德系雄起 美系尚可 日系艱難——跨國車企一季度財報解析

凈利潤：33.45億歐元（37.18億美元）

近日，大眾集團公布了其2017年一季度財務報告，報告顯示大眾集團營業額上漲10.3％，至562億歐元，營業利潤率從6.1％上升至7.8％。大眾集團表示，儘管一季度售出汽車249.5萬輛，同比微跌0.5％，但營業利潤從去年同期的31.3億歐元增加至43.7億歐元（約合47.7億美元），大漲40％；凈利潤為33.45億歐元，凈利潤率為5.95％，是近年來大眾所取得的最好成績。大眾CEO穆勒對這一成績非常滿意，他在一份聲明中表示，「我們在努力提高公司的效率和生產力，總算是初見成效。」

面臨「排放門」帶來的巨額成本，大眾依然能夠做到利潤大漲，實在是令人佩服。原因有以下幾點：匯率因素利好、產品成本控制以及大眾集團旗下品牌整體表現都不錯。大眾旗下的頭號大將奧迪由於開發新車型和技術，一季度營業利潤不盡人意，從13億歐元降至12億歐元；斯柯達利潤增長了32％，達到4.15億歐元。去年，大眾擊敗豐田成為全球最大的汽車製造商，一直野心勃勃，希望提升其核心品牌大眾乘用車的利潤率。從今年一季度的表現來看，大眾可謂從「排放門」危機中「浴火重生」，厲害了。

一句話點評：知恥而後勇，奮起而直追。

凈利潤：3984億日元（35.77億美元）

日前，豐田公布了其2016財年（2016年4月1日～2017年3月31日）的財務數據，該公司營業額、營業利潤和純利潤均較2015財年出現下滑，這也是豐田五年來首次出現利潤下滑。今年1～3月，營業額增長了6.8％，達到7.44兆億日元（668.7億美元）；豐田集團營業利潤同期下降了20％，僅為4389億日元（39.4億美元）；凈利潤降低6.6％，至3984億日元（35.77億美元）。一季度全球汽車銷售量增長了3.1％，至250萬輛，其中包括大發品牌和子公司卡車製造商日野的成績。豐田方面表示，利潤下滑主要受匯率波動、北美市場銷量下滑、為提升銷量加大促銷力度以及增加設備與研發方面投資等因素影響。

豐田掌門人豐田章男預測，2017財年，豐田凈利潤可能會下降20％，至1.6萬億日元（143.8億美元）；凈利潤降低18％，至15000億日元（134.8億美元）。這並非杞人憂天，優惠幅度提高、勞動力成本上漲和工廠選址方面增加的成本等因素，都可能會拖累豐田的利潤率。當然，豐田也在積極採取各種措施縮減成本、提高利潤，例如推廣其TNGA汽車模塊化製造平台，豐田今年將在北美市場帶來全新設計的凱美瑞轎車和CH-R緊湊型跨界車。除此之外，豐田還需考慮如何進一步提高自身的競爭力。

一句話點評：「最會賺錢」的車企，江湖地位也岌岌可危。

凈利潤：28億歐元（31.13億美元）

財報顯示，戴姆勒集團今年第一季度的銷售額達到了388億歐元，同比增長11％；一季度營業利潤增長87％，達到40億歐元；一季度凈利潤也實現翻番，達到了28億歐元。據悉，這主要得益於一季度戴姆勒集團旗下各品牌汽車在全球範圍內的總銷量同比增長10％，達到了754300輛，銷量的增長使得戴姆勒集團一季度利潤也大幅提升。

自2016年重回全球高檔車銷量冠軍寶座之後，賓士勢頭可謂一時無兩，今年一季度，賓士在全球範圍內銷量相比同期增長14％，營業額也達到了227.23億歐元的歷史新高。隨著與寶馬、奧迪聯合收購的地圖公司HERE股價水漲船高，也在一定程度上提升了戴姆勒集團的利潤表現。此外，出售部分地產與合作夥伴北汽集團的反向持股等措施，也提升了戴姆勒的財務表現。

在一季度賓士銷量收穫「開門紅」后，該公司高層顯得信心滿滿，認為賓士2017年全球銷量將大幅提升，並有望再次刷新紀錄。戴姆勒CEO蔡澈表示：「我們有很大機會實現利潤的進一步增長，優秀的產品組合可以讓我們力爭上遊，而雄厚的財力基礎可以讓我們加大在新興技術領域的投資。」戴姆勒集團表示正在加快電動汽車的推進步伐，公司計劃到2022年至少推出10款全新電動汽車產品。

