[大行評級]摩通：交行(03328.HK)去年業績乏驚喜今年存挑戰

發表研究報告，指交行(03328.HK)去年純利按年升1%至672億元人民幣，撥備前利潤按年升1%，大致符合該行預期，但缺乏驚喜，給予交行「減持」投資評級，目標價5.5元。

摩通對交行盈利前景維持審慎態度，主要由於交行管理層認為，資產質素改善的前景仍具挑戰性，而不良貸款下降部分是由於加速出售資產所致。

該行又指，交行對批發融資依賴增加，在市場加息壓力下，凈息差將受壓。此外，由於監管條例改變，理財產品業務有所放緩，摩通料交行手續費收入將會下降。