整個資管行業或迎來統一監管

■人民網

昨日，一則爆炸性消息在各大朋友圈轉開，那就是反映重大監管思路變化的監管文件《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》已起草。

記者獲悉，為規範金融機構資產管理業務，由「一行三會」等部門組建的工作小組起草統一監管標準。據了解，升級后的統一資管新規將進一步明確多項要點，包括嚴禁保本業務、統一產品槓桿要求、消除多重嵌套等。

這個文件的核心內容是：銀行、券商、私募、保險、公募、私募等機構在內的整個資管行業，要迎來統一的監管標準。不少業內人士反映，統一監管要求，監管套利空間沒有了，通道業務也沒法做了。市場反饋聲音比較集中的是銀行等機構，可能會受到較大影響。

此外，指導意見還明確提出一些要求：比如打破剛性兌付，限制非標投資，禁止資金池模式。對風險準備金、業務槓桿和多層嵌套等，各金融機構間要求統一標準。較有創新的是豁免註冊的「小公募產品」設想。

《指導意見》核心點之一，是打破剛性兌付。明確提出資產管理業務，是金融機構的表外業務，金融機構開展資產管理業務時，不得承諾保本保收益。出現風險時，金融機構不得以自有資本進行兌付。金融機構不得開展表內資產管理業務。

由於銀行保本理財產品，本身是銀行保本的，屬於特別的產品。以後銀行保本理財可能就不當成資管產品，也要當成存款去操作。此外，從長期來看，打破剛性兌付以後，資金重新分配，股市會有系統性資金分流。

《指導意見》還提出統一槓桿監管要求。資產管理產品，應當設定負債比例上限，同類產品適用統一的負債比例上限。每隻公募產品的總資產，不得超過該產品凈資產的140%，每隻私募產品的總資產，不得超過該產品凈資產的200%。