一句話點評：高檔車品牌第一，不是說說而已。

凈利潤：26億美元

據通用近日發布的財報顯示，今年一季度，該公司營業額高達412億美元，與去年同期的362.7億美元相比，增長11％，這大大超出很多分析師的預估。通用一季度凈利潤從去年的20億美元增至26億美元，飆升了34％。在美國市場低迷的大環境下，通用旗下皮卡和SUV依然保持著強勁的銷售勢頭，著實不易。通用CEO瑪麗·博拉在一份聲明中指出，「一季度的良好表現充分顯示了通用的產品實力和利潤增長能力，更為重要的是，從長遠來看，我們會將我們的戰略計劃步步推進，實現轉型並且為我們的股東創造更多價值。」

今年第一季度，得益於北美市場跨界車和輕卡的強勁表現，通用汽車在美國市場交付了689521輛汽車。其中，跨界車銷量增長16％，皮卡銷量增長3％。這是通用汽車在美國市場2008年以來第一季度所取得的最高零售銷量。不過通用汽車在華的銷售卻遭遇下滑，一季度通用在市場的銷量為91萬輛，同比下降5.2％。除此之外，通用汽車在歐洲和南美市場同樣遇冷，通用將原因歸結為外匯方面的影響，南美市場經濟發展陷入低迷，而歐洲方面則是受英國脫歐的不利影響。今年3月，通用汽車宣布，將把一直以來虧損的歐寶和沃克斯豪爾以及通用金融歐洲業務，出售給法國汽車製造商PSA集團，該交易價值23億美元，預計在年底完成。甩掉歐寶這個大包袱，預計將為通用的盈利表現再添一份力。

一句話點評：甩掉包袱，輕鬆前行。

凈利潤：21.49億歐元（24.01億美元）

據寶馬集團官方發布的數據顯示，一季度，寶馬集團營業額達到234.48億歐元，同比上漲12.4％；息稅前利潤為26.46億歐元，與去年同期相比增長7.7％。其中，汽車業務一季度營業額同比增長10％，至206.92億歐元；息稅前利潤為18.71億歐元，同比上漲6.1％。從財報來看，寶馬集團一季度稅前利潤率攀升至12.8％，集團凈利潤同比攀升31％，至21.49億歐元（24.01億美元）。

寶馬集團一季度財報表現出色，有以下幾個原因：首先所收購的HERE地圖業務價值飆升，為寶馬帶來了1.83億歐元的利潤增長；其次，因為在華表現出色，為寶馬集團帶來1.22億美元的利潤增長；第三，寶馬集團第一季度的新車交付量達到587237輛，相比2016年同期的557605輛增幅達到5.3％；第四，一季度，寶馬集團在全球各大區域市場銷量均有所提高，在亞洲、歐洲和美洲市場都保持了上漲態勢，在歐洲市場第一季度共售出267996輛，同比增長4.2％；在亞洲市場，第一季度共交付200140輛，同比增長9.2％；在美洲地區的銷量為102238輛，同比上漲2％。旗下各大品牌在全球各大地區銷量均實現增長，寶馬集團一季度利潤的大幅上漲也在情理之中。

一句話點評：穩紮穩打，快速上升。

營業利潤：2390億日元（21.5億美元）

日前，日本第二大汽車製造商日產發布了該公司今年一季度財報。今年1～3月，日產營業額上漲27％，增至6635億日元（59.6億美元）；營業利潤從去年同期的2057億日元（18.5億美元）增至2390億日元（21.5億美元），日產未披露一季度凈利潤情況。

日產CEO西川廣人表示，面對日元升值的困境，核心業務依然堅挺，實屬不易，從整個2016財年來看，日產實現了營業利潤6.9％的增長，不過，距離前CEO卡洛斯·戈恩提出「兩個8％」的中期目標還有距離，戈恩之前提出希望到2017年3月31日，日產的營業利潤能夠達到8％，日產佔全球市場份額的8％，不過日產在去年和前年的市場份額分別是6.2％和6.1％。西川廣人預測，美國車市銷量放緩以及成本上升可能會影響日產本財年的盈利表現。

日產即將發布下一個中期計劃，西川廣人提前向媒體透露了一些信息，包括日產會繼續堅持「兩個8％」的目標。他指出，實現全球市場份額8％目標，關鍵在市場，目前日產在市場的佔有率是5％左右，「如果在華市場份額能夠達到8％，那麼我們實現全球目標就有希望。」

一句話點評：市場是實現全球目標的關鍵。

凈利潤：16億美元

美國第二大汽車製造商福特汽車發布了一季度財報，財報顯示，福特在第一季度汽車營收364.75億美元，高於去年同期的352.57億美元；但稅前利潤僅為22億美元，下降了42％；一季度凈利潤為16億美元，相比去年同期下降9億美元。數據顯示，福特汽車一季度在全球的銷量是152.1萬輛，北美和的銷量均有大幅下跌，其中福特在華銷量僅為25.5萬輛，同比下滑19％。

