制度（通用）

二、適當性銷售表單

投資者基本信息表（自然人）

投資者基本信息表（機構）

投資者基本信息表（產品）

投資者風險測評問卷（自然人）

投資者風險測評問卷（機構）

風險測試評分標準

私募投資基金風險揭示書

基金產品等級劃分參考標準

產品分級及投資者分類名稱參考表

投資者風險匹配告知書及投資者確認函（自然人）

投資者風險匹配告知書及投資者確認函（機構）

購買不適當產品申請書

產品不適當警示及投資者確認書

專業投資者轉化為普通投資者告知及確認書（自然人）

專業投資者轉化為普通投資者告知及確認書（機構）

普通投資者轉為專業投資者申請書（自然人）

普通投資者轉為專業投資者申請書（機構）

投資知識測試問卷（證券）

投資知識測試問卷（股權）

三、適當性原文

證券期貨投資者適當性管理辦法

《證券期貨投資者適當性管理辦法》起草說明

《證券期貨投資者適當性管理辦法》簡要解讀

關於發布《基金募集機構投資者適當性管理實施指引（試行）》的通知

基金募集機構投資者適當性管理實施指引（試行）

《基金募集機構投資者適當性管理實施指引（試行）》起草說明

漫畫是這樣的……

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