福特首席財務官鮑勃·香克斯對此表示：「由於福特在2017年的大部分投資都反映在一季度，之後福特的表現應該會更好一些。」的確，福特汽車的凈利潤之所以有所下滑，主要原因在於加大投資導致成本的提高、兩次大規模召回事件的影響以及在華銷售遇冷。福特汽車計劃到2020～2030年前半段，投資數十億美元用於自動駕駛技術，電動車和其他新車型，其中在今年福特公司就增加了2.53億美元的新產品投入，包括皮卡和SUV。在今年第一季度中，福特經歷了兩次大規模的召回事件。市場向來是福特汽車穩定的利潤增長點。然而，今年一季度福特汽車在華銷量僅為25.5萬輛，同比下滑19％，導致福特汽車的營業利潤大幅下降。

一句話點評：上半年「播種」，且看下半年收成。

凈利潤：1.33萬億韓元（11.8億美元）

現代汽車集團第一季度財報顯示，凈利潤同比降低21％，只有11.8億美元（1.33萬億韓元），這已經是現代集團連續13個季度凈利潤下滑了。數據顯示，現代汽車第一季度全球銷量為155.3萬輛，同比下降5％，第一季度在華零售銷量從37.8萬輛同比下跌22％，至29.5萬輛。

現代汽車集團方面表示，2017年一季度銷量下跌部分源於購置稅減半政策的退坡、與經銷商關係的惡化以及因協助美國部署薩德導彈而導致「排韓」情緒。無論是去年效益縮水，還是今年一季度現代汽車銷量、利潤雙跌，市場的影響都極其明顯。此外，4月初，由於發動機存在隱患，現代汽車和起亞汽車宣布計劃在美國、加拿大和韓國召回148萬輛車，其中在美國召回130萬輛，相當於現代和起亞在美國的年銷量，這不但要花費數億美元，且將引發市場對其產品質量的擔憂。

一句話點評：內憂外患，現代起亞斷崖式下跌。

凈利潤：959億日元（8.62億美元）

近日，本田發布了該公司2016財年財務數據。經歷2015財年凈利潤暴跌的本田，2016財年終於實現利潤大幅增長。今年1～3月，由於本田在北美市場銷量增長，北美地區營業額在第一季度實現了四倍的增長，達到1055億日元（9.48億美元），也正是由於北美市場的優異表現，使得該公司一季度在全球的營業利潤增長至1381億日元（12.4億美元），凈利潤增至959億日元（8.62億美元）。

去年同期，由於高田氣囊召回所需承擔的巨額損失之外，日元匯率的高漲使其處境雪上加霜，造成了1.1億美元凈虧損；一年過去了，本田也總算是走上正軌。今年第一季度，本田全球銷售量增長了4.6％，達到130萬輛。本田副社長倉石誠司說，一季度的良好成績與Ridgeline皮卡和CR-V跨界車在美國的大賣不無關係，另外本田還將加大跨界車和卡車在北美生產線中的比重。除了美國市場外，亞洲市場特別是地位極其關鍵的市場，對本田一季度的復甦也貢獻不小，尤其是在華銷量增長了20％，達到50.2萬輛。展望本財年，本田並沒有盲目樂觀，該公司預測其在全球的營業額將下降16％，至63.4億美元；凈利潤下降14％，至47.6億美元。

一句話點評：盈利表現，還得看中美市場。

凈利潤：6.41億歐元（7.13億美元）

菲亞特克萊斯勒汽車公司一季度財報顯示，今年1～3月，菲克一季度稅前利潤為15.4億歐元，凈利潤達到了6.41億歐元（7.13億美元），與去年同期相比，凈利潤高漲了34％。今年1～3月，菲克的銷售額為277.19億歐元，與去年同期的265.7億歐元相比，銷售額增長了4.3％。其中，、歐洲等市場為銷量的增長提供了強勁助力，彌補了北美市場新車銷售的頹勢。在亞太地區，合資企業廣汽菲克發展迅速，廣汽菲克2017年一季度國產車銷量為4.98萬輛，比2016年第一季度增長76％。另外，菲克在歐洲、中東和非洲市場也都實現了反彈，一季度銷量同比增長11.8％，息稅前利潤增長至1.8億歐元，同比增長85.4％。特別是旗下瑪莎拉蒂品牌利潤的飆升以及歐洲市場的好轉，再加上推出了全新的阿爾法·羅密歐Giulia轎車、Stelvio SUV以及廉價車菲亞特Fipo，這些產品幫助菲克扭轉了頹勢，並進一步擴大了歐洲市場份額。

除了在全球各大市場表現都不錯，菲克之所以能夠保持利潤的上漲還有一個重要的原因，即將公司發展重點從轎車轉向皮卡和SUV。此前，菲克淘汰了道奇Dart緊湊型車及克萊斯勒200型轎車，並推出了全新的Jeep指南者SUV，這使公司整體銷量下降6％，但總利潤仍保持上漲趨勢。菲克CEO馬爾喬內表示將在2019年退休之前，進行大刀闊斧的改革並儘可能地提高利潤率。

一句話點評：緊跟市場和熱點，收穫不小。

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